“贝因美暂缓表决祸起“保荐+直投”？”

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记者夏冰冰在上海

中国证券监督管理委员会发审委员会近日发布的“暂缓表决”公告中表示，一定是资本大鳄希望通过浙江省Binmy科技贸易股份有限公司(以下简称Binmy )成功上市给自己带来的ipo巨款

昨天( 12月9日(每日经济信息)记者发布消息时，证券监督管理委员会和拜因米没有明确暂缓投票的理由。 但是，在记者采访中，许多业内人士认为，拜因米“暂缓表决”可能祸及“直投+推荐”模式。

企业:等待通知

“根据证券监督管理委员会的规定，企业目前处于上市的静默期，不能采访股票招股书上披露的所有信息。 以后可以接受采访。 我们从周一开始收到了口头保留通知，但至今没有收到证券监督管理委员会的书面保留通知和原因的书面证明。 ”贝入董秘刘向《每日经济信息》记者表示，暂缓表决的时效性不同，企业对企业未来的情况无法预测，“我们现在还在等待通知”。

“听到他们被‘保留’的消息，我们也感到突然。 和我以前预想的一样，通过率很大，但结果不是。 ”某证券公司乳制品领域的解体师对记者说:“也有企业的主要业务不集中的说法。 我想他们的80%都在做奶粉，这已经是非常集中的主要业务了。 其他投资副业实际上非常小，但是企业的现金流是负的，证明了他们缺钱，需要融资。 我觉得财务方面的问题不是很大。 ”

知名证券市场评论家黄湘源说:“关于暂缓投票，这家企业可能有疑问，但没有涉及重要问题； 一旦涉及重要问题，将直接被否决。 也有可能发生了通报资料等问题，必须等待下一轮。 ”

截至昨天，已经发布了新闻，行业内至少出现了4种声音。 一是，贝因美没有通过股票募集证书向投资者推广充分的市场风险提示。 例如，对产品质量风波的警告。 二是拜恩米资金紧张。三是历史所有权转让问题四、“推荐+直投”模式被监听。

但是，《每日经济信息》记者对市场人士进行调查时，认为在上述说法中，后两种说法与“暂缓”的关联度最高，特别是“推荐+直投”模式备受市场诟病。

平安财智持股率4.91%

所谓“推荐+直投”，证券公司是ipo公司的推荐者，且旗下的直投企业参与了该公司。 另一方面，贝因美想要登录a股的模式充满了“推荐+直投”的魅惑，主角是平安证券。

根据拜恩米的股票公募书，拜恩米此次计划发行4300万股以下的股票，募集8亿4300万元的资金，主要承销商为平安证券。 值得注意的是，平安证券旗下全资直投子企业平安财智投资管理有限企业在2009年的第五次增资扩股中，以现金增资800万元加入了拜因米，持有拜因米企业发行前总股东的4.91%，成为拜因米的第四大股东

证券市场在证券公司开始直接投资两年多后，“推荐+直接投资”模式备受市场关注，目前已有10家证券公司直接投资的公司上市。 其中，账面利润最多的是最早获得直接投资资格的中信证券，是投资者数量最多的国信证券。

年6月7日，锐奇股份( 300126，收盘价35.29元) )的首次发行上市申请通过了证券监督管理委员会创业板发行审查委员会的审查稿。 该企业的保荐人同样也是多次操作“保荐+直投”的平安证券，持有其子公司平安财智锐股份发行前总股东资本金的4.99%。 这样，平安证券不仅获得了推荐费，还获得了较高的股票投资收益。

但是，自创业板启动以来，“推荐+直投”就一直引起市场争议。 有学者认为，这种模式是证券公司在企业ipo前投资，拉拢自己旗下的直接投机机构捆绑上市。 你给我便宜的股票，我就推荐你上市。 “直投+推荐”模式实际上是赤裸裸的利益输送、内幕交易。

一位资深的分析师告诉记者，“直投的证券公司可能会支持发行者掩盖问题、高估企业价值、提高发行价格等行为，从而使自身利益最大化。”

“‘“推荐+直投”这个问题是目前中国资本市场的大问题，目前运营的企业在规则上打着“边球”。 如果证券监督管理委员会以“推荐+直投”的模式搁置了拜因米，则证明证券监督管理委员会开始观察这个问题。 即使不是那个原因，我们也对这样的上市公司抱有疑问。 这样的企业上市后很危险。 ”

知名证券市场评论家黄湘源氏指出:“如果打击内幕交易，眼球会盯着二级市场交易的环节，但一级市场的证券发行，特别是发行前的环节似乎不存在内幕交易。” 直接投资作为推荐机构的子公司，他们知道的内幕信息很多，掌握了该企业今后长期快速发展的目标。 这些都是典型的内幕交易，人把内幕交给你，集中在一起，掌握内幕后再交易，对其他投资者是非常不公平的。 ”。 转载时请联系《每日经济信息》报社。 未经《每日经济信息》报社授权，严禁转载和镜像，违者必须追究。

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