“九安医疗遭遇“滑铁卢”两短板今年望“修复””

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经过记者刘明涛

预防针早就注射了，只是谁也没想到会这么快恶化！

年10月29日，九安医疗发布了第三季度报告。 并且，对全年业绩进行了预测，预计企业全年净利润将比去年同期下降0%~30%，业绩波动的原因之一是金融危机的滞后效应的影响，欧洲市场在年有不同程度的萎缩。 二是上市后企业规模扩大，各方面人员增多，导致管理费用和销售费用增加；三是人民币升值的影响。

三个因素的影响还是在第四季度继续加大，今年1月，九安医疗表示进行了业绩修正，全年企业实现净利润比去年同期达到30%~50%。 2月底，刊登了企业业绩快报，当年实现净利润2257.46万元，比去年同期减少42.18%。 业绩迅速变化，投资者对九安医疗表示失望，2月28日，在中小板指涨1.08%的情况下，企业股价下跌1.35%。

《每日经济信息》记者表示，仅从一季度净利润来看，九安医疗年第四季度的经营状况无疑出现了较大问题。 数据显示，九安医疗一季度净利润分别达到一季度479.65万元、718.31万元、815.23万元，均实现同比稳定增长，到四季度企业净利润244.27万元，比上个月下降70.04%，比上年同期2004 %。

据业内人士分析，九安医疗第四季度业绩暴跌，可能有两大原因。 一是企业去年6月上市后，在扩大产能、销售新产品的过程中，耗费了大量的管理费用和广告费用，受欧洲销售不良和人民币升值的影响，业绩大幅下降。 另一方面，以前很多人质疑的企业在2009年4月期业绩激增，由于业绩基数的非常规增长，今年整体业绩下降。

针对业绩下滑，记者以投资者的身份致电九安医疗董秘马雅杰。 马雅杰表示，“业绩不佳之一是受欧洲整体经济形势的影响，企业是欧洲较大的顾客，影响了业绩。 二是企业上市后，销售费用、管理费用和广告投入较大，导致业绩下降。 ”

湘财证券医药领域的陈国栋解体师也对《每日经济信息》记者表示:“九安医疗去年业绩下降的原因有两个。 一是血压计在欧洲的销售不好，这是因为整个欧洲的经济环境不好和血压计在欧洲的总容量下降了。 二是企业的管理费用和销售费用严重影响业绩。 ”

记者在查阅九安医疗招股证书时发现，企业主要客户来自欧洲，但目前血压计在整个欧洲市场基本饱和，企业业绩受此影响，全年业绩是否持续恶化？

马雅杰说:“未来企业收入一定会稳定增长。 首先，去年表现比较不好的大客户今年的状况会变好，但在费用方面，企业今年会严格管理。 目前血压计在欧洲市场已经成熟，但在国内还处于一定的空之间。 这是因为未来业绩的增长还很平稳。 ”

海通证券通过对九安医疗的调查分析认为，九安医疗全年出口电子血压计收入下降主要是因为欧洲德国地区的销售额下降，销售额可能略低于2亿元。 内销部分稳步延伸。 随着2009年世界经济好转，欧洲地区血压计收入出现恢复性增长，这部分业绩弹性小，几乎呈稳步增长趋势。

据该证券公司介绍，九安医疗年前三季度销售费用为1950万元，2009年全年销售费用超过1750万元，销售费用上升主要是由于年企业为开拓血糖测量仪而投入的广告费用等。 在宣传血糖仪之前，企业主要是电子血压计(收入占80% )，而电子血压计80%以上的收入来自oem，销售费用较少。 年，企业重点宣传自有品牌ihealth，销售费用仍将上升。 据说ihealth被称为第一台专门为苹果产品设计的血压计，可以应用于ipod、iphone、ipad，在今年1月于美国拉斯维加斯举办的“ces国际费用电子展”上展出。

血糖仪，ihealth，这两款产品的推出耗费了九安医疗的大量销售费用和管理费用，这两款产品到底在未来能给企业带来什么样的回报？

对此，马雅杰表示:“与苹果合作的ihealth目前已经在销售，售价99.95美元/个，约600多元人民币。 这个东西的毛利率确实很高，但是销量怎么样还不知道。 现在，企业之所以得到很高的评价，其实是对这个业务有一定的期待。 但是，必须注意的是，企业的评价过高，二级市场的风险很大。”

证券公司的一位不愿出名的医药领域解体师也向《每日经济信息》记者表示:“企业未来的看点是血糖值测定器和苹果合作开发的产品。 血糖测量仪在美国市场比较大，约在20亿元的市场空之间，但考虑到竞争力等一系列因素的影响，企业预计今年可获得数千万元的收入。 虽然和苹果合作的东西开始销售了，但是谁也不知道销售情况，现在还不知道它能给企业带来多少利益。 ”。

据海通证券估计，ihealth是企业最大的亮点，美国潜在市场巨大，产品通过苹果渠道逐渐扩展，年市场有2亿~3亿台iphone4、ipad。 另一方面，美国15%~16%的顾客在50岁以上。 这是因为有频繁测量血压的诉求，为3000万~4800万人。 ihealth是企业试水首个搭载于苹果平台的产品，该产品成功后，预计苹果平台搭载的血糖仪、体重计、胎心仪等将陆续上市。 另外，由于相关习性等原因，欧洲血压计的容量比美国大，企业有可能下半年在欧洲地区宣传ihealth，预计地区将优先考虑苹果系统采用较多的国家，综合考虑这些因素，该产品今年将达到30万台