“屡次围而不攻 推倒3000点高墙时机日渐成熟”

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兵法有云。 强攻胜于包围不攻击。 最典型的例子是魏救赵、垓下之战。

以多头现有的兵力，强攻3000分是不明智的。 不如等利空消化一下，靠逸待劳动可以站到3000点。 但是多头回收3000点的时机越来越成熟。

但是，这一连串的收益空的负面影响正在消失。

日本地震引发市场恐慌，全球股市下跌，包括a股。 但是，随着核危机得到控制，全球股市开始回暖。 本周以来，欧美股市连续上涨，此前担心市场诉求下降的稀土价格也因日本灾后重建需要而大幅上涨。

日本地震后的恐慌变成了对灾后复兴的控诉。

银河证券分析师秦晓斌表示，日本地震对股市的影响逐渐远去，后期投资者将再次把目光投向国内。

利比亚局势依然重演。 由于以法国为首的西方各国向利比亚发动了战争，石油价格上涨了。 太平洋证券国际宏观经济高级解体师李爱敏指出，由于利比亚动乱，石油产量大幅下降，短时间内对世界石油价格造成冲击，但中国对利比亚原油进口依赖度较低。 根据中国海关年1月的数据，中国1月从利比亚进口原油59万吨，仅占中国原油进口总量的2.7%。

正如天相投顾分解师李衡所说，流动性对国内通货膨胀有很大的影响。 由于国内对流动性的严格控制，货币供应量增长率持续下降，是主导通胀走势的主要因素，国际油价高企对通胀的影响，无需过度担忧。

从资金方面来看，虽然市场成交未能大幅达成，但目前市场的流动性也逐渐出现了充裕。

上周，市场利率维持在低位，反映市场资金状况的质押式回购( r007 )利率已降至2.0 )附近，创近4个月来最低。 另一方面，3个月来央行券交易利率维持在2.75%左右，3个月来央行券发行利率上升至2.79%。 随着利率的稳定结束，市场的资金回收能力逐渐恢复，这成为了增资延迟的一大原因。

国泰认为，降息表明目前银行间资金面相对宽松。 在通货膨胀的压力下，存款利率有可能在上半年上升，但未来加息空之间有限，下半年紧缩政策将逐渐淡出。

持同样看法的还有显示器高级拆迁师祁益峰，他认为货币政策仍将维持紧缩的一端，但目前的政策和流动性环境较去年年底今年年初最紧张的阶段有所好转，紧缩政策已经过了中期。

根据《每日经济信息》前期研究，上海综合指数只有在3月沪市日平均交易额达到2298亿~2605亿元的时候，才有可能站在3000点。 从目前的情况看，3月7日沪市2102亿3000万元的交易额为近期天量，但这距离突破3000点的要求还差约10%的释放量。 在这样的背景下，多头一直采用放弃强攻，包围不攻击的上策。 既然利空被消化了，那接下来就是如何攻城的问题。

从二级市场来看，a股在前期开盘过3000点后挖坑，但这几天又逐渐抬头，向前期高点冲去。 经过这两周的震荡消化，上海综合指数从技术层面来看可能会在3000点产生冲击。

盘面上，当前市场有两个可喜的变化。 一是数量稳步扩大，这与资金充裕有很大关系。 昨天，上海市量达到1736亿元，比本周四扩大26%。

二是当权者开始发力。 从历史上看，每突破3000分，要克服重要关口，就必须依靠权力发力。 2009年7月突破3000点的情况下，以银行股为首的权重股于6月开始上调。 年10月，同样是金融等权力股发力，最终帮助上海综合指站到了3000点。

本周以来，权力股已经暗中发力。 工商银行( 601398，收盘价4.46元) )已是五连阳，中国神华( 601088，收盘价29.19元)、长江电力( 600900，收盘价8.09元) )等大盘股也出现平均线。 昨天( 3月25日(超大盘中指数涨幅1.36% )，超过沪深股指。

目前市场估值仍处于历史低位，估值中枢有望上升并持续下去。

随着中小板、创业板等前期高估值品种的下跌，成长股估值开始回归合理水平。 据统计，目前沪深两市加权平均pe为18倍左右，低于近两年平均值的10%。

低评价水平为市场提供了两个看点。 一个是，在没有大的利润空的情况下，市场很难发生大的调整； 二是低估值板块有望出现估值修复性行情。

最典型的例子是地产股。 最近，地产股票年报频繁报道。 例如冠城大通( 600067元，收盘价9.92元)净利润比去年同期增长82.8%外高桥( 600648元，收盘价14.32元)比去年同期增长88.03%； 一期股票( 600376元，收盘价18.52元) )较去年同期增长43.82%，荣盛迅速发展( 002146元，收盘价14.11元) )，比去年同期增长67.56%。 在这一背景下，地产股票的市盈率不足20倍的股票有20家。

中银国际分解师田世欣指出，地产股良好的年报引起了市场的青睐，近期该板块低估值的特点也确实出现在横向对象上。

另一方面，今年以来防御板块未出现像样的投资机会，估值水平相对较低。 对此，东吴证券战略拆解师寇建勋建议关注食品饮料和商业股的机会。 据他最近五年领域涨幅统计，每年4月，以食品饮料和商业为首的支出类股票取得了不错的成绩，远远超过大盘的成绩。

现在，银行股已经有蠢蠢欲动的势头。 存款准备金率上升到20%后，银行股的利空效应逐渐减弱。 这次冲击是3000点，不是又发动了银行股吗？

昨天，上海综合指数2977.81点收到。 3000点到不到30点的距离。 但是，仔细看后市并不意味着站在3000点就能马上做好。

从历史上看，季末往往不是“围剿土地”的最佳时机。

历史数据显示，年6月下旬、9月下旬、12月下旬的股指将有不同程度的回调。 这是因为年二季度银行监管指标紧缩后，季末、半期末、年末资金价格明显阶段性上涨，给资本市场带来了“季末效应”。

日信证券首席战略解体师徐海洋指出，“季度末效应”是银行系统内短期流动性紧张对股市的影响。 这种现象背后的许多打杂机制很难弄清楚，但折价利率大幅上升往往是应对股市的阶段性下跌。 根据这一评价，3月下旬的市场将受制于“季度末效应”。 也就是说，下周的上海综合能否突破前期高点站稳3000分，仍然存在不确定性。

值得观察的是，《每日经济信息》前期的研究观点也印证了这一说法。 根据实际汇率，日平均交易额达到2298亿~2605亿元，上海综合指数可立于3000点。 3月日均为1603亿元，与2298亿元的基准相距甚远，因此3000点稳定的时机有可能推迟到4月。