“私募跌落神坛 “三秦股王”变“三毛股神””

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经过记者朱秀伟

清盘、发行失败、回购……私募正遭遇“寒冬”。 只有在熊市才能看到的情景，现在正在上演。

一切起因于市场大跌，大部分阳光私人损失加大，大面积损失也带来了前所未有的信任危机。 另外，在私募界，被誉为“三秦股王”的阮杰等，他管理的“鑫鹏一期”最新净利润为33.5元，累计亏损66.5%，创下全年最低。 这位“三秦股王”由此获得了“三毛股神”的新称号。

私人第一阳光的赵丹阳“赤子之心”的清盘事件曾轰动一时。 现在，私人光盘可能不是什么“罕见”的东西。

5月19日，阳光私募成都鼎弘义在其网站上宣布，将解散旗下的产品。 张诚会长说，不是没有看到后市，不是业绩不好，而是渠道原因。

如果说可能是因为规模小而自主清盘的话，那么最近一个叫做“新泉一期”的结构化产品遭遇了强制清盘。

根据对外贸易发行的“新泉一期”结构化信托计划提前结束的公告，5月20日，“新泉一期”净利润达到0.8499元平仓线( 0.85元)，根据信托文书约定，该信托计划将于5月20日提前结束。

我们现在知道，优先受益人与通常受益人的管理者和投资者的出资比例通常为1:1或1:2。 融智研究员彭晓武表示，“新泉一期”0.85元的止损线表示，该信托计划的出资比例为1:2，以结构化产品1.5亿元的平均规模估算，“新泉一期”的清盘将带来投资顾问，即阳光私募。

像“新泉一期”这样因业绩问题而被强制誊写的私募商品可能会越来越多。 一些私募股权规定，30%的亏损线，也就是净利润跌破0.7元，客户就有终止合同的权利。

据统计，目前已有不少私募商品在0.7元的清盘红线附近，其中包括众多行业大佬的旗下产品，今年亏损超过20%的大盘表现的私募商品中，不乏曾经的私募冠军的新价值、世通等明星。

更何况私募商品的净利润长期在0.3元附近，比如被称为“三秦股王”的阮杰管理的“鑫鹏一期”。 据华润信托网站消息，截至5月20日，其单位净利润为33.5元，自成立以来累计亏损66.5%，创下今年以来新低。 由于网民长期在0.3元左右徘徊，给阮杰起了一个新名字“三毛股神”。

针对这种情况，壹私募网研究中心高级研究员康林表示:“对于这样长时间出现赤字的私募，还是要单独解决。 如果私募管理者负责管理，同时投研团队还可以的话，可以继续持有等待。 否则，必须尽快赎回，以免产生过高的价值成本。 ”

对于今年以来私募跌入神坛的话题，国金证券私募研究员张剑辉表示:“首先，从整体来看，市场在过去两年过度挖掘私募股权投资的中小盘中后，今年的风格发生了变化，影响了私募的整体业绩。 其次，从个人来看，各项战略都有相对适应的市场阶段，风格的转变会带来私人排名的部分变化，从长远来看，优秀的战略获胜是大致的率； 第三，投资有一定的运气因素，短期内，这个因素带来的干扰更大，但从长期来看，这个因素对大多数人是公平的。 ”。

张剑辉还认为，阳光私募经过几年的快速发展，引起了更多的关注，随着早期神秘感的消失和领域的快速发展，负面新闻比正面新闻更容易被关注和挖掘。

“最近，私募面临着很大的压力，我觉得比2008年金融危机时还要大。 面值以下的私募基金到处都是，短期内下跌到7毛以上，有些不容易面对顾客。 更麻烦的是，大盘没有下跌的迹象，如果下跌的势头不变，投资者将坐不住，回购潮将让私募基金管理人更加难过。 ”。 担任私人排球网的李春瑜日前在微博上叹了口气。

赎回潮来了吗？

康林的调查显示，许多投资者还在观望，阳光大规模回购的浪潮还没有到来。 但是，许多投资者信心动摇，出现了回购的想法。 特别是在仍处于弱势利润状态的私募股权基金中，投资者为了保护利润而回购的意愿越来越强烈。

可能到来的回购潮对什么样的私人影响比较大？ 康林认为，这一年来扩张冲动强烈，对短期内规模急剧增长的隐私影响很大。 就像股市一样，这些规模巨大的私募也有脱泡沫化的过程。

但是，他认为:“小范围领域的洗牌已经开始，多年来出现赤字、盈利能力不强的私募已经合并或清洁，这种趋势将继续维持。”