“张江高科 地产外衣下跳着创投的心”

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赵阳戈记者

仅2月，投资的企业中就有2家上市，1家出席会议，人手密集，成功率高。 市场惊讶的是，有这样成绩的不是专业投资企业，而是占房地产业务88%的老牌房地产企业张江高科( 600895，收盘价9.92元)。 张江高科创投业成功的背后是怎样的故事呢？

第三季度创投纷纷“开花”

根据长江三角洲的地理特点，张江高科所在的高新区已经是上海浦东新区快速发展的“发动机”。 但今年第三季度让张江高科走在聚光灯下，反而是企业近年来发展迅速的副业创投。

8月，嘉事堂( 002462，收盘价24.26元)登陆中小板，张江高科持有其2514.86万股，以15.72%的占有率为其第二大股东。 9月17日，张江高科参股子企业张江汉世纪创业投资有限企业(以下简称张江汉世纪)投资参股的上海超日太阳能科技股份有限企业首次申请通过，拟上市； 9月24日，其全资子公司上海浩成创业投资有限企业(以下简称浩成创投)参与的微创医疗又在香港挂牌上市。

微创医疗根据昨天( 11月12日) 8.19港元收盘价计算，张江高科持有其1.46亿股，因此账面盈余超过11.94亿港元。 企业持有的嘉事堂，以24.26元收盘价计算，该项目账面盈余也达到6.10亿元，但去年企业全年净利润为7.07亿元。

《每日经济信息》记者查阅了张江高科的历史，发现他早就开始投资股票了。 资料显示，企业直接持有的张江生物医药股份有限公司(复旦张江) 2002年在香港上市，随后2004年在中国香港和美国上市的中芯国际和2007年在美国纳斯达克上市的展示通讯为股权投资成功样本。

张江高科证券事务部经理须告诉记者，企业最初“单纯”向高质量企业进行股权投资，但2006年，企业提出了以房地产为主、以服务和高科技投资为辅的“一体两翼”的快速发展方向， “从创投之初开始收获，是漫长的道路，不是一蹴而就的事情”。 那么这家房地产企业在创投方面有什么秘诀呢？

众所周知的公司

“投资眼皮底下的公司是秘诀！ ”

须告诉记者，1992年成立的张江高新区以集成电路、软件、生物医药三大产业为主导，一直处于高速发展中。 2000家落户公司和5000家注册公司是该企业选择投资目标的丰富的“公共部门”。

以微创医疗为例。 2000年，这家企业进入了张江高科的视野。 微创医疗在几年内迅速发展，有自己的企业品牌。 2007年，张江高科和微创医疗“结缘”，去年收购了这家企业。 目前，微创医疗产品已是知名医疗器械企业品牌，其植入式支架产品在国内市场占第一位。 微创医疗的成功证明了张江高科“只投资熟悉的公司”的正确选择。

对此，世纪证券拆船师王斌卿表示，张江高科对园区高质量公司心知肚明，越熟悉风险控制就越好，这正是张江高科独特的一面。 他认为，在“工业地产地销+pe投资”模式下，随着所投资公司上市成功的例子增多，企业的企业品牌效应将逐渐形成，在企业创投业务方面将更上一层楼。

潜在的高质量投资，在

中，投资带来的收益能否在年度报告中体现出来，从而飞跃性地提高企业的业绩呢？ 须先生说还没有出现。 首先，嘉事堂这样的投资目前正在销售期间，今年的年报中肯定没有相关利润。 解禁后，根据企业的安排，部分出售或分红将纳入利润。

王斌卿认为，虽然投资企业的上市并未反映在损益表中，但企业获得高质量资产的利润也很明显。 据企业中报报道，其投资收益一栏显示，经确认的参股企业权益法投资收益比去年同期增长5646万元，为127.25%，但在第三季度报告中，该栏本期增长2.24亿元，达到410.58%，投资收益率表现丰富。

张江高科的投资“库存”中，预计上市的高质量资产有多少呢？ 记者了解到，张江汉在世纪早期投入8000万元持有万得信息( wind信息)9%的股份。 wind信息是中国领先的金融数据、新闻和软件服务公司。 在国内市场，wind信息客户复盖80%以上的市场，国际上，被中国证券监督管理委员会批准的合格海外机构投资者( qfii )中有60%的机构是客户。

据接近wind信息的人介绍，wind信息近年来发展迅速，复合增长率预计将达到200%，今年的收益将达到6亿元以上，40%左右的收益率下净利润将远远高于上市的同行。 根据2.4亿元净利润、4亿股资本、50倍市盈率计算，如果该企业上市，可持有30多元/股，张江汉世纪持股9%，该部分股票账面最低有10亿元盈余。 当然，这些人指出，由于wind信息没有公开资料，期间存在许多庞杂的增资和协议等因素，具体估值还很难推算。

年预定发售的鼎横船务，张江汉于2008年加入，以8000万元持有8%。 资料显示，该企业的业务是集国际、国内化学品水路运输和化学品船、液化气/天然气船于一体建设的。 客户是国际知名的大型机油企业( majoroil/chemicalcompany )，与巴斯夫、壳牌、卢比克、埃克森美孚、陶化学、达尔等跨国公司有着良好的合作关系。 目前经营和管理的化学品船共有14艘，总载重吨超过7万吨，在国内同类公司中较为稳定。 该企业高层透露，成立4年来，企业收入每年增长360%，利润增长300%，在业内的估值超过10亿元。

浩成创投参加的上海康德莱是一家医疗器械用品生产、研发、销售从不重复的跨国集团企业，产品出口覆盖美国、德国、巴西等50多个国家，全国同领域出口量第一。 目前，张江高科持有991万股。

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