“天通股份定增抄底LED上游材料 产能过剩直面毛利率厮杀”

本篇文章1640字，读完约4分钟

经过记者赵笛

昨天( 9月12日(天通股份( 600330，收盘价6.48元) )宣布，企业发行股数不超过6000万股，发行价5.15元/股，募股总额不超过3.09亿元，实际控制人及其配偶认购全部股份。 昨天，天通股票马上停止上涨，维持到收盘价。

此次增发中，天通股份计划投资建设“年产115万枚4英寸led蓝宝石基板材料技术改革项目”，其规模几乎是之前计划投资的“年产60万枚”的两倍。 对此，企业表示，这是为了“抄底”已经大幅下跌的蓝宝石基板的价格。

《每日经济信息》记者观察到蓝宝石基板材料的跌幅每年超过50%。 业内人士表示，蓝宝石基板价格下跌并非因为经济不景气，产能过剩问题实际上更为严重，天通股此时投资蓝宝石基板，盈利前景不容乐观。

蓝宝石基板的价格暴跌

受欧洲都柏林危机、世界经济复苏滞后、国内经济增长滞后等不利因素的制约，天通股份有限公司主要运营的磁性材料、电子表面贴装产品、太阳能发电太阳能等产品的收入和毛利率有所下降。 今年上半年，天通股亏损4905万元。

因此，企业表示，未来的快速发展将突出高端专用装备和电子材料等核心产业，快速发展利润率较高的led等节能产业的上游晶体衬底材料，可以提高企业的产业转型力，增厚企业业绩。

根据增发计划，此次定向增发的对象是实际控制人潘建清旗下的天通高新技术集团有限企业和潘建清配偶杜海利。

据估算，天通股份预计该项目年底完成投产，项目建成后，年均销售收入(不含税)为29723万元，年均税后利润为6836万元。 对于年净利润仅为1210万元的天通股来说，这笔投资的利润非常有吸引力。

但是，《每日经济信息》记者指出，天通股票在增发预案中，2英寸蓝宝石基板的价格从年末的35美元/片降至去年第三季度的10美元/片。

另外，根据德豪润达公告，其led业务的主要原材料蓝宝石基板( 4英寸，不含税)，年末价格为110美元/片，年中期价格为95美元/片，年末价格为50美元/片，仅去年累计跌幅就达到55%。

“年的价格更低。 ”关于蓝宝石基板的价格，德豪润达证代章新宇教授了《每日经济信息》。 据德润达年报报道，蓝宝石基板价格大幅下跌源于“大量投入和产能释放，导致led原料领域供应过剩”，在led原材料领域，“特别是led外延芯片的主要原材料蓝宝石基板和mo源”的价格跌幅更大。

章新宇表示，由于产量过多，led投资减少，蓝宝石基板价格持续下跌，无法评估到底在哪里。

面临生产能力过剩风险

实际上，天通股票对蓝宝石基板的价格暴跌非常了解。 然而，天通股表示，年来，led上游领域正处于逐渐回暖的过程中，据专业媒体“高工led”统计数据显示，年二季度2英寸led蓝宝石基板价格从一季度的8美元/片上涨至10美元/片，led

很明显，天通股投资蓝宝石基板的材料是为了“仿制”。 但是，业内人士认为，在产能过剩的大背景下，这本《抄底》可能会抄到半山腰。

一位不愿指名道姓的led业界人士告诉《每日经济信息》记者，蓝宝石基板价格大幅下跌不仅仅是全球经济衰退，而是越来越多领域产能严重过剩的问题。 年以来，由于蓝宝石基板的价格居高不下，许多公司开始介入蓝宝石基板项目或扩大生产。 以一年的项目建设期推算，年后蓝宝石基板产量将大幅上升，下游led的诉求赶不上蓝宝石基板生产能力的增长。

天通股原本是建设“年产60万块”蓝宝石基板的项目，现在将增加到年产115万块，企业生产能力消化的压力必然会加大。

事实上，面对蓝宝石基板产能过剩的情况，国内先行者通过放慢投资步伐来抑制风险。

年10月，水晶光电( 002273，收盘价20.76元)宣布，计划建设年产360万块高亮度led用蓝宝石基板的项目，项目投资1.09亿元。 年4月，水晶光电公布增发方案，将产能目标提高至年产600万枚。 由于实际筹资金额不足，水晶光电没有将该项目列入筹资投资项目。 截至2007年中期，水晶光电年产600万枚蓝宝石led基板项目实际投入比例仅为18.55%。