“茅台时隔6年再送股 机构集体唱多至200元”

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经过记者毛晋楠

始终以现金分红的贵州茅台( 600519，收盘价187.13元) )也开始了股票的配送。

昨天，贵州茅台公布了年度利润分配方案，计划每10只股票送1股23元。 这也是2004年年报送股后，贵州茅台时隔6年公布送股方案。

关于“突然”送股的原因，业内人士表示，茅台2006年启动的茅台酒建设项目，其生产将于今年内释放。 基于对业绩的乐观预期，不少机构分解师将茅台定价调整至200元以上。

报告期内，企业生产茅台酒和系列产品32611.75吨，比去年同期增长11.42%。 实现营业收入116.33亿元，比去年同期增长20.30%，营业利润71.61亿元，比去年同期增长17.86%，净利润50亿5100万元，比去年同期增长17.13%。 每股利润为5.35元。 结果显示，企业全年每股利润突破5元，超过洋河股，成为年报披露以来每股利润最高的企业。

值得注意的是，年末，贵州茅台预收款47亿2009万元，比2009年末上涨12亿2009万元，比年第三季度末上涨14亿2009万元。 申银万国证券拆解师童驯认为，定金的上涨也与销售收入的上涨和第四季度是销售旺季有关。

存款帐户的大幅增长，也为贵州茅台的高增长埋下了伏笔。 童驯预计今年一季度报纸将增长40%~70%，每股收益为1.88元~2.28元。

海通证券分析师赵勇认为，“十五”期间，扩大万吨茅台生产大计划进入收获期，全年企业高端产品释放量有望实现。 2003年，茅台酒产量突破万吨。 从2006年开始，企业又启动了“十一五”万吨茅台酒建设项目。 茅台酒的酿造工艺要求五年的贮存期。 由于这2006年新增的生产可以转化为年可销售的商品酒，因此年是茅台酒销量的元年。

年1月1日，茅台平均涨幅约为18%，全年营业收入比去年同期增长20.3%，意味着年销量仅比去年同期增长约2%。 年销售量和全年1月1日涨价达到20%的情况下，在累积效应下，全年贵州茅台的增长可能超出市场预期。

一位私募相关人士表示，送股后，茅台将扩大10%，稀释每股利润，因此茅台相信如果没有高增长的信心，也不会重启送股方案。

昨天，卖方机构相继发表了对贵州茅台的最新评论，大部分机构都期待着未来的业绩。

童驯的年~年每股利润分别为7.832元、10.258元、12.828元，比去年同期增长46.3%、31%、25.1%，9个月定价为282元(未考虑股票投递)，市值为2666.8元。 他还认为，年茅台酒将适当量能。

赵勇认为，企业年业绩增长的主要原因有: 1、高级白酒的涨价趋势不减。 2、“十五”期间，万吨茅台扩大生产计划进入收获期，全年企业高档产品有望释放量； 3、企业有意开拓中低端市场，未来中端产品是企业销售额高速增长的源泉。 赵勇预计企业年~年每股利润分别为7.03元、8.43元、9.67元，每年给企业30倍的pe，对应合理价位的210.90元。

国信证券拆船师黄茂认为，今年是“十二五”开局之年，除了新一届贵州省委省政府提出了快速、良好、快速、良好的快速发展方针外，贵州茅台管理层态度明显转变，与投资者的信息表现也有了明显提高。 然后，年初企业宣布再次上调工厂价格。 这样可以评价为企业的年业绩将大幅提高。 他预计企业年~年的每股利润分别为7.60元、10.8元和15.1元(未摊销)，短期定价为228元，年定价为270元( pe是12年的25倍)。