“整合与高景气加火力 2011年民爆概念股或有戏”

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经过记者牟璇

的整合势力，经济复苏，年民爆领域有戏！

“十二五”开始之年，民爆领域再次拉开整合帷幕，“十二五”末国内民爆公司将从现有的140多家降至50家以内，整合将为领域内的高质量公司带来巨大机遇。 另外，以中西部为中心的地区基础设施建设也给当地民营企业带来了强烈的诉求。

上市公司是整合和快速发展的重要平台，a股市场中有6家民营企业可能引爆上市公司，迎来巨大机遇。

领域内大规模整合加快

工信部安全司长吴凤来在年民爆领域业务会议上表示，“十二五”期间民爆领域的整合将继续。 吴凤来表示，“十二五”要进一步加大结构调整力度，并购重组、积分削减仍是结构调整工作的主题。 到“十二五”期末，民爆生产公司将从目前的140多家降至50家以内，销售公司将降至200家以内。 并形成跨越20家左右地区的特色骨干公司集团，1~2家具着力培育具有国际先进水平的大公司集团。

长江证券认为，在国家政策的推动下，民爆领域整合的大幕将于年拉开，与“十二五”整体相勾结。 由于国家基本不再批准新炸药的生产能力，民爆企业的成长只能通过收购来实现。 因此，形成高质量骨干公司的目标只能通过领域内的兼并重组来实现。 据

报道，我国从“十一五”期间开始推进民爆领域的整合，民爆公司数量也在“十一五”期间大幅减少，从2005年的400多家减少到不足150家。 尽管如此，我在国民炸弹领域的集中度仍然很低，2009年国内前十大民营炸弹公司的生产总值只占所有领域的27.7%，在国内市场的占有率达10%。

根据“十二五”民爆公司从目前的140多家减少到50家以内的计划，各省市最终将最多剩下1~2家民爆公司。 从目前的整合情况来看，贵州、云南等地的整合基本完成，但民爆公司较多的山东、内蒙古、辽宁、江苏、四川等省(自治区)的整合压力较大。

光大证券认为，未来几年将有60%的公司被收购或淘汰，技术水平、资金实力、平台将决定赢家归属。 上市公司毫无疑问是理想的整合平台。

下游诉求推动民爆持续增长

另一方面，民爆领域被称为“能源工业的能源、基础工业的基础”，其下游主要涉及矿产开采和基础建设。 因为这个民爆领域的产品诉求与基础建设和矿产开发规模密切相关。 我国今年大力推进的水利建设将加大对民爆产品的诉求，矿产丰富的地区也将促进民爆产品的采用，诉求的旺盛将保持民爆领域的高景气。 从区域方面看，水利和矿产资源丰富的中西部地区将成为未来人民爆炸诉求的增长点。

从基础设施建设来看，据相关媒体报道，即将出台的年中央“1号文件”以水利建设为要点，行业内未来水利投资将翻倍，达到年4000亿元~5000亿元左右的规模 国金证券表示，水利建设投资的加大，与民用爆破器材在工程建设中的广泛采用分不开，这将对“十二五”期间人民爆破诉求的提高产生新的推动作用。 除此之外，西部地区的矿产资源丰富，约有我国60%以上的矿产资源。 根据正在编制的西部大开发“十二五”计划，未来十年西部地区将成为国家重要的能源基地、资源深加工基地。 矿产开采对当地民爆领域有很大的带动作用。

值得注意的是，民爆上游主要原材料硝酸铵的价格下跌，民爆公司维持较高的盈利能力。 国金证券的赵干明表示，从供求方面来看，硝酸铵市场供应充足，领域供应严重过剩，今年硝酸铵价格上涨只是通货膨胀的影响。 目前，宏观调控政策向通胀治理倾斜。 因为这将来硝酸铵的价格下跌是大概的比率。

光大证券拆船师王席鑫在《每日经济信息》中表示，民爆板块在未来1-2年内将有明显的投资机会，建议全面布局。 在选股方面，建议优先选择选址优越、资金实力强、技术水平高、能向服务业转型的民爆公司。

积分个股雅化集团( 002497，收盘价41.70元)

投资亮点: 2009年度企业工业炸药和工业雷管总产量排名四川第一。 光大证券认为，企业的产品结构是a股上市企业中最好的，第一是雷管产能研发能力一流，雷管本身具有比炸药更高的技术和行政门槛。 另外，企业正在收购土地扩大工厂，有望在雷管相关上游形成新的增长点。

另一方面，四川省内民爆公司的整合度低于云南省、贵州省等省，未来省内将有较大的整合空之间。 雅化集团整合能力强，从2003年开始，企业先后收购了10多家公司。 从被收购公司前后的业绩来看，被合并公司都在短期内转为盈余，变得更好，表明企业并购整合的实力较强。

南岭民爆( 002096，收盘价31.80元(/br/)

投资亮点:企业是湖南省民爆器材领域的龙头公司，东海证券是企业通过募股和筹资改造和扩张生产线、并购合并的方法， 产品结构中技术含量高的乳化炸药占有率达30%以上，且生产点分布合理。

企业新增生产线全部产后，工业炸药生产可年增长35%。 并且，企业和澳瑞凯合资的子公司南岭澳瑞凯成为高端雷管国内龙头，预计企业将持有南岭澳瑞凯49%的股份，通过获得投资收益，增厚每股0.3元的利润。 转载时请联系《每日经济信息》报社。 未经《每日经济信息》报社授权，严禁转载和镜像，违者必须追究。

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