“华润承诺资产注入 万东医疗长时间受益”

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每经记者钟子宏王海慜

今年6月28日，万东医疗( 600055元，收盘价14.68元)宣布，北京国资经管中心持有的万东医疗控股公司东北药集团1%的国有股权将无偿移交给中国华润总企业。 转让后，中国华润总企业共有51%的北药集团所有权，因此，万东医疗的实际管理者也容易成为主要管理者。

市场普遍认为，华润此次进入主北药集团，将全面考虑旗下各医药产业平台的整合。 9月7日，华润发布相关承诺书表示，为避免竞争旗下资产，华润下属医疗器械业务将万东医疗作为唯一的专业化运营平台，旗下竞争业务将在3年内注入企业。 原北药集团旗下的双鹤药业( 600062，收盘价24.23元) )当天也公布了华润出具的相关承诺书。

万东医疗主营医疗机械制造，其医用x光机产品国内市场占有率居首位，多年来企业常规产品在中国细分市场占有率预计在60%以上，x光机诉求增长率预计在20%左右。 企业的另一个主要产品是核磁共振装置，通过fda和欧洲ce认证后，有资格进入国际市场。

据了解，在华润的全资子公司中，上海医疗器械集团的x光机业务与万东医疗构成了同行业的竞争关系。

一家大证券公司医药领域的拆迁师在《每日经济信息》中表示，华润将上海医疗器械集团的资产注入万东医疗，事实上已成定局，但只是时间问题。

中投证券认为，在华润的推动下，万东医疗与上海医疗器械集团整合的脚步即将来临，有可能于下半年完成。 根据中投证券的估算，与上海医疗器械集团整合后，正常经营的净利润水平必须在1.5亿以上，目前万东医疗30亿左右的市值还在上升不少空。

但是，万东医疗的一位员工表示，华润承诺的资产注入还没有具体的动作，“大股东应该遵守资产‘三年内注入企业’的承诺。”

跟进某万东医疗的分解师对记者说:“从市场占有率来看，上海医疗机械和万东医疗的旗鼓相同，但两者结合在领域内发挥了重要作用，规模效益显著。”

他认为，除了表面的规模效应外，通过整合，万东医疗还会发生深层次的变化。 “以前由于国有公司的结构得到了传播，过去企业的激励措施并不充分。 华润入主后，很可能对万东医疗提出更有效的激励计划，有助于企业长期改善业绩。 ”但他还表示，大规模资产注入往往操作周期较长，存在一定的不确定性。

尽管如此，作为机构代表队的社会保障和保险费选择了早期干预。 在去年的三季度报告中，社会保险一对一的零组合已经出现在十大流通股东中，当时持有351.98万股。 据今年中央新闻报道，前十大流通股东中各路机构均在名单上，其中社保1、1、0组合在二季度末持有744万股，比一季度增资393万股，社保6、0、4组合持有82万股， 中国人民财产保险一只产品持有81万股这一点没有变化。

和万东医疗一样，华润对双鹤药业的资产注入也已经板上钉钉。

9月7日，双鹤药业宣布，为了避免潜在的同业竞争，华润承诺将双鹤药业作为唯一的大型输液业务专业化运营平台，在3年内注入有同业竞争的业务。

华润为双鹤药业提供资金，会给后者带来什么样的快速发展契机？

年上半年，双鹤药业营业收入约29.12亿元，比去年同期增长11.04%，净利润约2亿9600万元，比去年同期上升2.19%。 从产品销售业绩看，双鹤药业制剂药品营业收入近8.92亿元，比去年同期增长7.33%； 营业利润率达到73.62%，营业利润率比去年同期上升2.09个百分点，大型输液产品营业收入比去年同期增长8.24%，接近7亿7900万元，营业价格为4亿9200万元，营业利润率比去年同期大幅上升14.86个百分点。

对华润注资的效果，市场看法不一。

上述拆迁师认为，即使双鹤药业被注入北药旗下的犀科药业、紫竹药业、华润旗下的长征富民，协同效应也可能不及万东和上海医疗器械集团的整合。 因为华润旗下的其他化学药物很普通，以普通药物为主。

一位证券公司医药领域首席分解师对《每日经济信息》记者表示，“华润进入双鹤药业，将来有可能对双鹤营业收入的提高和价格的下降起到一定的积极作用，但目前这还处于初步阶段，因此对未来短期双鹤的股价有较大的震荡作用。

另外，双鹤药业董秘办公室工作人员8月29日表示，未收到与犀科药业或紫竹药业合并的通知。 9月8日，双鹤药业董秘办公室工作人员在接受记者电话采访时表示，“有关双鹤药业的一切新闻以公告为准。”

但是，也有机构认为华润入主是双鹤业绩的转折点。 华创证券表示，双鹤药业作为华润北药一级利润中心华润北药将开始对双鹤药业进行一系列改革，其中管理层激励机制和产业整合给长期受体制制约的双鹤药业带来了新的快速发展动力，企业业绩超过20%，这是二级