“4大行溃败逼近汇金增持价钱线 国家队或再度出手”

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再次打开汇丰企业增资四大银行的合适时间窗，四大银行股价已接近今年第一季度的最低价。 也就是说，即使以理论最低值计算，也接近于汇款企业今年增资的价格。 并且，从估值来看，四大银行已接近去年10月汇价高调宣布加息时的估值。 现在剩下的唯一问题是汇款什么时候能再次到手。

当然，市场不应忽视另一大机构投资者的保险资金。 保险资金也在去年第四季度和今年第一季度大幅增持了银行股。 现在保险资金自然也面临着价格线的考验。 而且，与有意长期持有4大银行的汇款企业不同，面临每半年检查的保险金可能更需要关心投资的得失，因此市场会关注保险金是否无法保值来选择补充仓库。

连续两个季度通过汇率保险和资本合作来增资

从去年四季度宣布增资四大银行到今年一季度末，汇丰企业增资四大银行的走势预计已经超过25亿4000万元，其中以今年一季度中国银行增资的股数最多。

去年10月10日，四大银行已经就增加汇款的行为发表了公告。 汇金银行当天通过二级市场认购工商银行1458.40万股、农业银行3906.83万股、建设银行738.43万股和中行350.96万股。 汇丰企业承诺在未来12个月内继续在二级市场增持企业股份。

与汇丰持有相同观点的是保险资金，去年第四季度有多家银行股成为保险资金“围堵”的对象。 据年报报道，平安人寿旗下以前就有普通保险产品在去年第四季度大额买入农业银行6亿7000万股、工商银行4亿99000万股、建设银行3亿04000万股的消息。 寿险旗下的个人分红产品也在去年第四季度购入了4亿8000万股农行、0万5400股中行、136万多家浦发银行。 此外，太平洋人寿旗下的一般保险产品增收了214万股中信银行

今年一季度，汇市又在二级市场增持工商银行5032万股、中行8363万股、农业银行2940.85万股、建设银行2267.37万股。 而且，危险资金继去年第四季度之后，今年第一季度也再次增资了四大银行。

以工商银行为例，数据显示，中国平安人寿保险股份有限企业——早先流传——普通保险产品一季度持股数从期初的19.998亿股增加到期末的23.217亿股，增长3.219亿股，耗资约14亿元。 此外，中国人寿旗下的两家保险产品也在第一季度增资工商银行，分别增资8700万股和1.06亿股。

工行价格线“失守”的四大估值全面“崩溃”

数据显示，昨日工商银行和建设银行股价均创下年内最低。 工商银行股价最低降至每股4.15元，建设银行股价最低降至每股4.44元。

此前的公开新闻还未能确定汇源企业和保险资金今年将增持这两家银行的准确价格，但考虑到工商银行和建设银行昨天的股价跌至年内最低，汇源企业和保险资金今年增持行动的价格线显然已经消失。

四大行中其他两种情况也不乐观。 今年一季度，农行股价最低为2.59元/股，中行为2.9元/股，昨日两家银行收盘价分别为元2.61/元/股、3元/股。 虽然目前的股价仅略微高于第一季度的最低价，理论上并不明确，但实际上目前的股价也很可能低于汇款企业和保险资金的持有价格。

从估值情况来看，情况更加明朗，四大银行目前估值已经全面崩溃，远低于去年汇市和保险资金启动加息活动时的估值。

工商银行去年三季度末的每股净资产为2.58元，每股利润为0.47元。 去年9月30日，也就是汇市开始加息前最后一个交易日收盘价为3.98元，对应的市净率和动态市盈率分别为1.54倍和6.3倍。 工商银行今年一季度末每股净资产2.93元，每股利润0.1756元，昨日最低价4.15元，对应的市净率和动态市盈率分别为1.41和5.9倍。

农业银行去年三季度末的每股净资产为1.91元，每股利润为0.31元，去年9月30日收盘价为2.46元，对应的市净率和动态市盈率分别为1.29倍和5.9倍。 农业银行今年一季度末每股净资产2.14元，每股利润0.13元，昨日最低价2.61元，对应的市净率和动态市盈率分别为1.22倍和5.02倍。

中国银行去年三季度末每股净资产2.49元，每股利润0.35元，去年9月30日收盘价2.85元，对应的市净率和市盈率分别为1.14倍和6.14倍。 中国银行今年一季度末每股净资产2.73元，每股利润0.13元，昨日最低价3元，对应的市净率和动态市盈率分别为1.11和5.77倍。

建设银行去年三季度末的每股净资产为3.12元，每股利润为0.56元，去年9月30日收盘价为4.32元，对应的市净率和动态市盈率分别为1.38倍和5.78倍。 建设银行今年一季度末每股净资产3.48元，每股利润0.21元，昨日最低价4.44元，对应的市净率和动态市盈率分别为1.2倍和5.28倍。

市场期待着“代表队”拿到保险金，或者领先一步

“从股价和估值来看，目前确实打开了加息的时间窗口。 但是，仅从国际市场和a股市场的走势来看，加息的时机可能并未真正到来。 目前市场越来越受到期待，”一位市场人士在与记者讨论时采取了谨慎的态度。

但他指出，相对来说，保险资金面临的情况更为不自然和紧迫。 汇丰企业作为四大银行的大股东，目的是长期持有，显然不特别在意短期的得失，几个月到半年的时间内不会特别有压力。 但是，保险资金不同，其保险产品类似基金，一般要求操盘手负责人，其要求中包含损益这一重要指标。 所以，无论是增加仓库还是减收，保险资金的未来都可能先行动解决风险。 当然，在目前估值的背景下，保险资金增资的可能性远远大于减持的可能性。

汇款企业减产的可能性几乎为零。 一方面上市公司的大股东用规则限制短交易，另一方面汇款企业也不会轻易砸盘。