“瑞贝卡产品国内大卖却业绩平平 重渠道轻利润原是主因”

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经过记者牟璇

产品畅销，加盟店也大赚一笔，但企业业绩却不振，这是丽贝卡( 600439，收盘价12.43元)面临的不自然。

最近爆炸性上映的《观音山》掀起了文艺热潮，假发风也随之掀起。 《每日经济信息》记者进行了多项调查，丽贝卡的假发在各大商场专柜爆炸性地销售。 成都市中心某商场的营业员说:“如果卖掉的话，一个月的销售额达到了40万美元，非常大。”

以那145家店计算，即使每家店的月销售额为20万元，丽贝卡去年的收入也应该是3亿元左右，但去年上半年企业在国内的销售额为6323万元，与半年的1.5亿元收入相差甚远。

那么，丽贝卡的业绩什么时候会完全显现出来呢？ 这家企业值得投资吗？ 《每日经济信息》记者全面解析。

现在，戴假发不像以前那样单纯是为了掩盖缺陷，而是为了追求瞬间形象的变化而戴假发的时尚家越来越多，假发市场发展很快。 目前，在国内市场上能够进入商场的假发企业品牌中，丽贝卡占有绝对的特点。

据了解，成都市内丽贝卡上传的商场约有4家，全部为加盟店，其中3家为丽贝卡重要的瑞贝卡企业品牌，1家为瑞贝卡国内中端品牌sleek，大部分位于市中心的大型商场。

除了休息日以外，我拜访了上述几家商场，发现虽然商场客流量不是很大，但丽贝卡的专柜依然有很多人在咨询和购买。 伊藤洋华堂的sleek专柜客流量最多，有五六名销售人员来顾客试假发，或者是以前点过某种款式的顾客来拿货，销售情况火爆。

其实丽贝卡的假发不便宜。 市面上普通的假发产品在200~300元左右，最贵也不超过一千元。 但是，丽贝卡旗下的瑞贝卡企业品牌假发大多为2000~14000元，平均价格超过3000元。 sleek的价格也在600~1300元区间。

为了了解销售情况，《每日经济信息》采访了王府井瑞贝卡店长杨先生。 她说:“我们现在是加盟店。 两年前，丽贝卡刚在成都开专柜的时候，还在低价百货商店开店。 产品的价格通常也在3000元以下。 ”。

“我记得当时有客人走进店里，看到我们卖一千元的假发，很不理解，觉得成本很高。 随着人们成本意识的提高，对时尚的要求也越来越高，大家开始接受这种快速改变形象的产品，购买我们产品的客人也变多了。 之后，我们搬到了成都最繁华地区的百货商店。 现在我们拥有的产品价格也比以前贵了很多。 ”

“关于销售情况，我们的店很好。 理想情况下一天能卖出20头以上，月销售额能达到40万元左右。 购买者第一位是40多岁的女性，也有追逐时尚的年轻人。 ”

群光广场瑞贝卡店长也对记者说:“群光广场的店新建成不久，现在月销售额大概在20万元左右。”

另外，作为加盟商与丽贝卡全国加盟业务总负责人李经理取得了联系。 李经理说:“加盟店的开店热情高涨。 因为大部分加盟店在开店后约2月可以盈利。 我们对加盟商有很高的要求，必须是服装、化妆领域的资深专家。 成都地区目前不接受加盟。 ”

丽贝卡证券事务代表胡丽平也在《每日经济信息》中表示，2009年，丽贝卡的总行数还不到60家，但去年的总行数大致为145家。

本来，爆炸性的销售状况可以给瑞贝卡这家上市公司带来巨大的利润和明显的业绩增长。 但是，丽贝卡财务报告的销售额和记者了解的市场情况大不相同。

145家店铺，减去其他费用后的每家店铺的月销售额以20万元计算，去年的年丽贝卡的销售额应该是保守的3亿000万元左右。 但是，据企业去年上半年的报纸报道，其去年上半年在国内的销售收入为6323万元，与保守估计的3.4亿元(半年1.7亿元)的收入相差甚远。

