“ST企业严重依靠补贴 *ST昌九靠补贴扭亏”

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政府补贴对业绩良好的上市企业来说是锦上添花，对陷入赤字泥潭的st企业来说是雪中送炭。 每年都有很多st企业在政府补贴的帮助下度过年关，但有些st企业患有“补贴依赖症”，每年都靠补贴来彰显业绩，远离补贴“绑匪”很难走。

* * * ST企业不会因政府补贴而退市

据统计，纳入全年统计范围的67家st企业，共领取政府补贴总额21.77亿元，平均每家领取3249.5万元。 今年的政府补助金信息是否比去年有所增加，*st昌九( 600228.sh )不久前对1亿6000万元的政府“红包”感到高兴。 11月4日，企业宣布，江西国资委同意给予企业化肥生产补贴、特殊困难补贴等经营性财政补贴人民币1.6亿元，此次财政补贴计入全年损益。 考虑到今年三季度，*st昌九已经亏损约8730万元，平均每季度亏损2910万元。 这笔经营财政补贴计入年度损益后，企业转为赤字的可能性相当高。

* * * ST昌九年亏空1亿4100万元，2009年亏空8407万元，这笔政府补贴可以说是“及时雨”，拯救了企业走出了上市停牌的巨大风险。

* * * ST南化( 600301.sh )的遭遇与) ST昌九相同。 去年12月2日，*st南化领取经营性财政补贴3亿3000万元，企业同为2008年、2009年两连败，且年前三季度累计亏损额达2亿9000万元，未能依靠财政补贴成功退市。 类似的企业有*st金化、*st德棉、*st大水等。

补助金修饰上市公司的业绩

即使不是岌岌可危的*st企业，丰厚的政府补贴也能刷新业绩，焕然一新。 例如，中国嘉陵( 600877.sh )今年上半年通过政府补贴成功实现了业绩“多云转晴”。 年1-6月，企业营业利润为-5983.76万元，但净利润为249万元。 其原因首先是8642万元的非经常性损益，为非经常性损益“冲顶”做出贡献的是重庆三角山政府提供的5699万元的政府补助，这一补助在本期计入了营业外收入，成为了业绩的重要组成部分。

无奈景气不长，今年三季度，中国嘉陵业绩急转直下，净利润亏损8245.76万元，仅三季度一季度亏损就达到8495万元。 中国嘉陵对损失的原因不熟悉，中报也没有详细阐述政府补助的具体情况。

政府补贴同样会惠及已经停止上市的企业。 例如，*st朝华( 000688.sz )最近接到重庆市涪陵区财政局的通知，为支持企业重大资产重组事业和企业正常运营，安排企业财政专项补助资金1000万元，特别用于企业资产重组事业。 企业在11月17日收到了这1000万元。

截至第三季度*，st朝华亏损474万元，表明企业自2008年1月开始重组以来，一直未正常生产经营，日常经营活动主要是开展重大资产重组业务，从2008年至年9月30日，企业已承担重组费用5429 这1000万元是为了补偿已经发生的重组费用。

补助金什么时候休息？

有专家指出，新会计准则要求企业将政府补贴纳入报告，但由于许多上市公司掩盖了补贴收入的原因、性质、金额，投资者很难了解政府补贴对企业绩效的真实影响情况，违背了市场公平。

对上市公司来说，政府补助金也解除了暂时的紧急事态，难以治愈。 例如，*st偏向2007年和2008年连续两年亏损，2009年咸阳政府1亿元补助金扭亏为盈，保证成功，但过了一年政府补助金再次亏损。 财经评论家皮海洲曾表示，地方政府支持上市公司快速发展，不是滥用财政补贴*st企业“重生”，更重要的是创造良好的经营环境。

(本文来源:证券日报) )。