“新湖中宝再推股权激励申万认为行权标准偏低”

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经过记者李冰李智

2007年，新湖中宝( 600208，收盘价6.72元)曾公布了第一期股权激励计划。 三年后，新湖中宝新的股权奖励案昨天( 12月21日)再次破茧而出。 但是，《每日经济信息》记者整理了多家证券公司的研究报告后指出，申银万国认为，与上一轮股权激励条件相比，此次业绩增速基准明显偏低。

新湖中宝再推股权激励

新湖中宝昨日发布公告，企业拟向激励对象授予总量29985万份股票期权。 此次激励对象总数为851人，激励计划比较有效期为股票期权授予日起4年，激励对象对被授权的股票分3期行使权利。 3期权利行使期间，可执行权部分分别为已授权股票期权总量的30%、40%、30%，权利行使价为6.25元。

根据股权激励草案，成功权的绩效标准为年~年扣除非经常性损益前的净利润为15.6亿元、23亿元和35亿元以上，净资产收益率为12%以上。 扣除非经常性损益后的净利润为11亿元、18亿元和27亿元以上，净资产收益率为10%以上。

令人怀疑的是，新湖中宝的股权激励草案似乎并未很快得到市场的热烈反应。 昨天早上，新湖中宝走势平平，股价短暂上涨后随即下跌，涨幅一度缩小至1%以下。 到了下午，在房地产板块整体走强的带动下，股价开始上涨，最终以6.72元上涨7.52%。

市场相关人士表示，从趋势来看，昨日新湖淘宝股价上涨，受整个房地产板块的拉动越来越多，市场对企业上市股票的激励似乎不如预期的热情。

申万:条件放宽到达概率较高

实际上，2007年12月，企业曾发出股票激励，但当时权利期的业绩满足增速要求分别为45%、50% 2007-2009年间，新湖中宝经营规模和经营业绩逐年稳定增长，净利润年均复合增长率达66%，总资产和净资产复合增长率分别为45.8%和29.6%。

但是，关于这次的股权激励，各大证券公司昨天也相继发表了研究报告。

中信证券认为，在现有权利条件下，企业将继续保证未来三年业绩的高速稳健增长。

申银万国认为，权利条件放宽，达成概率较高。 根据企业公布的权益指标，年、年、年净利润增长率基线为4%、47%、52%，复合增长率为30%； 这个指标相对于2007年激励暗示的45%、50%、66%的增速明显偏低。 转载时请联系《每日经济信息》报社。 未经《每日经济信息》报社授权，严禁转载和镜像，违者必须追究。

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