“抄底，加仓OR观望？基金现三大自救路线图”

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每次经过记者李新江从北京出发

抄还是继续看情况？ 抄底需要从哪里着手，看看情况，避开危险吗？ 在第四季度的投资布局中，组织动向再次成为市场关注的焦点。

《每日经济信息》记者采访了多位基金经理，了解到在第三季度投资几乎全军复没的公募基金领域，对于第四季度的行情，第一是以三大路线为中心展开自助。 与此不同，在经历了今年前三个季度市场震荡下跌后，基金领域也转变为股票选择战略。

在机会不断下跌的情况下，由于估值水平较低，超跌板块为包括公募基金在内的机构投资者提供了更高的安全边际。

昨天，北京一位基金经理在与《每日经济信息》记者谈论第四季度布局战略时表示，“基金净资产”一度入狱的板块和个股，很可能成为组织第四季度自救的重点。”

巨灵数据显示，以最近6个月为一个统计周期，板块走势明显分化。 其中，食品、饮料领域出现5.59%的涨幅，也是期间唯一出现涨幅的领域，但其他领域涨幅差距较大，呈现冰火两重天的状况。

在下跌最严重的钢铁领域和有色金属领域，跌幅分别达到27.00%和24.98%。 在传达和文化业、休闲品和奢侈品领域，跌幅在3%~4%之间。

下跌最明显的是建筑和工程、电力设备领域、航空空运输领域、机械领域和家电领域等，近半年都下跌了20%以上。 从月内的成绩来看，前期的超下跌领域大部分是相当抗拒下跌的。

博时价值增长、价值增长贰号基金经理夏春表示，在目前的行情下，“谈什么大行情看起来有点奢侈，但系统性风险带来的往往是个股真正的投资机会。”

北京一位基金经理在接受记者采访时表示，机构很可能在前期底板中酝酿自助行情，特别是稍有优势、刺激的板块，以钢铁领域为例，在经营方面有所改善，可以制定低吸收的投资战略。

从近期市场业绩来看，前期业绩不理想的有色金属、化工、新材料、媒体等板块相继出现涨势预期。 大多数受访者认为这与组织的自助安排有关。 数据显示，目前沪深场内市盈率不足10倍的股票还有60股左右，考虑到避险，机构也有可能走低。

但是，一些基金经理认为，有必要对超下跌股的选择加以认识，例如金融和房地产等板块，尽管利空还没有消失，但仍有一定的下行风险，尽管是目前低估值的主力。 目前，尽管多家机构看好自助钢铁股，但股价破缺资金状况尚不充分，加仓是否见底尚在观望。

中报称基金仓储板块和个股给市场带来了越来越多的信心，但随着第三季度市场下跌，在投资者的想象空之间逐一被打破。 《每日经济信息》记者表示，由于年末考核迫在眉睫，基金不断在这些板块和个股之间划上符号，自助酝酿“吃饭行情”。

中报报道，包括多家大型基金企业在内，基金在第二季度将食品、饮料、房地产等板块集中放入仓库，但一家基金企业的投资总监也积极唱衰以家电为主的大支出板块。

由于三季度大盘热的整体下跌，这些基金企业备受期待的板块，除食品和农林牧副渔业成绩下滑不少外，大多没有取得好成绩，吸纳了不少跟风进来的散户，使基金净利润蒙受了不小的损失。

数据显示，第三季度期间，上证综指下跌14.59%，深证成指下跌15.02%。 除货基外，包括股票型、混合型、债券型、qdii基金在内的主要基金品种“历史性”全灭。

从净亏损的程度来看，第三季度在市场大幅下跌的情况下，基金整体业绩略微超过了业绩基准。 根据海通证券的数据，第三季度(截至9月29日的数据)指数型基金跌幅达到14.17%，活跃股型基金平均跌幅达到11.55%，偏股混合基金跌幅也达到10.53%。 在股票基金中，所有股票基金在第三季度都创下了负收益。

以基金企业仓库中的个股为例，广发基金中前三大重仓股依次为澳安环能、海螺水泥、贵州茅台，博时基金为万科a、三一重工、保利地产。 大成基金爱用贵州茅台、重庆啤酒、青岛海尔。

此外，富国基金最大重仓股为贵州茅台，长盛基金配置核心股为中国重工、冀中能源和中国联通、国泰金马为天士力、博时战略为重仓哈药业股、博时精选为重仓双鹤药业等。

据记者统计，被这些基金打压的重头股表现不怎么样。 海螺水泥第三季度期间下跌38.04%。 中国重工下跌22.26%； 哈佛股票下跌了20.76%； 三一重工下跌20.12%； 保利地产下跌15.832%，部分重仓股抵制下跌，但并未挽救基金净利润大幅下跌的命运。

北京一位基金经理在接受《每日经济信息》采访时表示，“基金在第三季度初期向这些股价投入了大量资金。 由于基金净利润有重大关系，如果第四季度行情转暖，这些股价将成为重仓机构反击的重要阵地。”

在市场不景气、股票选择越来越困难的背景下，业绩预期股逐渐出炉，为公募基金提供了另一种选择。

从已经公布的数据来看，电光媒体、云南铜业、鲁西化工等预计上三季度业绩将大幅增长，对其中多只股票，基金经理表示很有意思。

雏鹰农牧最近发布的三季度业绩预告修改公告显示，修改后的企业预计1~9月归属于上市公司股东的净利润为3.03亿元~3.18亿元，比去年同期增长310%~330%。 与此相同，在整个市场都很少提及景气的背景下，最近纷纷公布业绩预期的上市公司更是刺激了投资者的神经。

荣安地产公告称，宁波荣安琴湾项目和江苏常熟尚湖中央花园二期项目部分余房本季度办理交货验收手续，企业共领取1.23亿元拆迁补偿金，1至9月净利润为2.95亿元至3.15亿元，比去年同期增长240%至263亿元。

媒体也表示，1月至9月净利润预计为6.16亿元至6.67亿元，比去年同期增长16.00 %至1750%。 云南铜业预计今年三季度实现净利润8.06亿元，比去年同期增长215.31%。 利润增长是因为主要产品的平均售价比去年同期上涨了20%以上。

此外，鲁西化工从1月至9月实现净利润2.89亿元至3.62亿元，预计比去年同期增长100%至150%。 中弘股份和金融街分别预告了业绩的增长。

在市场不景气的背景下，业绩预期增资无疑为基金投资增加了窗口。 据《每日经济信息》记者统计，迄今为止，已有业绩预测股成为基金“福地”的例子。

以中报预计增长1026%的三爱富为例，8只公募基金在一季度间重仓卧底过，其中华安旗下2只基金共计1206.77万股。 景顺长城下2只基金852.25万股； 信诚旗下2只基金共计652.44万股； 博时新兴和华宝兴业先进增长分别持有569.67万股和569.71万股。 该股价也从一季度末的不到30元，上升到7月初的42.19元。

根据已经发布的业绩预测公告，目前总体上仍以“喜讯”为主。 截至10月11日，887家上市公司发布业绩预告，其中520家提前增加，提前减少的只有109家。 但按预测的最大业绩波动幅度计算，上市公司一季度环比增长率明显下跌，给个股增长后的业绩带来了一些不明朗因素。

北京一位基金经理表示，在业绩预期增资股中，将最关注三季度报纸预期增资和扭亏为盈的股、低估值蓝筹股和战术性新兴产业部分估值合理、成长性确定的股。