“六连板撬“红”军工股 谁是下一个中航精机？”

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记者王漩业

中航工业旗下的中航精机发布重组方案后，预计连续涨停的股价近期将翻一番，由此也为军工板块提供了上涨的持续动力。 顺便说一下，明年也就是明年，将迎来中航工业整合第一阶段完成的日子。 中航工业各大子公司80%的资产将并入上市公司。 很明显，太空军需产业下的上市公司将迎来整合的加速，但投资者需要如何把握呢？ 本期《每日经济信息》记者将带你一起找下一家中航精机。

据解股

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根据军工企业60倍的平均市盈率计算，中航精机股价为50元至54元 目前股价为28.67元，距离目标价格约有90%的涨幅。

股价有望再翻一番吗？ 中航精机引爆了军需产业股

。 “也许谁也没有料到中航精机的股价会出现这样的涨幅，但截至昨天( 10月29日)，涨幅已连续6次停止。 ”一位私募的人这样感叹道。

中航精机股价暴涨源于10月22日企业发布的重大资产重组公告。 中航精机9月3日因重大若干事项停职后，经过1个多月，10月22日面向中航工业、机电企业、盖克机电、中国华融4家发行对象发行约25035.99万股，分为庆安企业、陕航电、郑飞企业、四川液压、贵航电机、四川泛航电机。 宣布将于110月22日购买包括川西机器在内的7家企业

中航精机重组并不意外，但出乎意料的是，收购资产如此之好，大大超出了预期。

中投证券研究报告显示，此次收购的7家企业将大幅提高企业的经营业绩。 公告数据显示，企业此次收购资产盈利能力较强，平均roe达14%，高于企业原有业务roe(6(7) )水平。 根据公告中2009年的数据估算，这部分业务的净利润是目前企业净利润的10倍以上。

根据军工平均市盈率的60倍计算，中航精机股价预计将从50元上涨至54元。 9月3日，中航精机停牌升值计划进行重大资产重组，当日股价报收于16.18元。 10月22日宣布重大资产重组后，中航精机股价连续6个涨停，截至昨天，股价为28.67元，比目标价格有约90%的涨幅。

中航精机连续6个毫无悬念地涨停，累计涨幅已接近80%，由此激发了军工股的热情。 据统计，6天来军工板块持续上涨8%以上，相关个股陆续上涨，其中贵航股上涨27.35%，航天新闻上涨22.73%。

上述私募相关人士表示:“10月22日开业时下了几个大订单，但已经买不到了。 只是，只能看着中航精机每天上升。”

《每日经济信息》记者发现，在中航精机的暴涨行情中，已经潜伏了一年半的华夏大盘、华夏策略、广发大盘等基金，笑到了最后。 那么，中航精机重组引起的暴涨，会被复制吗？

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在中航精机暴涨之前，它有三个特点。 一是关注度非常低。 二是股价涨幅在今年前9个月并不特别明显。 三是在中航工业板块的企业中，资产整合度非常小。

中航精机暴涨前:无声的潜伏

关键词1 :冷门

]中航精机于9月3日停职，《每日经济信息》记者自今年以来的中航精机

市场上众所周知，中航精机是不久前成立的中航机电企业资本运营平台，但显然在重组前关注度非常低，当时的券商也没有看到企业的重组速度和资产注入盈利情况，所以中航精机是洪都航/ [

关键词2 :涨幅相对较小

年1月4日，中航精机股价为13.97元，重组前的9月3日，企业股价为21.06元，简单计算如下: 同一期间，其他军工股如中国卫星涨幅达到88.17%，航天动力涨幅为55%。 也就是说，中航精机股价涨幅相对较小。

大型证券公司的研究员说:“通常，通过公司收购重组而股价低的利润，如果增发购买的资产，则购买的股票会变多，股票占有率也会变高，从控股地位和收益来看都是有益的。 但有趣的是，无论最终持有多少股份，最终案都不能使上市公司的流通股东不到25%。 ”。 根据

资料，中航精机此次发行价为定价基准日前20个交易的日本企业股平均交易价14.53元/股。 发行完毕后，此次资产注入完毕后，流通股东的股权比例已降至26%，与底线25%相距甚远，显然9月3日停牌时，中航精机股价看起来“正好盈利”。

关键词3 :板块资产整合度小

根据中航工业旗下的板块之一是中航系统板块，由中航系统企业牵头分为航电企业和机电企业， 中航系统板块上市公司

“整合前，板块整体上述上市公司的资产规模占中航系统板块的比重仅为23%，上市公司的收入规模为26%。 》中投证券表示，这一比重显然非常低。 2008年，中航工业高层表示:“3年内，80%的子公司主要业务和相关资产将进入上市公司，基本实现整个子公司的上市。”

