“国海证券高送转逆势大涨7.5% 机构清一色出货”

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经记者王砚丹

昨日( 3月28日)，a股市场“最袖珍证券商股”国海证券( 000750元，收盘价16.18元)公布年报。 和所有领域一样，在去年资本市场暴跌的背景下，国海证券的业绩大幅下跌。 全年营业收入12.71亿元，比去年同期下跌32.95%，实现了归属于上市公司股东的净利润7552.87万元。 公告称，会计报告的编制以原国海证券为持续主体。 这是因为企业与去年4亿5700万元的净利润相比，全年净利润比去年同期下跌83.46%。 国海证券抛出10至13圈2派现1.5元的大红包，昨日逆势上涨7.51%，但其销售前5席均为机构，销售金额达到1.36亿元。

或者回滚分光历年的未分配利润

国海证券年净利润比去年同期达到83%，但昨日企业抛售的年利润分配方案十分强劲，拟10至13轮2派现1.5元(含税)。 受此利好因素影响，昨日国海证券逆回购率上涨7.51%，换手率也达到31.71%。

但从后龙虎榜的数据来看，机构是借势出货的。 昨日国海证券抛售前5个席位全部为机构席位，共抛售1.36亿元，约占企业流通市值的5%。 拾音方以江浙、广东游资为主，方正证券杭州延安路营业部、华龙证券上海中山北二路营业部、光证券东莞运河东一路营业部等5个营业部共认购9680万元。

《每日经济信息》记者观察到，如果国海证券最终实施上述分红方案，企业历年未分配利润将基本消失——截至2009年12月31日，企业可分配给投资者的利润为10.53亿元，资本公积为1.91亿元，分红转换后，剩余未分配利润为131亿元。 这意味着企业这次将分得可分配利润的98.67%。

一家证券公司的分析师认为，国海证券此次的大红利应该与去年8月借壳上市成功后返还投资者有关。 去年8月，国海证券花了近5年终于在借壳桂林集琦上市成功。 年1月底，企业提出增资计划，拟以10.12元/股以上的价格增发4.94亿股以下。 但是，国海快速扩张股票对未来的快速发展并不太有利。 那是因为，在某种意义上，隐藏着股票扩张的可能性。 目前，国海流通股只有1亿5000万股，但今年8月原股东所持限制股解禁后，企业股价将受到压力。”

自营的大亏为1亿5700万元

从经营方面看，承销是国海证券去年最大的亮点。 由于项目增加，去年企业实现证券承销业务净利润1.99亿元，比去年同期增长51.57%。 此外，理财业务收入也因发行集合理财产品规模增加，较去年同期增长32.99%，达到1349.95万元。

但是，与大多数证券公司一样，去年国海证券经纪和自营业务的成绩不尽如人意，全年证券经纪业务收入7.86亿元，同比减少28.99%，但营业价格却上涨了12.70%至4.66亿元。 年经纪业务的利润率降至40.77%。 去年，企业在自营业务营亏损1亿5700万元，几乎吞噬了承销给企业带来的收入。

年报显示，去年年底，国海证券计入交易性金融资产的10大证券投资均为债券和票据。 包括《11出入18》400万部、《10南宁城投债》300万部、《11中铁建mtn1》200万部等。 此外，报告期内出售的证券投资损失达1.03亿元。 这意味着，对国海证券来说，证券持仓的调整和企业自营大亏是最重要的原因。

昨天，《每日经济信息》记者致电国海证券，希望与企业就年报披露复印件进行更多交流，但在发送采访大纲后，直到发布消息时才收到企业的回复。