“拆析师任独董再曝弊端 杨治山被立案调查”

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经记者王砚丹

刚刚就任证券监督管理委员会主席的郭树清，整理内幕交易在业务日程中举足轻重。 近日，证券监督管理委员会对漳泽电力( 000767，收盘价3.82元) )

独立董事杨治山的立案调查通知书表明，证券监督管理委员会的重新祭奠不仅会打击内部交易，解体师独董这一特殊人群还会再次成为舆论的风口浪尖。

涉嫌内部交易

12月16日，漳泽电力近日宣布，企业独立董事杨治山接到中国证券监督管理委员会调查通知书，涉嫌股票交易对其本人进行立案调查。 杨治山已于11月22日向企业董事会提交辞职报告，企业董事会已通过审议，并在临时股东大会审议通过后生效。 这是因为他现在还是企业独立董事。

据相关资料显示，杨治山从2006年7月开始担任中信证券研究所电力及公用事业首席分解师，在业内享有盛誉，2009年和年获得新财电力及公用事业领域分解师第一名。 之后，担任中信证券研究部的质量监督，指导整个研究部的运营，在最新一期的“新财”评估中，中信证券研究部刚刚获得“本土最高研究团队”的桂冠。

杨治山从年5月开始就任漳泽电力独董； 此外，他还担任粤电力a(000539，收盘价5.16元)的独董。 今年11月，杨治山辞去漳泽电力和粤电力a的独董一职。 理由是“个人身体原因”。

顺便说一下，8月中旬，中信证券内部发布了《关于企业员工不得兼任上市公司独立董事的通知》，引起广泛讨论。 根据该通知，“一、企业职工不得担任上市公司的独立董事。 二、企业职工此前担任上市公司独立董事的，应当在本通知公布后一个月内要求上市公司辞去独立董事职务。 ’根据中信证券的规定，杨治山应于9月中旬辞去漳泽电力的独立董事一职，但提出辞职推迟了两个月。 这是什么理由呢？

《每日经济信息》记者昨天联系了中信证券的一位内部人士。 得到的答案出乎意料地是:“杨治山于8月辞职。 不知道现在去了哪里。 ’周五下午，财新网报道称他在杨治山辞职，北京和山西证据监督局已经开始调查。 这次调查可能与漳泽电力的重组有关。 但是，他否认自己有内幕交易，调查人员也没有扣押本人的直接账户和盈利情况。

拆迁师存在着独董存的弊端

无论如何，杨治山被调查再次引起了社会对拆师独董的强烈关注。

在中信证券规定企业员工不能担任上市企业独董之前，企业农林牧渔业领域的首席分解师毛长青也担任隆平高科( 000998，收盘价27.29元)独董。 9月15日，毛长青按照规定要求，辞去隆平高科独董一职，那时距离他7月29日上任只有49天。

11月底，担任鲁泰A和沃杰股份( 002083，收盘价5.16元) 2家独董的李质仙在7月15日~8月17日期间连续3次未出席鲁泰A董事会，8月23日~10月26日出席了沃杰股份董事会3次 李质仙原是国泰君安研究所纺织和服装领域的资深分解师，现任国泰君安证券企业销售交易总部董事长。 并且，他是最早进入上市公司独立董事的证券公司分解师之一，先后被华升股份( 600156，收盘价4.26元)独董邀请，之后申达股份) 600626，收盘价4.12元)、沃日股份、沃日股份)聘任11月底。

此外，国泰君安研究所常务副所长谭晓雨也担任了科学力量远、湖南投资的独董。 被称为医药领域金牌获得者的申银万国研究员罗先生呢？ 被片子痞( 600436，收盘价76.22元) )聘为独董。

综上所述，一般被聘为独董的拆迁师在国内一流证券公司工作，拥有丰富的研究经验，同时在业界享有很高的声誉。 但是，由于他们处于企业与市场之间的特殊身份，投资者对拆师们就任独董后是否能保证公平公正的发表关于企业的意见，不利用重大的一些事项的知情权是否能获利表示怀疑。 毛长青在担任隆平高科独董之前多次推荐隆平高科，之后也多次推荐种子板块。

为了避免嫌疑，担任上市企业独董的拆迁师也试图查明与上市企业的关系。 例如，李质仙就任鲁泰A独董后，曾公开表示在任期内不会发表关于鲁泰A的研究报告。 乙？ 也没有写关于片疠的研究报告，另一个解体师负责该企业的研究。

也许是为了维护研究所公平公正的形象，中信证券制定了“员工不得担任独董”的规定，毛长青也不得不从隆平高科“辞职”。 杨治山此次卷入内部交易事件，让拆迁师独董的弊端再次暴露出来。

法律还没有确定

根据《关于在上市公司建立独立董事制度的指导意见》的通知，四类关系不能担任上市公司的独立董事。 首先是报酬关系，独立董事在过去的一段时间内不能是企业的员工。 二是亲属关系，三代以内的直系亲属不能担任这家企业的独董第三是股份优势关系第四是合同优势关系。 法律没有明确规定证券公司的拆迁师不得担任上市企业的独董，也没有规定在任职期间不得撰写在职企业的研究报告。

上海新望闻达律师事务所合伙人宋一欣对《每日经济信息》记者表示，虽然没有明确规定，但拆迁师担任研究领域和企业独董后，其特殊身份是他们在发表研究报告或对企业事务发表意见时涉嫌瓜田李下。 最根本的是我国现行独董制度的不完善，许多独董是摆设。 但是，如果真的要完善独董制度，让独董发挥他们的作用，就不是一朝一夕的功了。

据悉，监管部门委托UBS证券和国内其他几家研究能力较强的证券公司共同制定了《证券研究报告发行业务规范指导(意见征集稿)》。 其中，研究员不得兼任上市公司独董已成为业界共识，该指导最终实施后，拆师独董将成为历史。