“上海家化复牌放量跌7% 两基金被指做空主力”

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经过记者陈时俊实习记者唐强

昨天( 9月7日)，处于国资退出改革末期的上海家化( 600315，高价34.20元)发布了复刻公告，结束了自去年12月以来长达9个月的停牌。

根据上述重牌公告，“上海市国资委将100%国有股权转让给通过公开挂牌方法持有的家化集团。 挂牌价格为51.09亿元”，其中家化集团持有沪家化12006.02万股，以停牌前30个交易日的均价36.55元计算，这部分股权价值为43.88亿元。

昨天，上海家庭化进程走低，盘中一度触及跌停板，最终下跌7.27%。 日成交金额扩大到11亿7700万元，创历史最高值。 关于下跌的原因，一位业内人士表示，两支基金的全力抛售是下跌的首要动力。

空创造动力或两个基金

等待了9个月的上海家庭化投资者，只是股价大跌。 交易所盘后的数据显示，空制造动力主要来自机构。

据龙虎榜称，昨日，该股共完成3488万股交易。 前5个席位全部被机构占有，成交总额达到4亿4100万元，占总交易金额的比例达到37%。

谁在大举出货？ 一位业内人士对记者表示，“有传言称，今天两家基金企业的抛售占了第一部分。 一只基金以前购买沪家化账收益颇高，但由于管理层近期将离职，因企业结算制度等原因，不得不抛售所持1000万股以上的沪家化股。 另外，以前解雇停止升值的基金企业在家之前购买，由于停止升值而关闭。 因此，在今天重新上市后很快就卖出去了，其卖出量也在数千股以上。 ”。

根据上述业内人士提供的数据，记者在查阅沪家化半年股东名单后发现，前10大流通股中，持股1000万股以上的基金有中银持续增长股票型基金( 1300万股)、摩根内需动力股票型基金) 1231.92万股，大成创新增长 也就是说，上述出售的两家基金企业是这三家中的两家。

虽然股价大跌，但盘面上也有些许积极的信号。 虽然销售盘很强大，但接战机构的实力也不容小觑。 据虎榜称，昨日上海家化购房前4位也全部为机构，共认购3.54亿元。

研究人员看股票的转让

在上海家化止步高改革的漫长过程中，市场方面基于其良好的成长性和较完整的业务布局给出了积极的评价。

据公开新闻报道，上海家化2009年和全年营业收入分别达到26.97亿元和30.94亿元，预计今年将再增加近5亿元。 此外，企业每股利润也呈上升趋势，预计全年将达到1.28元。 因此，该节目当天大跌，多少有些意外。 但是，上海家化会长葛文耀说:“总结来看，家化至今股价仍胜过大盘走势。”

中金企业化工领域解体员高峯表示，此次家化集团挂牌转让不会影响目前管理层对企业的控制力。 集团股权转让成功后，企业整体激励水平和企业品牌管理与经营能力将得到加强。

此前媒体披露的上海家化集团向上海市政府报告的改革方案中，“被定位为不仅涉及化妆品和日本化妆品，还涉及手表、珠宝首饰、时尚、高级酒店的综合时尚产业集团”的快速发展目标被解读为要点 想要摆脱日本化领域的“小圈子”的上海家化真正野心是成为国际时尚帝国lvmh (路威酩轩)那样的普通大型集团。

业内人士表示，上海的家庭化处于竞争力强的市场，国有企业的管理和背景可能会阻碍竞争力的提高，特别是在执行力和战术布局方面更是如此。 日本化产品的趋势瞬息万变，没有有效的市场化操作，难以与国际对手竞争。

“政府在公司新产品的研发和市场营销方面作用不大，所以上海家化改革后的市场营销和研发受到的影响不太大，但有利于企业治理结构的提高，提高企业在化妆品领域的综合竞争力。 双妹是老牌企业品牌，有一定的历史基础，资金雄厚，在完全独立于上海家庭化的企业品牌运营模式下，很可能会进入主流市场。” 中投顾问化工领域的研究员李加楠在《每日经济信息》中指出。

外资和短期解雇者停止竞争

据悉，上海家化前身为上海家化有限企业，2001年3月在上证所上市，是国内化妆品领域首家上市公司，以护肤品、彩妆、芳香、家居等产品线为主。 作为民族品牌的龙头，上海家化与国内其他同行竞争对手相比，对外资介入的“对抗性”明显更大。

今年3月，沪家化39%国有股抛售将落在谁家的猜测一度非常喧闹。 媒体证实的谈判者名单包括中国投资企业、平安保险、新加坡政府投资机构淡马锡等。

许多市场人士对于上海家庭化、引进外资的传言，纷纷出现“雷亚尔鲸鱼吞并护士”、“丁家宜娶科蒂集团”、“约翰逊-约翰逊收购大宝”等民族企业品牌被外资企业“招安”的现象

此前葛文耀已确定“上海家化绝对不卖给外资”。 时隔数月，昨天葛文耀在接受《每日经济信息》采访时重申了这一大致情况。

“以前媒体传言淡马锡有意与上海家化谈判，但实际上在转制过程中有25家国内外企业分别与家化接触过。 在确信家化不会出售给外资后，很多企业都不来谈判了。” 葛文耀说:“这25家谈判的企业中，有一部分希望通过家庭化上市。 一是因为没有足够的资金，所以有一部分希望入股。 因为从居家化的角度来看，分散的资金进入不利于企业的长期快速发展，这也是无从谈起的。 此外，虽然以前略有基金企业也与家庭化有接触，但一些基金企业有可能在5年内退出家庭化，也不利于长期的快速发展。 ”

葛文耀将选择接收者的标准总结为两点。 “第一，不卖给外资是顺应民意，不适合卖给宝洁这样的外资集团。 第二，出售给受让人必须符合上海家庭化的长期快速发展，这也是与国资委方面共同商定明确的方案。 从长期快速发展来看，这种高效益的形态不利于长期快速发展，因此通常不考虑接受基金企业的联合投标。 ”

根据葛文耀给出的标准，此前呼声很高的平安保险再次成为重点关注对象。 葛先生表示，未来家居化化妆品和奢侈品的快速发展都是主要民族企业品牌，但就此前与一点内资集团的谈判而言，之前流传的平安这样的企业可能性确实很高，平安方面也比较看好家居化的潜力和目前的现实情况。

葛文耀对剩下的传言对象和谈判情况不予置评。

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