“手持新能源之“矛”福星股份或晋升晶片切割丝新贵”

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经记者张奇

并非都是空穴来风。 福星股份( 000926，收盘价12.34元) )最近的明确公告公布后，谜底揭开。 企业完成前期市场调研，改进现有设备技术，投资1.3亿元建设3000吨多晶硅切割钢丝项目，年初开工建设。

目前，企业表示要加入多晶硅切割钢丝，出现了新能源的“长矛”，企业房地产业务的盈利能力也很强，这成为了防御的“盾牌”。

新能源“长矛”已经在

8月，根据恒星科技( 002132，前收盘价33.99元)公告，投入2.3亿元进入多晶硅切割钢丝行业。 业内人士表示，明明可以制作领域“老五”的恒星股，为什么不能制作“老四”？

福星股份于1999年作为钢丝绳公司上市，旗下100%控股公司福星惠誉从事房地产业务。 房地产业务利润逐渐超过金属产品后，从2007年开始企业转向房地产板块。 但是，企业的金属产品实力位居领域第四。 企业新业务多晶硅切割钢丝对钢线生产公司来说，是一种领域扩展的产品，主要应用于太阳能光伏硅片切割行业，属于新能源概念。 国信证券拆迁师方焱表示，对于专注于钢绞线、钢绳的研发和生产、技术积累深厚的企业来说，进入钢丝切割行业具有特点。

3000吨或只是第一步

福星股份有限公司目前正在完成前期市场调查，研究切割线前期工序现有设备的技术改造工作，项目每年约3000个左右

低于5000吨生产能力的市场预测，但从事该领域的有人认为，多晶硅切割线项目前期需要一定时间的调整，因此至少要达到60%左右的成材率才能取得初步成功 如果项目顺利进行，扩大生产就会顺利进行。

但是，恒星股增发计划中的判断较为保守，按成材率50%~60%判断，1.8吨~2吨可以生产1吨。 价格方面，即使分别以7万元/吨和6.8万元/吨的市场价格判断，也远远低于目前的每吨11万元左右的市场价格。

从福星股份60%的成材率来看，3000吨第一期项目有1800吨生产价4万元/吨左右，每吨利润6万元计算，近亿元净利润

市场的现状如何？ 据悉，今年我国晶体硅切割量为6万吨左右，钢丝切割诉求量在4万吨以上。 据《每日经济信息》记者调查，国内切割线供应商目前江阴贝克勒尔第一，两条生产线年产2万吨左右的香港股市上市的江苏省兴达国际现有设备还在调整中，稳定达到设计生产能力尚需时日。 从整体上看，国内超细切割线的实际生产能力还在“供大于求”。

房地产的“盾牌”提供安全边际

新能源成为福星股份攻击的“长矛”，房地产业务成为防御的“盾牌”。 福星股权收购模式主要通过城中村改造一二级联动开发获得，具有价格控制、现金流占比少、开发周期弹性大的优点，这是其他企业无法比拟的。 该模式有利于项目的价格管理、现金流管理、获得更高的开发弹性，可以建立耐周期、耐风险的土地储备池。

目前，企业共取得8个城中村项目，共计730万平方米，平均楼宇地价2500元/平方米，平均售价估计超过1万元/平方米，盈利能力较高。

如果只考虑现有业务，华创证券拆股师黄叙雁预计企业~年每股利润为0.63元、0.85元、1.3元。 nav (净资产)为14.3元/股，目前股价达到20%，安全边际较高。 上述报价为未测算企业新能源业务溢价时的估值，保守给予新能源项目40倍估值，企业3000吨切割线项目将至少增加30亿元市值。 转载时请联系《每日经济信息》报社。 未经《每日经济信息》报社授权，严禁转载和镜像，违者必须追究。

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