“反弹“终场哨响”还是“中场休息”？”

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31日，沪深两市收缩量震荡，多空双方保持平衡。 随着隔夜的欧美及亚太主要股市的整体调整，a股投资者的信心有了一定程度的动摇。 周一“龙头”未果后，投资者观望加剧，沪深两市成交明显萎缩。 截至收盘，上海综合指数为2292.61点，上涨0.33%。 深证成指为9303.65点，上涨0.31%。 上海市成交437.8亿； 市成交额343亿9000万，两市合计781亿7000万，比30日略有萎缩。

具体看盘面表现，上证综指早盘小幅拉开后，进入窄幅震荡，涨幅基本维持在10分以内，成交量也未能比较有效地扩大。 失去5日均线后，5日均线开始对上海综合指数产生一定的抑制作用。 在股价指数下跌的背景下，盘面的热点也在散乱。 虽然早盘稀土永磁、st板比较活跃，但稀土永磁概念的强度不能比较有效地持续。 从领域来看，食品饮料、电力公共事业、煤炭餐饮旅游情况良好，但媒体板块急剧上涨，回收中的媒体指数上涨2.00%，居所有领域指数之首。 由于食品、公用事业板块、餐饮旅游板块都具有明显的防御性特征，市场风险偏好有所下降。

总体来看，市场仍呈现较为明显的结构特征，此前较为突出的有色金属板块今天表现正常，但仍呈现较为明显的主力资金净流入态势，在各主要领域板块主力资金流入位居首位的情况下， 稀土永磁概念板块仍扮演着“强者恒强”，广晟有色、包钢稀土、包钢股份均呈现较为明显的资金流入趋势。 但是，酿酒食品等防御性板块的强势增长，以及部分主力资金对后市反弹的高度表示不看好。

另外，值得观察的是，截至沪深两市，37只st板块涨停，但从市场角度来说，st板块的股票再次聚集在涨停板并不是利好。 因为根据以往的经验，st板块从反弹的后期开始就多活跃在集体中。 但是，证券监督管理委员会近日发布的《关于修订上市公司重大资产重组和配套融资相关规定的决定》的问题和解答》中，明确的边界大致确定了“净利润”的指标。 这是因为市场认为有利于资产重组板块，或者31日st板块再现“群魔乱舞”的催化剂。 另外，今天的*st粗合化年度业绩预告公布后，20家st企业的“保壳”大戏几乎落下帷幕。 据统计，依靠政府的“红包”、出售资产、免除债务的“老三大人”，19家企业在最后时刻不怕挽狂澜保壳，只有*st在轻骑中被预告年度亏损或暂停上市。 这也对st板块的集体启动起到了不可忽视的推动作用。 但是，无论如何，投资者都在警惕st板块的弱势，有色、煤炭等反弹主线板块后，在新的好料刺激不足的背景下，篮板球和此前的“攻防战”正式转入“游击战”，指数性地区间震荡。

从短期来看，沪深两市反弹的过程要遭遇波折。 另一方面，节前在周期蓝筹股的带动下，上证综指从最低点2132点回升至2322点，涨幅接近8%，从浮动筹资增长和技术指标来看，也存在较强的调整动能，但这部分主要的调整动力又集中在蓝筹股。 这是因为对大市的抑制作用明显。 另一方面，经过最近持续的上涨，周边股市和商品市场也有停业的投诉，会对a股投资者的情绪产生负面影响。 在双方的组合下，a股在当前位置强势调整也是有道理的。

但是，就此断言“突然停止”篮板球还为时过早。 其中很久以来，去年12月我国的信用拐点已经出现，尽管市场预期的二次下跌迟迟未能实现，但流动性拐点的确立已经是事实。 在此背景下，评价的底线正式确立，即使未来上市公司业绩无法大幅增长，流动性的缓解也会促进市场整体评价的上升。 当然，这个过程绝不是一蹴而就的。 另外，从股权供给的角度看，尽管中国交建正式开始发行，但其募集金额大幅下降至50亿元以下，这表明产业资本相对负责，更从侧面上看，高层对二级市场的照顾表现突出。 毕竟，我们期望a股完全切断融资功能不符合国家战术和金融市场的本质作用。 此时，不应该从过于悲观的立场解读中交ipo。

解体表明，目前市场的位置基本反映了投资者对通货膨胀挤压货币政策和中国经济下滑的担忧，作为当今世界经济快速发展的最健康的新兴国家，过度的恐慌已经失去了意义。 投资者可以从中长期的立场开始配置，短期的变动并不能改变现在市场处于下部地区的现实。 的底部也经常给投资者冷静建造仓库的机会。 因此，在后市动荡或常态的情况下，具有明显低估值的特点，选择主营业务快速发展稳健的领域和个股，把握机会低位吸收资金，减少上涨和下跌的次数，是安全的投资方法。 此外，在年报披露期，必须警惕业绩地雷的出现。

从技术角度看，60天线和3067点以后的下降趋势线仍是决定此次反弹高度的重要阻力位，要克服这些阻力位，需要能量的有效配合。 短期内，10天线2275点附近将起到支撑指数的作用。 明天必须关注官方pmi数据。 如果pmi数据持续变暖，将支撑大城市向重要的阻力位置发起反击。