“春节前 A股翘尾行情有多长”

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经过记者赵笛

“小兔子乖乖，摇尾巴”。 旧历兔年即将过去的时候，一只名叫a股的兔子终年改掉“传染病”温婉的相，突然开始兴奋起来。 底部跟着“金叉”，兔子的尾巴开始摇摆，年前红包行情在发酵。

俗话说“尾巴不长”。 特别是在春节前的行情只剩下一周的情况下，市场更加担心，但总比没有“尾巴”好。 农历年末的行情确实可以让市场看到上升的“红色尾巴”。

那么，在指数稳定的情况下，如何引出历史上应该有但长度不够的节前的“尾巴”呢？

/市场解体/

迎接“单针探底”的反对

从去年12月中旬到今年1月初，上海综合指数的日k线、周k线上连续出现的“单针摸”图形已经凝聚了大量动能，在众多利好因素的刺激下，股指终于在新年第二周也迎来了农历兔年“尾巴”阶段的反弹。 《每日经济信息》记者观察到，许多拆迁户认为，刺激本轮反弹的最大动力是产业资本增收和估值见底的共鸣。

新年的第二个星期现在急剧增加

新年第一周的行情没有给市场带来太大的惊喜，但本周一，a股在小幅触底后，突然被拉升。 随后，股指震荡而去。 这次的篮板球呈现出了与以往不同的两种现象:

首先，上海综合指数由于1月9日的反弹，5天线身穿10天线，10日上海综合指数更是一举站上了20天线。 这是自去年11月16日上海综合指数跌破20天线以来首次成立。 证明了入场资金的决心比上次反弹时大。

其次，从整体上看，前几周市场呈现重疾险股保护盘，而沪市则呈现强于深市的局面，在本周的反弹中，深市各指数涨幅领先。 本周前四个交易日，上海综合指数上涨5.16%，但深成指、中小板指、创业板指涨幅分别达到6.56%、6.37%、6.11%。

高层很大声很有自信

从新年第一次失望到第二次兴奋，谁扯着“兔子尾巴”制造了惊喜？ 记者观察到，上周末以来，市场消息不断。

首先，在前几天闭幕的全国金融实务会议上，“加快资本市场建设，抓紧完善发行、退市、分红制度，促进一级市场和二级市场协调快速发展，增强股市信心”等文案有力地激发了市场信心。

其次，cpi数据继续得到改善，为放宽政策打开了空之间。 本周公布的年12月cpi比去年同期增长4.1%，创下15个月来的最低，比11月的数据下跌0.1个百分点。

国泰的吕春杰分解师认为:“通胀的稳步回升为实际宽松的货币政策提供了空之间，节前的储蓄率仍有可能下降，预计一季度后利率将下降。” 很明显，这个论断预示着去年中期以来的期待，并得以实现。

而且，现在通货膨胀下跌和春节临近，流动性暂时充裕。 本周，央行通过公开市场或净投入投入380亿元人民币，已经连续三周净投入。 另外，市场要么gdp同比增长，要么一季度触底，同比增长，要么二季度触底，预计年内经济增长率将持续回升。

产业资本与评价见底共鸣

除宏观政策利好外，a股目前面临的另一个最大利好是产业资本大幅加息。

如果说去年10月，汇市增资越来越多的是被市场作为大盘股发行加以保护和护卫，那么今年1月9日，许多“中字头”公司的增资就让市场眼前一亮了。

1月9日，神华集团增持中国神华( 601088，收盘价26.33元) 1080万股。 中石化集团增持中石化( 600028，收盘价7.62元) A、H股。 其中，企业a股增持3908.31万股。 他表示，中石化集团计划在12个月内继续加息，累计加息比例不超过企业发行总股份的2%。 中国联通( 600050元，收盘价5.03元) )也被大股东增持了440.49万股，占企业股份总额的0.02%。

事实上，在“中字头”的股票大幅加息之前，产业资本已经肆虐“出手”。 去年11月，产业资本增资额为13亿27.3万元，12月，增资额激增至27亿3000万元，环比增长率达到105.73%。

根据《每日经济信息》记者的研究，产业资本增资额的激增往往见底。 也就是说，产业资本大幅加息后，股市通常会在半个月到一个月之间见底。

例如，去年4月，产业资本增收6亿6600万元，5月井喷达到20亿2200万元，上海综合指数6月20日触底反弹。 去年8月，产业资本增资额为8亿9900万元，10月份为9亿2400万元，11月份持续增加到13亿3100万元。 上海综合指数10月24日触底反弹。 现在，至少从本周的涨幅来看，产业资本的增收效应似乎再次应验。

