““宝能系”举牌深振业 新一轮并购战揭幕”

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随着记者马宇飞朱秀伟

对a股的强烈反弹，久违的产业资本卷土重来了上市公司的行为。 成为深圳基金和个股再次挂牌的首发主角“宝能系”挂牌的深振业a。 更令人毛骨悚然的是，举牌双方谁也不愿插手，展开了激烈的争夺战。 据《每日经济信息》报道，根据a股历史上最重要的举牌潮，举牌多发生在熊末牛初时期。 这是因为现在的市场是否到了从熊转移到牛的时候值得重视。 “宝能系”牌有可能引发新的牌潮。 为此，本报总结了为大家选股的标准，以及最容易挂牌上市的8只股票。

随着品牌再现

全流通时代品牌第一事件白热化三大结局预期

深圳国资局强势反击的展开，深振业a(00006，， 7月30日，深振业a宣布，企业现有第一大股东深圳国资局及其一致行动者于7月26日~29日认购企业股份3793.37万股，达到5%的品牌线。 国资局对深振业a的合计持股比例突然上升到27.06%，再次拉开了与“宝能系”的距离。

面对国资局“攻击性”的主动防御，“宝能系”将继续选择通过二级市场的抢夺来夺取控制权，还是以此收手？ 会出现新的竞争对手吗？ 这场“全流通时代最激烈的卡片战争”的最终结局会怎么样呢？

结局1 :国资局打击“宝能系”

从目前双方的持股比例来看，这是最有可能发生的结局。

数据显示，经过本周疯狂加息，截至7月29日，深圳国资局持有深振业a1.49亿股，占深振业a总股本的19.53%。 国资局控股的深长城控股持有深振业a2521.01万股，占深振业a总股的3.31%； 国资局一致行动者深圳致远企业持有深振业a3211.66万股，占深振业a总股的4.22%。

三者合计持有深振业a2.06亿股，占深振业a总股本的27.06%。

但是，在权益变动报告中，深圳国资局也表示，收购深振业a股是根据自身战术需要进行的巩固支配权的投资行为，不会在未来12个月内处置已经持有的股票，而是根据情况收购深振业a股。

另外，截至7月27日，“宝能系”旗下的深圳巨盛华实业及其一致行动者银通投资合计持有深振业a5587.61万，占其总股本的7.34%。 深圳一位资深私募官员表示，从持股比例来看，“宝能系”不容易在短期内超过深圳国资局，国资局成功保住控股地位的概率很高。

结局2 :“宝能系”的冠军成功了

但是资本市场总是变化无常的。

据资料显示，姚振华兄弟掌握的“宝能系”迄今为止刚以3.5亿元的高价获得st宝诚( 600892，收盘价17.91元) 1190.41万股，占总股本的18.86%。 其实力不容小觑。

据公开新闻报道，“宝能系”是一个涵盖物流业、高新技术产业、文化创意产业及房地产业的大型民间集团，旗下的宝能房地产优于深圳后海开发的宝能太谷城区，建设面约43万平方米。

该资本类实质性管理者姚振华还担任广东省商会副会长、广东省第十届政协常委、广东省连锁经营协会副会长、深圳市公司联合会副会长等社会职务。 虽然举牌深振业a声称这是基于资产配置的商业行为，但传言称“宝能系”对深振业a高质量的房地产项目非常期待，不排除在二级市场收购的可能性。

但是，对“宝能系”来说，如果再次引发股权战争，深振业的股价肯定会暴涨，收购价格会大幅上涨。

结局3 :第三方

前述私募相关人士认为，经过卡牌大战，市场对深振业a的资产质量有更深的认知，不排除其他有意者横加抢夺爱情的可能性，

“如深国商( 000056元，收盘价10.89元)”就是如此。 此前茂业系在二级市场收购中接近大股东，但随后大股东股权发生变更，同为深圳房地产企业的皇庭国际在途中抢夺深国商。 ’这位私募相关人士说。

另一方面，上海某证券公司投资收购部副总认为，新加入者并不一定是冲着控制权来的，也有可能是“混乱者”。 他说，如果深圳国资局和“宝能系”都在争夺支配权，第三方自然可以等价格卖出，如果有人价格高，他就会帮助别人。

值得注意的是，尽管最终掀起了悬念，但如果再次爆发卡牌战争，深振业a一定会迎来炒作，喜欢投机的资金也可以关注。

深度分解

品牌热潮或东山再起

从1993年宝安举牌延中实业的第一例，到最近的“宝能系”品牌深振业a 例如，特朗普的举法经常发生在熊市末期。 深圳的产业资本最活跃，引发了多次举牌的“战火”，目光始终十分独特。 例如，2008年底，茂业类品牌深国商、商业城； 宝安系”品牌的羚牛制药、深鸿基等。

对于历史，在怎样的市场环境中举牌呢？ 举牌对市场有什么启发？ 这次深振业a被产业资本增资，同时引发股票争夺战，背后会在a股引发“举牌潮”吗？ 对这个“每日经济信息”进行了调查。