为什么会这样呢？

资料显示，瑞贝卡的业务以出口为主，92%以上的营业收入来自海外市场，其中北美洲是企业第一大市场，占营业收入的55%以上。 根据国外证券研究报告，世界假发的约1/4是丽贝卡生产的，在北美的企业产品销售多通过经销商渠道贴牌销售，在欧洲市场上，合资企业已经成为企业的全资子公司 其中，高端的nobel是非洲主导的企业品牌，集团下属的sleek是欧洲畅销的大企业品牌，重要的领导者rebecca是丽贝卡集团在亚洲地区大力宣传的企业品牌。

为了扩大内销，企业将sleek企业品牌宣传为在国内销售的中端企业品牌，高端市场仍主要推广瑞贝卡。

关于国内市场业绩为什么迟迟不释放，胡丽平表示，企业从2007年开始扩大国内市场，但当时国内没有时尚产品这个费用市场，目前以营销渠道为主。 “去年，我们140多家店中，直营店大致有35家，加盟店占110家左右。 北京、上海是直营店，但成都、重庆、沈阳等加盟店很多。 我们给加盟店的折扣比较低。 因此，即使加盟店每月销售额达到50万元，对企业贡献的利润也不会太多。 ”

另外，前几天去瑞贝卡调查的一家证券公司研究员也向记者表示，目前企业的战术是拓宽销售渠道，扩大销售点。 “他们付给加盟店的价格是产品价格的3%、4%左右。 因此，虽然国内加盟店热卖，但实际上企业账面收入与预期相差甚远。 ”

虽然丽贝卡国内的业绩暂时没有释放，但业内分析人士认为，一旦销售互联网得到完善，企业有可能通过降低折扣来提高收入。 丽贝卡今年将进入明显的成长期，具备白马股的潜能，未来几年将保持快速增长。

东兴证券拆解师远指出，年，企业计划继续采取“赛马场”式的渠道扩张战略，增加sleek企业品牌的比例。 初步估算，企业加盟店在二线城市的盈亏平衡点每月约8万~15万元，一线城市的盈亏平衡点每月约12万~20万元，从目前情况看，大部分加盟店在开店1~2个月左右即可盈利。

然后，企业从今年开始对加盟渠道进行精细管理，对加盟店的选址、人员招聘、人员培训、人员薪酬、店面装修等环节都进行了管理。 今年将增加170家左右的终端店，其中sleek预计增加70~80家，直营店预计增加40家左右。

在广告投放方面，企业今年将延续几乎全年的投放方式，向10多家杂志投放平面广告，以城市为重点投放路牌广告。 企业今年的店铺效应将比去年同期实现30%的增长，全部内销实现约5亿元的终端收入，企业确认收入将超过2.5亿元，同时预计未来3年将保持80%以上的增长率。

此外，丽贝卡于去年12月完成了非公开发行，其定向增发计划投资项目迄今为止已通过自有资金实施，预计从今年开始将为盈利做出贡献。 企业总部头发覆盖化纤头发产能1万吨，共有10条生产线，目前已有5条生产线，其他产能生产线预计全年可全面投产，产能利用率约为75%。 生产能力全部产后后，不仅可以销售到企业自家用的面部毛发用化纤头发，还可以销售到其他厂家。 此前，假发用化纤头发是从日本、韩国进口的，一旦生产出这种生产能力，相关价格可以下降40%~50%。 抚顺的化纤大辫生产能力目前正在试制中，成功后可全面投产，年产量可达3000~4000吨。 企业在非洲加纳建设的辫型生产能力预计今年年底全面生产，将形成以加纳为中心向周边国家辐射的非洲产品供应基地。

齐鲁证券预测，企业全年全年每股利润将达到0.5元、0.75元。