“看好反弹行情持续性 私募纷纷加仓”

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经过记者朱秀伟

最近，一些股票的利润效应已经控制不住大量资金，其中包括长期未露面的一线游资。 例如，“敢死队”的代表光大证券深南金田路营业部本周四向酒鬼酒( 000799元，收盘价56.30元)的个股每天投入1亿2600万元，但迄今为止，很少看到这家知名营业部的身影。

那么，后市到底怎么演？ 本周《每日经济信息》(以下简称nbd )邀请了海润达资本的总裁仇天镝，挺浩投资总经理康浩平与杭州游资章先生一起进行了探讨。

具有排斥或持续性

nbd :本周大盘终于迎来了久违的上涨。 连续三个月下跌后，篮板球就在这里开始了吗？ 这个波浪上升性质的大家怎么评价？

章先生:行情的性质依然反弹，但有一定的持续性，也有一定的可操作性。

康浩平:基本评价是二次探底或成功。 行情即将展开，也有可能逆转。

仇镝:只能评价为技术上的排斥。 因为目前基本面的条件还不十分成熟。

nbd :这次上升的逻辑是什么？ 是超跌反弹，还是前期的维持稳定措施有累积效果？ 还是最新的经济数据有什么特殊性？ 你对此怎么评价？

章先生:上海综合指数下跌到2100点的那两天，出现了无论利润涨还是不涨，利润涨空都不降的现象。 证明市场有内在的企业稳定要求，与消息方面的因素无关。 考虑到今后一段时间内重要领导人将在北戴河召开会议，应该是政策的真空期，市场可以乘机组建乐队。

康浩平(上涨的最大逻辑是，估值已经非常便宜，财政政策和货币政策有所放宽，管理层支持和周边市场连续上涨的背景。 因为这有望迎来修复性的行情。

仇镝)从短期来看，a股仍是超跌反弹。 最近公布的7月宏观经济数据没有给市场带来太多积极的信号，工业生产和工业品价格仍在高产能源和减少库存的压力下表现不佳，固定资产投资开始稳定。 目前市场有待确认投资回升，带来有诉求的增长，但库存完成后，两者交汇，公司利润见底回升，利润增长有望真正促进股市上涨。

nbd :海外市场持续进行也为a股提供了良好的外部因素，但未来是否也要注意是否有“地雷”？ 还是重要的指标、数据值得投资者关注？

章先生:短期内还是担心希腊问题。 最近，基准下调了其评级展望。 8月希腊欧元债务到期资金量比较大，共有60亿左右。 但是，8月20日一天，到期本金加利息为32.62亿欧元。 长期看美国的“财政悬崖”是个更大的问题。

康浩平:发生次贷危机的美国经济整体回升，a股下跌后重复谈世界经济下滑不合理。 他们对a股市场影响的边际效应应该减少，而不应该成为影响a股的主要矛盾。

仇镝)本身我国在经济转型中，我们正在为出口下跌做准备，周边情况的变化对a股股市的影响都必须是短期的。

费用、医药股或目前的调整

nbd :最近一两周的反弹，尽管指数上涨空之间不大，但个股行情爆炸性异常精彩，黑马股和妖股频繁出现。 这样的结构形成的理由是什么？

章先生(本回合的篮板球指数()/k0 ) )之间可能有限。 要赚钱，只能炒主题素材股。 这样想的人增加的话，自然会成为集体效应。

康浩平(近两周来，一股异常精彩，是基于几周前强大股、小盘股持续暴跌，明显带有超跌反弹的性质，是对对错杀行情的修正。 每次行情触底反弹的都不是超跌的领头羊。

仇镝)热门话题都是主题性投资热点，页岩气、稀土、金改等板块都受益于政策利好，但有些还只是概念，第一是游资短线炒作，要警惕估值过高的股票。

nbd :你认为个股积累的盈利效果能吸引场外资金吗？

章先生:虽然可以筹集前期休息的资金再次投入战斗，但是很难筹集到其他场外资金。

康浩平(赚钱效应是吸引资金最重要的手段，但目前估值较低的蓝筹企业稳定，出现了蓝筹搭台、小盘股唱戏的格局。

仇镝)目前来看，垃圾股被抛弃，白马股满天飞，逐渐被有价值的投资理念和市场认可，略有高增长的股票受到投资者的青睐，许多逆势行为创下历史新高。 这是赚钱效应，确实会筹集一些场外资金，但可能非常有限。 在经济低迷的情况下，能高速成长的企业有多少呢？ 虽然明显稀少，但这类企业的投资者都是专业机构，一点场外游资都缺乏这种专业眼光，他们可能只是等待之前流传的指数级行情机会，这也制约了他们积极上市的动机。

nbd :周五，张裕a(000869元，收盘价55.23元)基本下跌，贵州茅台( 600519元，收盘价248.21元)也下跌4.87%。 大盘反弹的话，前期是以医药、白酒为主的防御性品种，短期压力会不会变大？

