“拟贷款150亿 大秦铁路收购大股东资产提速”

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从记者曾子建

公开增发公募资金165亿元到贷款150亿元，大秦铁路( 601006，收盘价8.66元)对大股东运输资产的收购开始加速。

大秦铁路昨日( 8月3日)宣布，为满足目标资产交付和财务及表决要求，企业将通过自筹资金的方法尽快完成此次收购价款50%的支付。 因此，大秦铁路计划向银行提供150亿元以下的融资，主要用于支付交易对价募集资金不足部分或补充流动资金。

大秦铁路此次收购的主要资产是太原铁路局下属的20个运输总公司站段，共辖7条铁路干线和5条铁路支线。 主要股权为太原铁路局持有的朔黄铁路快速发展有限责任企业的41.16%股权和太原铁路巨力装卸有限企业的90.2%股权。 此次收购完成后，企业所辖路线营业距离从1170.7公里扩大到2895公里，加上朔黄铁路的所有权，基本控制了山西和内蒙煤炭对外运输的主要通道。 通过

收购大股东资产的剩余款项，企业表示将在公开增发完成后支付完毕。 6月28日，证券监督管理委员会审批稿通过了大秦铁路公开增发不超过20亿股、募集资金不超过165亿元的申请。 企业根据市场情况，在取得发行批文后6个月内择机完成发行。 公开发行尚未完成的情况下，剩下的对价将成为太原铁路局对应的款项。 根据国有资产管理相关规定，企业必须向太原铁路局支付该资金的部分资金占用费，年利率不超过同期银行贷款相关利率。

中投证券拆船师李超认为，此次收购将从运输量和运费上拉开大秦铁路持续增长空之间。 我国的能源结构决定了煤炭运输领域长期的良好态势，为了满足日益增长的煤炭区际移动的诉求，山西省和内蒙古自治区的铁路运力仍将提高。 除了高铁相继投入运营带来的运力释放外，太原局网和朔黄铁路运力本身也有扩张潜力。 另外，太原铁路局煤炭运输业务实行国铁统一运营，与实行特殊运营的大秦线相比，目前存在33%左右的涨价空之间，未来有望通过持续调整实现价格的对接。

李超预计，在考虑资产注入后，年企业每股利润约为0.67~0.72元，估值中枢在10元/股~13元/股之间，将维持年15~18倍的市盈率。 这是为了维持“强烈推荐”的评价。 考虑到企业业绩的稳定性，维持6~12月12.6元/股的定价。 转载时请联系《每日经济信息》报社。 未经《每日经济信息》报社授权，严禁转载和镜像，违者必须追究。

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