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经过记者刘明涛

一季度末,随着上市公司年报陆续发布,一季度新闻发布拉开帷幕,投资者因预期业绩下滑而表现出的谨慎情绪越来越明显。 调整了近一个月的a股在第二季度将如何扮演? 未来能关注那些板块吗?

昨日( 3月27日),UBS证券在北京召开二季度投资战略会议,其财富管理研究部主管、首席中国投资战略师高挺认为,a股二季度将运行中性正面,四月份将面临压力,关注费用和稳健蓝筹概念两大投资主题

经济有望在第一季度见底

昨天,高挺在会上表示,他们认为从去年四季度到今年一季度应该是国内经济增长最弱的阶段,今年二季度经济增长将逐渐稳定回升,当然也有很多风险,但综合来看,周边和国内因素将对未来市场产生中性的正面影响,

《每日经济信息》记者高挺在会上特别指出国内资本市场目前与国外的关联度越来越高。 这是因为需要观察周边经济的变化。 从美国来看,劳动力市场持续回升,以房价稳定的欧洲来说,欧洲央行的第二次长期再融资操作( ltro )和希腊债务危机的缓解,减轻了银行破产风险,进一步降低了欧洲周边国家的主权债券/石油债券收益率。 从整体上看,国外基本面和金融环境的改善都导致了风险偏好的恢复,但恢复最快的时期已经过去了。

“瑞银二季度策略:看好花费、稳健蓝筹两大投资主题”

他预计国内今年一季度的gdp可能是去年同期最低的增长率,之后几个季度将逐渐回升。 温总理提出的今年gdp增长率将降至7.5%。 高挺表示,他们认为7.5%不是约束性指标。 也就是说,很多政策并不一定与7.5%这个指标完全一致地进行调整。 几年前预计为8%,因为实际增长率达到了9%以上。 因此,今年的gdp实际增长率有可能达到8.5%。

“瑞银二季度策略:看好花费、稳健蓝筹两大投资主题”

4月a股业绩压力或比较明显

与a股估值比较,高挺认为,未来一段时间内,流动性估值水平较为合理,但业绩压力将在第二季度前半段出现,尤其是在4月。

高挺认为,在当前金融板块估值偏低、市场继续调整的情况下,由于金融股在指数中较大,结构性调整不断增加。 当个股利润明显偏高,估值预期非常高时,业绩公开期的股价压力更大。 例如,中小板和创业板的一只股票就是这样。

关于未来值得关注的问题,他指出,首先应该关注房地产的销售情况,如果房地产的销售在4、5月以前回到销售旺季,对a股的影响也会很大。

他还提出关注“两会”后的新开工项目,称投资者可以从“两会”后的一点点项目着手、审批等细节推测政策方向。

使用股票或在政策上有利

那么,第二季度的投资主题受到投资者的欢迎吗?

高挺表示,他们建议关注两大投资主题,第一个是费用板块,4月将举行全国首个费用促进月活动,因此在政策方面应该有些动静。 此外,多数a股在4月业绩压力较大的时期,股票相对利润的明确性比较高,其本身更稳定二是关注稳健的蓝筹股概念。 因为今后一个月左右的业绩压力可能会很大。 因为在这一点上估值相对较低的蓝筹股对股价的支持将会加强。

“瑞银二季度策略:看好花费、稳健蓝筹两大投资主题”

《每日经济信息》记者观察到,实际上银行股的估值相对较低。 但是,高挺认为该板块基本面最强劲的时刻已经过去,预计今年中银领域的表现将增长到17%左右,增速将放缓,从最近公布年报的银行股来看,他们的不良贷款率均有所回升。 由于经济低迷,银行资产质量受到了一点冲击。 在此背景下银行股有可能表现正常。

与此不同,高挺认为,第二季度的债券也有一定的投资机会。 首先,债券表现一般与股票呈负相关,特别是在经济低迷但流动性有所缓和的情况下债券表现良好。 其次,如果通货膨胀水平在下降,有可能降低储蓄率,降低利率,这些都有利于债券收益。

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