产业资本增收反映了他们对市场评价的认识，去年12月市场加速见底，整体市盈率水平也大幅下降。

巨灵数据显示，截至1月12日，在经历本周大反弹后，上证综指、沪深300指数、深证成指、中小板指的市盈率依次为11.15倍、10.77倍、15.43倍、26.15倍，较此前有所下降，这是

/回顾历史/

过去15年间有14次节目

下周，a股市场将迎来兔年的最后一个交易周，如果本周五各指数暴涨后大幅回调，兔年的“红尾巴”会变得更大吗？ 《每日经济信息》记者从近15年的历史数据中发现，春节前最后一周的行情上升的概率很高，但上升幅度并不一定很大。

15年春节前一周涨价了14次

记者统计了1997年以来的上海综合指数行情，结果显示，15年中，春节前最后一周的行情上涨14.1点。 以下是春节前最后一周上海综合指数的详细表现。

1997年，春节前最后一周行情处于大跌后的反弹之中，周五个交易日，上海综合指数三阳两阴，小幅上涨1.14%。 1998年，上海综合指数的大背景是横盘整理，小背景大跌后，企业趋于稳定，周，上海综合指数仅上涨0.74%。 1999年，上海综合指数正利润处于大幅下跌的最后阶段，在每周只有两个交易日的情况下，第一天下跌1.45%，第二天下跌2.28%，整体涨幅仅为0.8%，但创造了春节后的牛市行情。 2000年，估值处于大幅下跌后的快速上调阶段。 四阳一阴的情况下，上海综合指数上涨4.77%； 2001年上海综合指数自1997年以来，唯一一次在春节前下跌，跌幅为1.86%； 2002年，当时的指数又处于大熊市后的反弹阶段，指数急剧上升后平台梳理，整体涨幅1.4%； 2003年与2002年非常相似，周涨幅也为1.4%； 2004年，春节前一周的涨幅为1.2%； 2005年，指数处于大熊市期间，但春节前最后一周出现抗药性上升，周涨幅为4.56%； 2006年，股市已经处于大牛市边缘，但春节前一周还处于力量凝聚阶段，周上海综合指数上涨0.22%； 2007年，大牛市来临。 上海综合指数在春节前一周上涨9.82%，创造了截至1997年春节前行情最大的“红包”。 2008年，大牛市已经结束，但春节前一周的两个交易日中，上海综合指数涨幅仍达到6.46%； 2009年，股市处于大熊市后的反弹阶段，上海综合指数本周涨幅1.85%； 年，上海综合指数在春节前一周收获了2.68%的“红包”。 年，情况与年相似，同样在名列后的下跌反抽中，周上海综合指数上涨1.68%。

节前或“鸡肋”行情

从以上15年的数据中，《每日经济信息》记者观察到4个有规律的事物:

首先，春节前一周的市场上涨可能很大。 “兔尾行情”是存在的。

其次，春节前最后一周的行情多处于顶部下跌后的倒挂阶段和大熊市触底反弹后的平台梳理阶段两个阶段。

第三，在春节前的最后一周，消息看起来很稳定。 无论利润好还是利润高空的新闻都不多。 但是，由于“维持稳定”的需要，春节前很少出台重要政策，但市场仍然担心国内外会出现不明因素。 因为这个市场资金不敢盲目增加。

第四，春节前指数容易上涨，但涨幅通常不大，市场相对不活跃，属于“鸡肋”行情。 从计量能力来看，春节前的行情有比前后更明显的计量能力“洼地”。 这个阶段主流资金往往无心恋爱，大资金过冬，但对其他投资者来说，节日效应往往意味着资金的提取。 公司需要支付年终奖金和节日物资，通常投资者也需要回收资金用于费用。 即使库存资金没有被“赎回”，增资资金进入市场也极为罕见。

现在，从去年春节前最后一周的行情来看，现阶段处于大熊市后的底反弹阶段，从本周到周四反弹力度较强，但明显在2300点受到压迫。 一位市场人士认为，下周的“兔尾行情”将呈现平台梳理局面，实现整体小幅上涨。

/操作建议/

产生反弹板块的机会

兔子的尾巴不长，总之总是有的。 最后一周怎么挽留兔子的尾巴？

本周概念满满

本周第一大牛股靖远煤电( 000552元，收盘价16.90元)，已经连续4个涨停。 本周涨幅最大的板块是煤炭板块。 拆船者认为刺激煤炭股暴涨的原因如下。 例如，温总理的话提振股市的中国神华股东增资计划提出价值投资表率煤炭股前期下跌剧烈煤炭价格下跌已接近尾声。 但是，这些因素大多是外源性刺激，而不是内源利益。

主题素材股紫鑫药业( 002118，收盘价10.00元)也连续4个涨停成为本轮反弹牛股之一。 据新闻报道，企业部分高管正确增资，但这种行为对自身丑闻导致的前期暴跌，有多少蕴涵好处？

