“A股走熊背离GDP 借鉴美股找出“大苹果””

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经过记者赵笛

世界上的某些地方可能还有比a股更差的市场，但放眼世界主要股价，a股的“熊”并不比遭受欧洲都柏林危机的希腊股市和经济衰退持续的日本股市强多少。

如何理解gdp持续增长8%以上的中国股市严重落后于年gdp仅增长1.7%的美国股市？ 在美国股票接近历史新高一步的情况下，苹果、可口可乐等企业股价不断上涨的背景下，如何有机会参考美国的牛股发现a股牛股呢？

/分析问题/

a股:与gdp相背离的熊市

股市应该是经济的晴雨表，但a股似乎不是。 在经济快速发展的十年间，a股指数呈现整体下跌，经济好坏似乎与a股下跌没有必然联系。 分解官员认为，ipo的扩大、大小非减产等诸多问题，或者说是a系长走狗熊的主要原因。

gdp世界第二a股世界末日

2002年，中国国内生产总值( gdp )为120332.7亿元，gdp增长率为9.1%，人均gdp为9398元。 年，中国gdp为47.2万亿元，扣除价格因素，比2002年增长1.5倍。 人均gdp达到35083元，扣除价格因素，比2002年增长1.4倍。 的gdp增长率为10.1%。

但是，与高度经济增长相比，被称为经济晴雨表的a股在10年间远远低于gdp。 2001年6月14日，上海综合指数最高勘探至2245点； 年6月14日，10年后的同一天，上海综合指数收盘价为2730点，这些位置仅比10年前最高点上涨21.6%——涨幅远小于gdp。

值得注意的是，在随后一年多的时间里，上海综合指数持续下跌，截至本周一，上海综合指数最低下跌至2089点，比2245点下跌7%。

不可否认，过去10年来，a股也从998点闪耀到61.24点，但61.24点以后，经济没有衰退，只是增长放缓，作为经济晴雨表的股市不应该大跌。

在过去的十年中，中国经济取得了惊人的高增长，中国的gdp超过日本成为世界第二大经济区块，但a股却远远落后于海外市场。

据《每日经济》记者介绍，2002~2010年间，美国gdp年增长率从未超过4%，其中2009年为-2.63%。 但是，道琼斯工业平均指数2001年12月31日点位为10021.60点，截至本周五( 8月24日)，该位最高为131770点，是美国新兴产业代表的纳斯达克综合2001年12月31日点位为1950.40点 本周五指数最高点为3070.34点，涨幅为57.42%。

目前，在a股市场近10年来gdp年均增长率超过8%的背景下，只能与经济周期向下的日本股市和饱受欧洲都柏林危机困扰的希腊股市比肩，这令人非常不可思议。

两大问题拉动股市

上述各数据似乎证明，a股不是经济的晴雨表，a股不上涨的原因当然也与经济不完全相关，与上市公司的质量不完全相关，a股的堆积难以恢复，或者有别的重要原因。 那么，这个原因是什么？

《每日经济信息》记者经过多方采访，许多分析师认为，相对于海外市场，a股有两个特别的弱点

首先是圈钱。 据记者观察，10年前，a股总市值仅为43522.2亿元。 (截至2001年12月31日，wind数据，下同)； 10年后，a股总市值已经达到约265500亿元(截至年底)，这是10年前的5.10倍。

根据巨灵数据显示，截至2001年12月31日，a股上市企业共有1073家，截至年12月31日，a股上市企业超过2300家。 10年间，a股上市企业数量增长了114.35%。

其次，由于“采血”效果，流动性大幅下降。 除了ipo之外，“大小非”的疯狂减持也导致了a股的大幅采血。

考虑到10年前a股还没有改变股票，在当时43522.2亿2000万元的市值中，流通的不多。 假设市值的25%可以流通，此时沪深两市170.75亿元对每日交易量的换手率达到1.57%。

目前，a股已经进入全流通时代，即使流通市值只有总市值的80%，即212400亿元左右，与沪深两市不足1806亿1000万元的交易额相对应的换手率也只有0.85%。

/亮点跟踪/

76股股票创新以高成本一枝独秀

过去十年指数下跌，但一些股票走势一直强劲。 据《每日经济信息》记者粗略统计，约76只(年前上市)股票创历史新高。 值得观察的是，这一股主要集中在两个领域。 一个是费用，另一个是资源。

包钢稀土近7年来呈“暴发户”式上涨

据《每日经济信息》记者统计，约30个交易日内，剔除沪市主板、中小板、创业板新股后，a股共有76只“古股”创历史新高，成为历史大牛股。 这76股中，沪市股23股，深圳主板股12股，中小板股24股，其余为年前上市的创业板股。

上海市包钢稀土( 600111，收盘价37.53元)被称为“暴发户”。 该股2005年中期股价为每股0.15元(前复权价，下同) )，但今年中期股价最大为47.2元，7年涨幅为31367% )； 另外，第一高价股贵州茅台( 600519，收盘价231.88元) ) 2003年9月看到最低价6.27元/股，今年7月，该股股价最高达266.08元，涨幅达4144%。

在深市主板上，白云山a(000522元，收盘价23.22元)也是大牛股，该股1996年最低价为1.07元/股，今年中期股价为28.6元/股，上涨2573%。

股票、资源系长牛花费

《每日经济信息》记者发现，上述牛股中，许多属于大费股。 其中白酒股、医药股尤为多。

仅有9股大被归类为酒类股，其中凯乐科技( 600260，收盘价12.71元)、维维股) 600300，收盘价7.75元) )为涉酒股，剩下的贵州茅台等为纯酒类股。

另外11株可以归类为医药股。 值得注意的是，这11只医药股又可以分为两类。 一种是老字号中药股，如片仔痈( 600436，收盘价97.97元)、九芝堂) 000989，收盘价17.18元)、白云山a等。 一个是舒泰神( 300204，收盘价54.10元)、汤臣倍健) 300146，收盘价62.2元)等新兴医药股。

除了耗资巨大的股票外，两种资源股也是牛股的主要诞生地。

第一种资源股是由自然短缺的资源制成的牛股。 稀土概念股中的绝对领先包钢稀土； 第二类资源股是由领域稀缺资源建立的牛股。 例如，a股动画的第一股音乐网( 300104，收盘价23.08元)、室外装备的第一股道路探索者) 300005，收盘价19.11元)等。