“广汽集团回归A股倒计时广汽长丰放量涨7.7％明起停牌”

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经记者王砚丹

广汽集团回归a股开始倒计时。 昨日( 3月5日)广汽长丰( 600991元，收盘价18.37元)公告称，将从3月7日(明天)起申报首次行使现金选择权，并连续停牌，直至上市结束手续办理完毕。 这意味着今天将是广汽长丰股票的最后一个交易日。 受这一消息的影响，尽管昨天大盘出现回调，广汽长丰的释放量依然上升了7.74%。

原股东有两次现金选择权

去年3月23日，广汽集团透露，通过换股方式吸收合并广汽长丰。 即广汽集团以新发行企业股的形式上市，共发行2.87亿股，发行价为每股9.09元。 广汽长丰股东每持有广汽长丰股1股，就可以换成广汽集团股1.6股。 也就是说，交换股价为14.55元/股。

对于不愿拥有广汽集团股权的股东，集团将提供两次现金选择权的机会。 在3月6日首次实行现金选择权的股票注册日，广汽集团、粤财控股、国机集团向申报行使现金选择权的广汽长丰股东以12.65元/股的价格支付现金对价，受让相应的股票。 公告称，此次三菱、长丰持有的广汽长丰股票都是选择申报后才行使现金选择权，换股后长丰将注销，资产将与三菱以50%:50%的比例合资设立广汽三菱。

第二次现金期权在广汽集团上市后股价低于发行价9.09元时可行，可采用该权利的股东为上市前持有广汽长丰的股东。 广汽集团a股上市首日平均价格低于9.09元发行价时，国机集团和粤财控股将提供第二轮选择权。 也就是说，二次选择权相当于广汽长丰的14.55元对价。 也就是说，14.55元是广汽长丰最强的支撑，即使在去年年末a股最熊的时候，广汽长丰也没有打破过这个价位。

初次通行权价格低于时价

最后一个交易日的广汽长丰股份还有参与价值吗？

《每日经济信息》记者观察到，首批现金选择权的行价为12.65元，昨日广汽长丰收盘价为18.37元。 由于这种选择权是不划算的，不想参加股票交换的投资者在今天的二级市场抛售是最有利的。

如果按照昨天的收盘价以18.37元为收购价格，参加换股，则以11.48元买入广汽集团a股，这个价格比广汽集团a股发行价格高出26.31%。 因此，广汽集团a股上市首日上涨必须超过26.31%，参与换股的投资者赚不到钱。

广汽集团a股比h股高出25%

上述分析师表示，目前投资者对广汽长丰的支持是，被广汽集团合并后，企业基本面有望改善。 “广汽长丰为了进行重组，去年花费在经营上的能源下降了。 重组完成后，新成立的广汽三菱有望推出强队、欧蓝德ex等新车型，也处理了广汽长丰的交易问题。 但是，由于广汽集团的h股价格大幅低于a股发行价格，广汽集团的a股上市后，其强势能维持多久值得注意。 长期以来，也必须关注基本面的变化。 ”

昨天，广汽集团的h股为8.93港元，作为央行昨日汇率中间价的1港元兑人民币0.81357元计算，约为7.27元。 也就是说，广汽集团的a股发行价格比h股高出25%。 这个溢价在长城汽车( 601633，收盘价14.66元(和比亚迪) 002954，收盘价26.40元)，但以广汽长丰市价换股计算，比H股高出了58%。

据《每日经济信息》记者观察，公告显示，广汽集团年1月~6月实现营业收入51.88亿元，净利润17.46亿元。 按其原有预测，每年可实现186亿8000万元的营业收入、50亿2800万元的净利润。 但是，受日本地震、泰国洪灾、广汽长丰预损等影响，“预计只能实现上述利润预测的80%~90%”。