“冠福家用：年报巨亏近亿仍推高送转”

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经过记者王点业

在发布年报和季报后，连续两天的上涨吸引了众多投资者的目光，为“冷门”股冠福家( 002102，收盘价14.77元)，尽管年报中宣布亏损近亿，但仍出现10轮10轮，令投资者高兴，为二级市场股票。

为什么冠福家庭即使赤字很大也能出10圈10圈？ 季度报告业绩大幅增长的背后隐藏着什么？

4月19日，冠福家族发布年报，全年企业营业收入6.77亿元，比去年同期减少15.63%。 归属于上市公司股东的净利润亏损8653万元，去年同期数据为681万元利润基本每股利润亏损0.49元，去年同期数据为0.04元。 有兴趣的是，即使发生大幅亏损，公司也可以通过资本公积金向全体股东每10股增加10股。

同一天，冠福家还发表了四季报。 年一季度净利润为3806.77万元，比去年同期增长2730.51%，每股利润为0.186元。

4月19日盘面上，由于一季度净利润大幅增加，以及10至10送来的利润，冠福家族上涨5%以上，随后于9点52分直接困在涨停板，全天成交2.46亿美元，创下今年以来的高点。 4月20日，冠福家用早盘再次上涨4点，盘中依然持续暴涨，截至收盘，冠福家庭上涨3.57%，报收于13.94元。 第三天，冠福家依然因涨价而停止领取。 昨天( 4月22日)，冠福家族连续3天涨幅偏差值超过20 )，被亲交所叫停1个小时，抑制了开市后股价暴涨的势头。 据统计，本周以来，冠福家族上涨20%以上，成为两市焦点。

看到年报亏损的投资者可能对10转增加10股感到怀疑，但该季度业绩的彻底反转对投资者来说一窍不通。

对于年报仍在10次中增加10只股票，企业近3年来受全领域快速发展环境的制约，企业经营业绩不佳，广大投资者获利不多，年企业定向增发，投资“捆绑”用品连锁店项目， 为了回报投资者，即使现在现金不充裕，企业也计划用资本公积金向全体股东每10股增资10股。

资料显示，第一季度利润大幅增加。 另外，冠福家预测，年1~6月净利润将比去年同期增长6550%~7000%，比年同期增长58.77万元。

对于冠家用一季度利润大幅增长，企业陈文昌表示:“上海海客瑞斯的投资利润在4000万元左右，这是一季度和上半年企业净利润大幅增长的首要原因。”

据悉，今年年初，冠福家用全资子公司上海在5天内对外转让了所持高危布料40%的股权。 上海5天内获得了4000万元的投资收益。

仅仅因为这样的理由冠福家就急剧增加吗？ 《每日经济信息》记者介绍，冠福家族是一家冷清的企业，三年多来没有一家证券公司向冠福家族发表研究报告，但去年迎来了基金的频繁调查。

多年的赤字可能是证券公司对冠福家族冷淡的原因。 wind数据显示，冠福家庭2007~2009年营业收入分别为4.09亿元、6.50亿元、8.02亿元，比去年同期分别增长22%、59%、23%，母公司净利润分别为2368万元、614万元、612亿元。 冠家的营业收入逐年增加，但利润没有大幅提高。

为了改善经营状况，2009年11月，冠福家表示，打算以5.78元/股以上的非公开发行，降至6000万股以下。 次年11月，企业以8.08元/股非公开发行3412万股完成定向增发，成功募集约3亿元，投资“一伍一拾”的用品渠道连锁店项目。

当时，冠福家表示，年前计划建设150家“一伍一拾”家居用品渠道连锁店。 据估算，项目常规年度利润总额为5736万元，净利润为4302万元。

此后，许多基金开始调查冠福家庭。 根据年报，年4月28日~12月8日，长城证券、申银万国、兴业基金、海富通基金、东海证券、光大证券资产管理部投资经理、平安养老保险、日信证券企业证券投资部副总都进行了，以了解企业经营状况、定向增发项目情况以及公司规模、经营示范

董秘书陈文昌在接受《每日经济信息》记者采访时表示:“证券公司和基金企业的调查是要了解‘一伍一拾’的运营情况，目前企业着力的是‘一伍一拾’和‘五天’的流通，这两者做得很好。”

冠家的“一伍一拾”到底有怎样的前景呢？

年度报告显示，企业年度定向增发项目“一伍一拾”的用品渠道连锁店目前已有89家，今后将继续扩大规模，形成“独特的费用创意服务模式”的核心竞争力，为企业盈利能力的增强提供保障。

值得注意的是，冠福家已经将150家开店计划调整为200家，其中自行建设100家门店，在各商超公司开设100家专柜门店，投资额不变。

陈文昌表示，在各商超公司开设“一伍一拾”新型家居用品专柜，企业无需承担房租、装修、人员工资等支出，可大幅降低项目投资，该法在原有募集资金下降低投资金额，增加开店数量，可以

关于“一伍一拾”何时扭亏为盈，陈文昌指出:“目前大部分单店都实现了盈亏均衡，但整体盈亏均衡还需要一段时间。”

据冠家年报报道，年冠福家“一伍一拾”营业收入6379.69万元，营业价格3802.23万元，毛利率40.4%。