章先生:张裕a和茅台大跌有其自身特殊的因素，对于防御性品种来说，未来表现好的可能是由传言收购茅台镇酒厂的巨星科技( 002444，收盘价9.24元)等主题素材支撑的股票。

康浩平:最大的利益是下跌太多。 最大的收益空太贵了。 茅台下跌是因为一点数据不理想，但张裕面临着食品领域的老问题。 食品的安全性，即使不遇到这些问题，反弹之初实际上是超下跌股的天下，但这些前期涨幅过大的费用股和医药有可能就此调整。 张裕a，贵州茅台的下跌可能只是导火索。

仇镝:我觉得防御性品种的短期压力不太大。 贵州茅台的估值不高，其成长性也依然良好。 报道称，周五茅台下跌受到市场对“国酒”商标质疑的影响，但张裕因葡萄酒被曝光而受到包括农药残留在内的利润空的影响。 这些谣言都有待证实，也需要参考企业公告。 在经济增长率放缓的情况下，弱周期品种仍然是费用股，我们仍然看好医药、白酒股。 如果他们的股价下降了，就要买了。

“慢牛”长时间容易因“疯牛病”而短命

nbd :你认为上海综合指数的反弹空之间有多大？ 什么位置阻力大？ 成交量怎么样？

章先生:上海综合指数技术上，2200点~2250点，特别是2220点~2230点这个位置值得重视。 成交量温和放大即可。

康浩平(指数在上(/k0/)之间的大小取决于如何评价行情的性质)反转时，上)/(/k0/)之间无限大； 篮板球的话，失败后下方空之间也有限制。 所以，现在是利润无限、风险有限的市场。

反弹行情必须在量上配合，但如果短期内过度放量，行情有夭折的危险。 因此，行情一步三步缓慢上涨才是可持续发展的关键，慢牛经久不衰，疯牛病易短命，大行情都将在犹豫中展开。

仇镝)如果基本面好转，趋势行情依然值得期待。 本周成交量温和扩大，热点明显活跃，投资者信心逐渐回升，均为好转迹象，我们暂时对行情持相对乐观态度。

nbd :最近两周内，大家的操作有什么变化吗？

章先生:我们最近大幅提升了仓库。

康浩平:我们一直在增加仓库。 我3000点把仓库装满过。 这是因为2000点反而没有在空仓库的理由和心情。 不管多痛苦都要花好几次。

仇镝)我们从现在开始变得谨慎乐观了。 仓库从3~4成增加到7~8成。

nbd :大家对第三季度的走势有什么预计？

章先生:长远来看，第三季度的走势依然不乐观，肯定又会创新低。

康浩平:关于第三季度，他认为至少货币政策有望继续宽松，利率有可能进一步下降。 存款准备金率随时会进一步下降，可能只有一次。 而且，转型期结束后，地方政府有可能采取积极的财政政策等措施刺激经济，经济随时可能见底，行情可能已经展开。

仇镝:本季度相对常见，至少是震荡行情。

请看页岩油气片

nbd :最近，资金持续受到页岩气、金改、地区板块等主题素材股的关注，其中你有看到的东西吗？ 其次以“煤飞色舞”为主的周期性品种还有机会吗？

章先生:我很关心壳牌煤气板块。 有两种操作方法。 就是抓住龙头板块的龙头品种。 抓住二新主题素材的热点。

康浩平:页岩气行情想象力很大。 这是因为我们参与了。 金改等概念也有机会。 关于“煤飞色舞”等周期性品种，近几个月来暴跌也有超跌反弹的机会，所以如果真的牺牲投资等古老做法来刺激经济，周期性品种的机会就很明显了。 另外，我认为金融保险租赁、电力、费用、医药及智能终端产业链都有很好的潜力。

天镝)作为机构投资者，我们仍然重视价值投资，特别关注高成长股，首要持有医药、食品饮料、环保、tmt等对经济影响不大的品种，只在主题投资和周期品种上有很小的短线参与。