在本周大反弹的背后，记者观察到，低估值股停滞，主题素材股、前期大跌股大涨，有涨幅前的股大部由游资拉升，公募基金等机构席位仍望而却步。

例如，看看停牌高的交易席位，主流资金不仅在观望中，还在外逃。

1月11日，中国宝安( 000009，收盘价12.66元) )涨停，买入前五位是营业部席位，卖出第二位是机构席位。 恒源煤电( 600971，收盘价15.70元) )的龙虎榜数据显示，两个机构席位的抛售金额超过8000万元。 1月12日，靖远煤电( 000552，收盘价16.90元) )连续4天涨停，其购买前5位为营业部席位，但销售第一位为机构席位。 当天，华帝股( 002035，收盘价8.32元)涨停的背后有三个机构席位被大举抛售。

对于这些排名前十的流通股东名单上充斥着基金的股票来说，游资入股、机构入股表明，这并不是低估值的抄底行情，而是游资利用当前股价与套牢价格还有差距而炒作的反弹行情。

短期反弹或继续

一位分析人士表示，由于经济前景不太明朗，今年股市将探寻许多复杂震荡的底部。 简单总结一下，短期看多，中期看多空，长时间做多。

从长远来看，经济结构调整的阵痛是不可避免的。 这正是年的痛苦，年也不可避免。

中期来看，欧洲都柏林危机的影响没有消失； 国内经济下滑已是不争的事实，房地产调控去哪儿都是市场关注的焦点股市本身来说，从近期金融实务会议等方面的表现来看，管理层认识到新股发行制度是所有问题的核心，新股发行不能以市场化为理由忽视“三高”问题。 诚然，股市需要为经济快速发展服务，中小企业资金紧张，在资本市场融资是出路之一，但对于如何处理在涸泽捕鱼的问题，还看不到确定的态度和比较有效的行动。

从短期来看，上海综合指数的日线图上清楚地显示，去年12月19日、22日、28日、年1月6日4个交易日，上海综合指数收敛了较长的下影线。 这表明，每当市场破裂时，都会有资金接受盘。 由于这些资金的接受盘并不是基于政策利益，这表明这种市场行为和本轮反弹是多次凝聚力量后的爆发。 春节前一周市场受欢迎的几率非常高，但春节后信贷投放有望强劲上涨，在越来越多利好市场监管政策出台、业绩预期增长公告持续发布的背景下，市场仍会出现行情的进一步爆发，因此短期内，

分解师:低估值，看早周期股票

历史统计数据显示，本周五( 1月13日)下跌对下周行情来说是个好事件，因为下跌后的反弹比持续(/k0/)更容易激增。

另外，周五的下跌很可能会导致股市反弹风格的转变。 《每日经济信息》记者观察到，本周初是主题素材股、超跌股的天下，低估值板块表现的机会不大，但周五创业板、中小板股开始大幅回调，结束反弹的资金开始上市。 因为不会有太多的资金在节前接盘，所以短期内这部分股票再次活跃的机会将大幅减少。

在这样的背景下，有分析人士认为，下周行情中，低估值板块和早周期板块兼具攻守作用。

在低估值板块中，地产股仍然是首选。 本周，房地产板块在反弹中整体涨幅不大，仅排在第15位。 值得注意的是，随着年报预告的增加，许多房地产上市公司在政策利润空下取得了业绩增长。 一项数据显示，截至1月10日，发布业绩预告的32家地产股中，19家企业同比持续增长，13家业绩下滑。 从整体来看，全年房地产板块整体业绩预计增长20%~30%。 例如，根据保利地产( 600048元，收盘价10.28元)的业绩快报，净利润为32.39%，格力地产) 600185元，收盘价5.09元)的业绩超过50%。

上海证券分析师蔡钧毅指出，在政策调整下，地产股先于房地产投资见底。 这是因为，从历史数据来看，商品房销售面积增长率是注意房地产股相对走势(房地产指数除以a股指数表示)的重要指标，销售面积增长率与房地产板块的相对走势有很大的相关性。 销售面积增长率是房地产投资增长率的领先指标，销售通常领先投资约5个月左右。 换言之，地产股相对见底的时刻往往领先于房地产投资增速触底的时刻。

不仅是低估值板块，早周期板块最近也引起了许多证券公司研究报告的关注。 光大证券拆股师冯钦远指出，周期领域年受政策调控、前期刺激政策退出和诉求下行的影响，基本面已经充分调整，目前领域景气水平较低，在这样的板块中，家电和汽车板块最有前景。

上海证券拆师屠骏也建议关注库存调整到低位的早期周期领域，密切关注仓储银行、房地产、证券公司、汽车、钢铁、有色等领域。