““欧洲股神”波顿：未来12个月中国空头都会翻多”

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安东尼·波顿

在2009年退休之前，安东尼·波顿曾长期担任全球资产管理巨头费德里迪投资总裁。 从1979年到2007年的28年间，波顿为富达掌管的“特殊状态基金”实现了惊人的20%的年化收益率。 换言之，投资者最初向该基金投入1000元，28年后拿到的为14.7万元。

出于对中国的长期期望，博尔顿于年4月高调回归，移居香港担任“富达中国特别状态基金”。 该基金在伦敦交易所挂牌交易，投资于在中国内地、香港及世界其他市场上市的中国或中国关联公司。 截至2009年10月31日，该基金前三大重仓股分别为中国联通[4.16 -1.19%股吧研究报][H股]、中银香港[21.70 0.70%]和腾讯控股[222.80 2.86%]。

日前，在接受上海证券报独家采访时，波顿表示，中国经济不会硬着陆。 今后12个月，国际投资界对中国的主流看法将发生根本变化，许多“中国空头”将超过空头。 博尔顿说，随着全球经济“双重快速发展”的模式越来越明显，资金将流向什么样的增长更快的地区？ 由此可见，欧洲危机对中国这样快速增长的市场反而是好事。

波顿认为，未来的费用和服务业将成为中国经济的增长引擎。 他的中国资产组合中有相对低出口、大宗商品、基础设施建设、银行、房地产等股票。 他认为，虽然中国房地产市场短期状况不佳，但长期前景仍很光明。

本报记者朱周良

中国经济今年增长了7%至8%

上海证券报:中国日前将今年的增长目标下调至7.5%，您如何看待今年中国经济的业绩？

博尔顿:中国经济今年有望增长7%至8%左右，主要原因是出口和固定资产投资的冷却。 但是，中国数量日益增加、财富日益增加的中产阶级和政府的持续支持，将继续支撑中国的国内经济活动。

随着通货膨胀的减轻，将为进一步的政策放松创造有利的气氛，中国经济将无法硬着陆。 我看到中国央行两次下调了存款准备金率，我认为随着央行将政策重心从抑制通货膨胀变为刺激增长，未来将会有更多的存款准备金率下调。

政策松动的速度和方法取决于中国国内经济形势的迅速发展和发达经济体是否会再次陷入衰退。

上海证券报:根据你对中国的深入研究和了解，你认为未来中国经济的热点是什么？

波顿:中国经济正在经历从出口、投资导向到费用、服务业拉动的转型。 关于年份，我们看好中国的费用和服务领域。 我相信自去年4月开始运营中国特殊状态基金以来，未来的费用和服务业将成为中国经济的增长引擎。

如果政府采取越来越多的措施刺激经济，恐怕就是比较费用行业了。 另外，由于中国的服务业相对于世界其他国家发展迅速滞后，该行业将成为未来长期的投资主题。

但是，我的中国资产组合中有低出口、大宗商品、基础设施建设、银行、房地产等股票。 短期内，中国房地产市场前景不好，但长期以来，该行业前景光明。

中国空的前12个月改口

上海证券报:中国股市去年表现不好，今年有望翻身吗？

博尔顿:通货膨胀是年中的重要问题，但通货膨胀现在正在放缓，货币政策也有明显松动的迹象。 我认为这为中国股市的良好业绩提供了有利的环境。 虽然中国央行时隔三年再次开始关注储蓄率下降，但预计今后将会有越来越多的类似行动。

多个投资者现在也持有大量现金，我想大环境好转后，会将手头的现金大量用于投资。

上海证券报:当前中国经济面临的首要风险是什么？ 你怎么看待欧洲都柏林危机对中国的影响？

波顿:我认为中国今年面临的首要风险来自欧洲都柏林危机。 另外，是经济硬着陆。 朝鲜半岛紧张局势加剧也可能对当地股市造成不利影响。

但重要的是要弄清楚那些股票可能会受到影响。 我对出口领域没什么兴趣。 特别是向欧洲出口或在欧洲拥有大规模生产基地的公司有哪些？

迄今为止，中国股市尚未表现出与西方脱钩的迹象，但我一贯认为，这种脱钩今后将越来越明显。 随着世界经济“双重快速发展”的模式越来越明显，资金将流向什么样的增长更快的地区？ 所以，从这些方面来看，欧洲危机对中国这样快速增长的市场反而是好事。