““送股之王”推寒酸分配预案 山东黄金年报10派1”

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经过记者许金民张奇

山东黄金( 600547元，收盘价49.52元) )自2003年8月登陆上海证券交易所以来一直没有忘记回馈投资者。 特别是2007-2009年三年间，企业连续推出十转十派7.2元、十转十派3元、十转五派5元的方案，总股本从1.77亿股迅速扩大到14.23亿股，至14.23亿股。

但是，在去年国际黄金价格大幅上涨，企业年净利润比去年同期增加6成以上的背景下，企业只提出了“每10股1元”的分配方案，令市场失望。

投资者对分配感到失望

山东黄金2007年~2009年的分配方案分别为10转10派7.2元、10转10派3元、10转5派1元，通过慷慨送股，企业股本从1.77亿股增加到目前的14.23亿股，总股本扩大了7倍。

股东资本扩张期间，企业业绩也在稳步增长。 2007年至2009年，山东黄金实现净利润1.93亿元、6.37亿元、7.49亿元。 因此，在二级市场，企业股价3年来上涨了991.9%。

股东长期投资获利后，每年可以分得不少红利，对山东黄金非常满意。 现在，只要国际黄金价格高涨，多数投资者要么直接买入黄金，要么买入黄金股，黄金股中山东黄金优先。

年的国际黄金价格从年初的1，100美元/盎司左右上升到最高1，430美元/盎司。 面对黄金价格的暴涨，持有山东黄金股的投资者一点也不担心企业的业绩。 在2月26日山东黄金发布的年报中，企业去年实现营业收入315亿元，比去年同期增长34.91%。 实现净利润12.2亿元，比去年同期增长63.35%，每股利润0.86元，加权平均净资产收益率为36.07%。 在股东数量方面，购买山东黄金的投资者也大幅增加，从去年第三季度报告的19.81万户增加到年末的26.87万户。

《每日经济信息》记者观察到，年报还未公布之前，股东们就向往着企业年报在股东酒吧继续高转。 但在26日年报中，企业计划向全体股东每10股发放现金红利1.00元(含税)，共计分配1.42亿元。

因为不送股票，中小股东有点失望，但送现金红利只有1元。 这更令人难以接受。 一位投资者告诉记者，“2003-2006年分红方案中，山东黄金分别为10派2元、10派3元、10派3.3元、10派4.8元。 即使是2009年10派1元，那一年也有“10送5转5”。 山东年报令人失望。 ”

业绩低于证券公司的预想

对于如此低的分配方案，《每日经济信息》记者昨天致电山东金，企业员工表示:“我认为可以很好地理解，但没有规定要发多少。 大股东的持股比例超过了50%，即使提出高转移，一般投资者也不会得到多少利益。 大股东没有异议，明白企业可能考虑到了之后快速发展的需要，可以减少费用。 ”

记者注意到企业的资本公积金好像没有多少余额，那个人说:“是的，没有多少钱，怎么寄呢？ 不能去银行贷款吧！ ’那不是担心今后几年业绩增长放缓，削减了年报的红利额吗？ 工作人员否定了这一点。

《每日经济信息》记者观察到，山东黄金去年0.86元的每股收益几乎完全失去了国内所有证券公司的预测报告。 调查了迄今为止大型证券公司对山东黄金的业绩预测，大多数证券公司预测每股收益在1元以上。 中金、国信证券在昨天对山东黄金年报的评价中也确定，由于企业四季度净利润环比下降近20%，低于预期，企业全年业绩低于预期。

据国信证券研报报道，山东金三费在第四季度环比增长43.68%，影响企业税前eps接近0.10元。 其中管理费用环比增加1.23亿元。 企业管理费高的企业这几年一直存在，规律的现象是，2007年2007年的企业管理费每四季度都会暴涨。

一位南方证券公司研究员在山东黄金研究之旅中接受记者电话采访时表示:“我们也不太清楚为什么业绩会与预期有这么大的偏差。 这次对上市公司的调查是要了解情况，现在不方便说什么。”

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