“福成五丰终止重组 双方估值蹊跷差亿元”

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经过记者任世磊唐慧中

重组空打压股价，福成五丰早盘下跌7.32元，跌幅9.55%，收盘下跌7.14元或8.93%，与4月18日(停牌前的最后一个交易日(上涨8.74%形成强势对比)

《每日经济信息》记者通过调查发现，此次重组有很多蹊跷。 被重组方不仅是福成五丰最大的关联客户，拥有相同管理者的重组双方对重组资产的估值相差亿元。 重组方的资产到底应该评估几何学吗？ 记者就此多次致电福成五丰董秘宋宝贤，但无人接听。

昨天晚上，福成五丰宣布重大资产重组中止。 关于原因，他表示:“双方在资产评估问题上存在较大分歧。” 公告还进一步解释说，“由于被重组方是轻资产的餐饮公司，被重组方的期望估值在5.5亿至6亿之间，来自重组方的资产估值在4.5亿至5亿之间。” 福成五丰表示，三个月内不再计划重大资产重组的几个事项。

公告公布的数字显示，双方对福成肥牛的估值最高相差1.50亿元。 这个巨大的估值差异是从哪里来的？

一位投资者认为，福成肥牛没有独特的技术特点和悠久的企业品牌资产，作为轻资产的餐饮连锁公司，其估值应该非常明确和确定，双方为什么会有这么大的差异呢？ 对此，《每日经济信息》记者多次致电福成五丰董秘宋宝贤求证，但对方一直未予回应。

中信证券高级投资顾问张奕表示，福成五丰试图在此次重组中加厚自己的盈利报告，但由于此次重组失败，该计划跌至空。 记者查阅相关公告发现，2004年登陆a股的福成五丰近年来业绩不佳。 最新公布的财报显示，年一季度企业净利润仅为177.45万元。 年，福成五丰的业绩更是“难看”，一季度受主营业务收入下降的影响，净利润亏损112.27万元。 半年报时，净利润亏损扩大到511.90万元。 同时，由于年4月27日的奇怪火灾，全年净利润损失最终达到3340.48万元，这个数字几乎是2009年全年净利润486.35万元的5倍多。 在这场火灾中，其损失达到4266.80万元。

事实上，重组的福成肥牛与福成五丰关系密切。 关于福成肥牛，福成五丰公告如下。 “福成肥牛是本公司实际管理人员李福成的儿子李高中生管理的专门从事火锅和烧烤的餐饮公司。” 也就是说，李高中生是重组方福成肥牛的统治者，也是重组方福成五丰的实际统治者之一。 资料显示，李福成和李高中生持有福成五丰控股股东三河福成投资有限企业43.10%的股份。

值得观察的是，李高中生除股东身份外，还兼任福成五丰社长，但于3月26日辞职。 之后，这个职位由福成五丰会长李福成兼任。 关于李高中生辞职的理由，在相关公告中用“员工调动”一词带过，当时推测是重组的关系。

令人毛骨悚然的是，李高中生既拥有福城肥牛的控制权，又对福成五丰有相当大的话语权，为什么双方在谈判中会产生估值差异，估值超过亿元？

据相关资料显示，福成肥牛原属河北三河福成养牛集团总企业，成立于2008年，企业注册资本5000万元，法人代表李高升从事餐饮管理、火锅、烧烤、零售酒、住宿服务。 截至年底，该企业净资产8600万元，净利润2750万元。

不仅如此，在《每日经济信息》记者查阅相关资料后发现，重组后的福成肥牛是福成五丰最大的关联客户。 根据福成五丰3月发布的《年度及相关人员日常交易计划公告》，双方签订的年度购房合同显示，福成肥牛年度与福成五丰关联交易总额9000万元，占关联交易总额的93.26%。 福成五丰在发布上述公告三周后，宣布重组福成肥牛餐饮企业。