“货币放松窗口VS经济下行现实 两难A股“震”为先”

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4月11日，沪深两市低开后，尽管窄幅震荡，盘中房地产、军工等板块表现不佳，但量一直未能有效扩大，表明资金犹豫不决。 不得不承认，昨天尾盘的奇怪上调在一定程度上扭曲了近期弱势群体的结构。 虽然经济下滑的趋势没有改变，但是对货币政策随时可以更加放松的期待也没有放弃场内资金，让其退场。 在此背景下，沪深两市a股在放松政策预期兑现或经济数据进一步验证经济下滑趋势之前，难以改变震荡格局。

昨天晚上，由于欧美股市跌幅较大，欧洲一些国家国债收益率上升，投资者担心欧洲都柏林危机可能继续恶化。 欧洲三大股价指数跌幅均超过2%，道琼斯工业指数跌幅也达到1.65%。 受此影响，上海综合指低开2286.72点，然后一旦探底恢复，盘中最高上升至2319.05点，随后呈现窄幅的振动结构。 上海综合指数收盘价上涨2308.93点，上涨0.13%。 深收报为9802.32点，上涨0.06%。 在成交方面，沪深股市分别成交675.2亿元和599.4亿元。

在领域，中信一级领域的指数将会下跌。 军工、房地产、综合指数涨幅靠前，分别上涨2.15%、1.36%、1.15%。 有色金属、媒体和银行以外的金融指数分别下跌0.45%、0.35%和0.29%。 今天盘面停牌高达27股，但领域板块热点不足，资金难以有效形成合力推高指数。

消息面方面，海关总署10日公布的数据显示，一季度进出口总额为8593.7亿美元，比去年同期增长7.3%，逆转前两个月累计赤字局面，实现6.7亿美元盈余。 贸易顺差意味着净出口对gdp的贡献率转为正，表明外贸出现了企业稳定的迹象。 但值得注意的是，一季度外贸增长率仍是2009年四季度以来的最低，外贸快速发展面临下行压力，未来出口难以实现高增长，可能出现“小慢跑”局面。 此外，国家统计局10日公布的调查显示，一季度全国公司家信心指数环比回升，其中服务业和房地产业回升明显。 而且，公司的经济指数依然下跌，但跌幅在缩小，表明公司的经济状况稳定。

另外，中国人民银行行长周小川日前表示，温州金融综合改革的重点和要点是“减少管制、支持创新、鼓励民营、服务基层、支持实体经济、保持和谐、安全稳定”。 对于基本具备条件的改革任务，一成熟，就开始一个。 吸引民间资本进入金融服务行业，畅通民间投资渠道。 有分析认为，央行行长的这种态度，有助于加快金融改革开放的步伐，满足现代公司的需要，从而为国内经济带来长远利益。

总的来说，今天的房地产板块仍然是市场资金关注的焦点。 尽管有近期浙江地产公司倒闭的消息，市场对房地产领域的担忧似乎并未增加，但投资者对放松政策、调控房地产的期待却越来越高。 当然，更重要的是，货币政策放松窗口逐渐渐近，无论是再次下调存款准备金率，还是传言的降息，房地产板块都是最先受益的品种。 因此，在经济基本面下跌已成定局的背景下，一些资金乐于博弈可能依然存在的政策放松措施。 短期内，至少只要宽松政策不落地，股价指数很可能继续维持现阶段的震荡结构，除非随后公布的一季度经济数据大幅低于或超过预期，否则股价指数将维持无趋势运动。