“今年首度降准A股“涨不动”全线冲高回落”

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经过记者曾子建

上周六，央行宣布突然下调存款率0.5个百分点，这也是近几年央行首次注入流动性。 但是，这个好材料并没有给a股市场带来意外的惊喜。 相反，昨天( 20日)的上海综合指数在26.51点以后持续下跌。 最终只上涨6.42点，明显受到半年线挤压，出现一根中阴线，深指、中小板指、创业板指也拉长下跌，这是否将宣告本轮反弹行情在此告一段落？

证券公司:加强政策放松指南

在市场对央行下调政策预期胶着的情况下，上周六20时，央行突然宣布2月24日起将存款类金融机构人民币准备金率下调0.5个百分点。 央行上次宣布降低储蓄率是在年11月30日，这次也是年首次宣布降低储蓄率。 另外，上周五海外股市继续表现良好，道琼斯指数创下2008年5月以来的新高。 这样利润不断，市场预测本周a股市场将取得良好成绩。

但是，昨天的上海综合指数以2383.69点的高价创下26.51点的纪录后，并没有表现出预想中的强势表现。 特别是下午，随着成交量持续萎缩，最终各类股价纷纷下跌，早盘大幅走强空的高点是主力出借机上市的好时机。 最终，上海综合指数仅上涨6.42点，收于2363.60点。 上海市成交额为823.1亿元，未能完全突破半年来的生产线压制。

按照通常的逻辑，央行时隔约3个月再次下调储蓄率，证明储蓄率下降的通道打开了。 但是，为什么新闻公布后的第一个交易日，a股市场反应不热烈呢？ 《每日经济信息》记者观察到，许多专家的观点普遍比较谨慎。

上海大型证券公司的资金管理部门总是说:“周六突然宣布下调准备金率，在历史上是极其罕见的，可以说这完全是计划外之手。”这次下调很可能不是货币政策的方向转变，而是市场各方面有些无力支撑。

《货币战争》的作者宋鸿兵说:“央行突然宣布下调0.5%的准备金率，与外汇储备扩张不足有关。 由于人民币基础货币发行与美元储备挂钩，美元流入减少或流出将限制人民币扩张，调整储蓄率可以应付一段时间。 如果情况持续下去，央行将不得不不断降低调整储蓄率。 他观察到:“利率下降无助于基础货币的扩大，回收中央票据也是一种方法，有可能双管齐下。”

中信证券认为，央行此次下调存款率，预计将释放流动性约4000亿元。 经济衰退、信贷和货币增速明显下跌是下跌的基础，2月份流动性紧张是下跌的直接原因。

证券公司预测，目前货币信用低，降低存款率的作用有一定的时滞，力量有限，因此需要多次下调才能产生充分的影响。 政策继续放松的话，经济可能会在一季度末的第二季度初见底。

这几次降价后，行情不好

自今年1月6日市场出现反弹以来，a股市场在下跌预期中持续上升，但下跌预期迟迟未公布。 昨天央行终于公布了这一消息，但上海综合指数高开中阴线。 这样的趋势是否意味着利润实现后，大盘有可能结束反弹行情？

《每日经济信息》记者观察到，年11月30日，上证综指下跌3.27%，随后央行宣布下调。 第二天，上海综合指数大幅反弹2.29%，但从这一天的业绩来看，股价指数也在大幅上涨后，收到了长久阴影的阴暗面，此后股价指数仍未摆脱下跌趋势。

同样的情况在2008年末也发生了。 2008年10月15日、12月5日、12月25日，央行连续第三次降息，但a股表现均不佳。 其中，12月23日央行宣布下调当天，上海综合指数进一步暴跌4.55%。 对此，拆船者认为，央行宣布下调，表明目前资金十分紧张。 这个市场难走也是出乎意料的。

展望后市，申银万国认为中期股指震荡格局不变。 昨天的好材料最终兑现时，踏上空的场外资金，实际上并不想被迫追高。 但是，上海综合指数的2280点~2300点区间仍然是下方的强势支撑位置，2400点整数关口的短期压力位置也很明显，因此建议控制仓库。