上述券商研究员表示，重组前，中航系统板块的资产注入上市公司的资产空之间非常大，中航工业也可能率先考虑注入中航精机的资产。

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中航精机的重组超出市场预期，之所以出乎意料，是因为其冷门和股价涨幅相对较小、匹配度低等特点有关 业内人士表示，根据这种整合思路，将减少市场过热反应，不仅有利于重组，也有利于控股公司。

诚然，军工股大多已经上市的企业成为十大军工企业整合的平台，“谁重组”无疑是最热门的话题。 那么，根据上述特征，在50只以上的军需产业股中，会出现下一个中航精机吗？

资产注入倒计时中航工业板块整合有望高速化

根据确定的资产注入计划

我国军工领域有10大集团。 是中国航天科技工集团、中国兵器装备集团、中国兵器工业集团、中国船舶重工集团、中国船舶工业集团、中国核工业集团、中国科技电子科技集团、中国核工业建设集团。

众所周知，中航工业被誉为军需产业整合的领导者。 2008年11月，集团提出“二融、三新、五化、兆”快速发展战术，目标是挑战全年1万亿美元的收入目标。 然后，计划用3年时间实现整个子企业的上市。用5年时间实现整个中航集团企业的上市。

后，中航工业集团进一步确定了资产注入的比例和时间。 “年实现子企业80%的主要业务和相关资产进入上市公司，基本实现子企业整体上市，到了年，以集团企业80%以上的主要业务和相关资产进入上市公司为目标，实现中航工业集团整体上市。 ”

中，根据实现子公司80%主力业务和相关资产进入上市公司的计划，考虑到年还有两个月就要结束了，实际上“进入80%上市公司”的目标只有最后一年。 所以中航工业是最有潜力的群体。

在中航工业或整合加速

投资者对中航精机的股价目瞪口呆的情况下，昨天中航重型机械发表了重组方案。 中航重型机械公告:以15.35元/股的价格，向实际控制人中航工业、企业控股股东贵航集团、惠阳航空螺旋桨企业和美腾风力(香港)企业增资1.16亿股，为贵州安吉航空精密铸造企业10亿股。

“又是超预想！ ”不愿指名道姓的老军需产业解体师惊叹道:“其实中航惠腾传言说自己上市了，但没想到那么好的资产会注入中航重型机械。”

中航精机和中航重型机械两家企业重组是继今年st昌河、成发科技、成飞集成、航空动力、洪都航空之后，中航工业集团再次大规模重组的上市企业。

东方证券研究员王天一指出，年将是集团子公司整合的重要一年，许多重要重组开始，8家上市公司开始重组，其中中航飞机企业通过西飞国际率先实现整体上市，集团资产证券化目标为50强。 “更值得观察的是，年是航空空工业集团子企业整合攻坚年，集团要实现80%的资本化率，特别是在资产证券化难度较大的核心军工和研究所业务方面，要实现全面突破。 ”

业内人士指出，年还有两个月就要结束，标志着中航工业整合的速度将加快。

“中航精机第二名”是谁？

记者从整合思路最明显的中航工业中挖掘，根据中航精机的三大优势，结合证券公司的观点，试图寻找符合条件的军工股。 据悉，中航工业在业务上，集团企业设有国防、运输机、发动机、直升机、机载设备和系统、航空研究院、通用飞机、航空研究、飞行试验、贸易物流和资产管理等10个产业板块

中投证券研究表明，中航工业的子公司中航直升机企业旗下有哈佛股份。 板块整体上市公司资产规模占子企业的比例为14%，上市公司收入规模为37%。

子企业中航发动机企业拥有航空空动力、st航天(中航运动控制)、成发科技，所有板块上市企业资产规模占子企业的比重为48%，上市企业收入规模为53%

中航系统企业分为中航系统航电企业、中航系统机电企业。 上市企业有中航电子(原st昌河)、中航光电、中航精机、东安黑豹。 板块整体上市公司资产规模占子企业的比例为23%，上市公司收入规模为26%。

中航防务分企业旗下有洪都航空、成飞集成，板块整体上市企业资产规模占子企业的比例为8%，上市企业收入规模为6%。

中航飞机企业旗下的上市公司有西飞国际，板块整体上市公司的资产规模占子公司的比例为80%，上市公司的收入规模为78%。

中航通用飞机企业旗下上市贵航股份、中航重型机械、中航三鑫、中航电测，全部板块上市企业资产规模占子公司的比例为26%，上市企业收入规模为36%。

中投证券军需产业领域的分析师真怡认为，目前中航工业集团上市公司的资产规模和收入占有率仍然很低，仍处于较大的整合空之间。

记者还了解到，尚未有较大重组动作的板块有中航国防企业、中航直升机企业、中航通飞企业、中航系统企业。 之后整合预期比较明确的企业有哈佛股票、贵航股票。 从上述资产整合比率来看，关注度相对较低的股票分别为哈夫股、贵航股、东安黑豹、成发科技等。 转载时请联系《每日经济信息》报社。 未经《每日经济信息》报社授权，严禁转载和镜像，违者必须追究。

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