“华锐风电力拓高毛利率大容量风机 未来业绩增长受支撑”

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8月29日，华锐风电( 601558 )公布的年上半年业绩报告显示，业绩低于市场预期，收入、毛利率有所下降，但首要原因是激烈的市场竞争和宏观经济周期波动，影响了国内风电领域的整体盈利能力，当然企业的销售收入和 据分解师介绍，华锐风力发电3mw以上的大容量风机产品毛利率上升较快，已生产5mw、6mw海上、陆上风力发电机组。 另外，企业未来的订单结构明显将重点放在大容量产品上，从长期来看，企业未来的业绩增长将得到支撑。

业绩报告显示，华锐风电上半年营业收入53.25亿元，比去年同期下降29.45%，净利润6.59亿元，比去年同期下降48.3%。 报告期企业综合毛利率为19.66%，比去年同期22.53%的毛利率水平下降约2.9个百分点，但高于该领域的平均水平。

中邮证券拆解师王博涛认为，报告期内，企业主力产品1.5mw粉丝营业收入比去年同期下降22.28%，毛利率为19.59%，比去年同期下降2.66个百分点。 对于华锐风电的业绩下滑，也只是大部分风电上市公司中期经营业绩下滑中的一个例子，明阳风电、湘电风能、东方电气及部分零部件制造商的风电业务中期业绩也出现了不同程度的下滑，这再次证明了中国风电领域近年来的迅猛增长势头明显放缓 相关公司发布的公告称，业绩下滑的主要原因是市场竞争加剧导致产品价格下降，也是政策调控下风电项目建设放缓、下游诉求减弱的原因。

但王博涛表示，华锐风电上半年3mw粉丝毛利率上涨2.4个百分点，达到27.41%，企业未来也主要是3mw大容量风电机组。 受甘肃、黑龙江3mw风力发电项目滞后的影响，上半年营业收入较去年同期大幅减少94.2%，但这些项目预计将于今年下半年挂牌，这将缓解企业全年的业绩压力。

目前，华锐风电在手订单中1.5mw产品仍为主力，81.8%、3mw产品占比仅为17.9%，但该企业中标订单结构正在发生明显变化，其中1.5mw占比降至42.4%，为3mw。 未来的订单结构将重点放在大容量产品上的趋势很明显。

根据业绩报告，本期内企业手订单4114mw，未签约订单9687.5mw，共计13801.5mw。

“3mw产品将成为未来企业业绩的支柱。 ”王涛说。 据悉，该公司的年末招聘项目在新产能方面侧重于3mw等大容量风扇产品的产能扩张。 今后，大连、盐城、酒泉三个风力发电基地二期建设完成后，3mw风机的产能将增加约1500mw，2009年底3mw风机将比仅有200mw的产能大幅提高。

即将出台的“十二五”能源快速发展规划和可再生能源专项规划初步提出，海上风力发电快速发展目标为:年500万千瓦、年3000万千瓦。 海上风力发电是未来风力发电领域快速发展的重要增长点也是华锐风力发电未来快速发展的重要战术布局之一

近年来，华锐风电积极开展海上风电布局。 产品结构从1.5mw向3mw的转变，代表了大功率风机在未来风电领域的快速发展方向，也表明了华锐风电进军海上的决心。

该企业曾为中国首个国家海上风电示范项目上海东海大桥风力发电所提供全部34台3mw风力发电机组，至今风力发电所已顺利发电1年多，首台机组已顺利运行2年多，至今发电量超过2亿kwh

年10月首批100万千瓦海上风力发电第一轮专利权招标中，华锐风力发电共获得江苏滨海和射阳两个近海项目，共计60万千瓦和大丰c4国家潮间带30万千瓦示范项目，成为首届海上风力发电专利权招标的最大赢家。

在海上风力发电机组的研发过程中，华锐风力发电机组开发了适应我国海上环境的机组，在技术路线、防腐、台风治理、盐雾治理、低价维护等方面创下了许多先例，居世界首位。

通过东海大桥风电场的成功运营，华锐风电不断加强开发适应海上风电快速发展的大型机组。 年10月12日，华锐风电自主研发，拥有全球自主知识产权的5mw风电机组正式投产。 年5月，中国第一台6mw风力发电机组sl6000在江苏盐城综合产业基地正式投产。 这标志着目前中国单机容量最大的风电机组，中国风电机组大型化进入了新阶段。

我国国家能源局或明年上半年启动第二批海上风力发电专利权招标工作，招标规模为150万~200万千瓦左右。 东吴证券拆船师薛辉蓉指出，“海上风力发电特许权项目开始招标，华锐风力发电是第一家具有竞争特点的企业，预计短期内将成为收获最大的内资公司。” 目前生产的5mw、6mw风电机组不仅表明华锐风电在风机大型化方面已经处于国际领先地位，也符合市场对大型海上风电机组的诉求。 另外，华锐风电一向得到肯定的风机服务体系制度和与国际接轨的技术标准，也是进一步扩大海上布局的特点。

除了着力在国内开拓外，华锐也积极开拓海外市场。 据中国报纸报道，企业开拓国际市场取得了重要成果，与美国、欧洲、印度等风力发电开发商和领域主管部门签署了战术合作伙伴关系。 截至本报告期末，企业手动订单和中标未合同项目合计13801.5mw，国际项目826.5mw。 此外，华锐风电已经与国开行签署了价值65亿美元的《开发性金融计划快速发展与战术合作协定》。 出口的10台台风机安全运行两年； 与希腊、爱尔兰签订了项目合同。 目前，企业已经完成海外英国、澳大利亚全资子公司的设立，使全球战术布局更加完整。 春来。