升降潮是熊市末期经常发生的

今年以来，随着大盘持续下跌，a股包括大股东、高管在内，纷纷选择增持，特别是7月份，增持现象明显。 截至7月12日，增收超过6月，表明产业资本积极进入市场，认同目前的股价水平。 宝能系举牌深振业a就是在这样的背景下诞生的。 而且据《每日经济信息》统计，a股历史上的几次举牌潮，都是在产业资本积极增资、市场整体疲软的背景下发生的。

最早、最集中的一次挂牌潮发生在2005年底，与当年银泰系通过二级市场认购及协商受让法人股等方式连续认购百大集团、鄂武商a不同，金鹰集团 江苏雨润举牌南京中商。 众所周知，2005年末当时的点是1200点，正是大熊市结束、大牛市召开的前夕。

第二次大规模挂牌潮出现于2008年下半年，这也是距今最近的，同样也是最具参考意义的。 第一个举牌是茂业集团的中兆投资，其举牌对象是渤海物流，从2008年8月开始，中兆投资一直在二级市场购买渤海物流。 之后，茂业系又在短时间内列举了商业城市、深国商。

紧接着，作为a股市场老牌资本玩家的宝安系，又走上了疯狂的品牌推广之路。 首先宝安控股集团的马应龙从2008年9月10日至10月17日，以4.14元~6.20元的价格购买了羚牛制药1003万股，占总资本的5%。 持有广药业的股票也一度接近了5%的红线。 2008年11月首次出手增资后，宝安以上市公司中国宝安的名义举深鸿基，到2009年宝安成为深鸿基第一大股东，同时成功上传至董事会。 其次，中国宝安大股东属于宝安系富安控股集团，有增兵的海南椰岛。 截至2009年第一季度，其持股数比第一大股东少几十万股，成为第一大股东似乎只是时间问题。

从2008年最高6124点，到2008年10月1664点触底，上证指数不到一年就超过了70%，而a股史上最大规模的举牌潮正是在这样的背景下诞生的。

举牌或扩散

总结，a股两次规模较大的加息潮，都出现在熊市末期、牛市启动前夕。 此次宝能系举牌深振业a，上证指数在2500点附近，同样是在短期内经历暴跌之后发生的。 那么，产业资本能否继续准确模仿以前的传入，a股能否见底，值得投资者关注。

“产业资本对宏观经济的现实状况以及领域的景气程度，肯定比二级市场的投资者更清楚，因此产业资本模仿二级市场具有极其重要的指向意义，这些信号是投资者 》深圳私募股权方太和投资有限企业投资总监王亮昨天在《每日经济信息》采访中指出。

然后王亮指出，根据过去的经验，举牌大多不是个案。 如果产业资本赞同现在的市场，就有可能发生抢购风波。 特别是被大大低估的板块和股票，对二级市场来说确实是好事。

另外，梳理一下过去a股的上市热潮，可以看出来自深圳的产业资本最为活跃。 开启a股上市案例的是18年前的深圳宝安，2008年末上市次数最积极的“茂业系”、“宝安系”也全部来自深圳，此次上市的深振业a宝能系也来自深圳当地。

据华泰联合统计，从历史品牌案例来看，最多的企业所处的领域是零售、房地产、建筑材料等。 但是，列举品牌、被列举品牌的企业大多属于同一领域。 例如宝安和深鸿基从事房地产业务，茂业和商业城、深国商等也有商业零售业务。

看选股标准

四个特点下一个“深振业”

短短10个交易日，在“宝能系”上挂牌的深振业a(0006)。 目前，深圳国资委旗下的几家房地产企业只有深天健和沙河股份质量最好，不受任何问题困扰。 例如，深长城多年来面临大股东和二股东的控制权之争，企业快速发展无法推动深振业a短期内面临恶意收购，国资系统有创意也无法落实，则未来国资将加强对深天健、沙河股份的支持，从而带动该企业的控制权和康特。 ”深圳一家知名私募向记者拆解了深天健、沙河股走强的逻辑。 上述私募还指出，未来深圳本地股中，有国资背景的企业值得投资者关注。 但是，除了深圳本地股外，越来越多的举牌概念股也值得关注。

具体来看，无论是刚挂牌的深振业a，还是之前挂牌的深鸿基、海南椰岛，这些挂牌的股票都有两个明显的优势。 一是股权分散，尤其是控股股东持股比例较低。 二是企业质量优良，资产质量好。 从估值角度看，“举牌”企业当时大股东平均持股比例为22%，pb平均为3.43。

另外，从价格因素考虑，股东资本小、股价相对较低的上市公司，更容易遭遇举牌。 特别是股价在10元以下、总股本不足10亿股的企业，很可能成为下一个品牌目标。

扩展阅读

a股举牌第一案1993年“宝延大战”

1993年9月13日，深圳宝安旗下的上海、宝安华东保健品企业和深圳宝龙 代码600601 ) )的4.56%、4.52%、1.657%的股份，合计持有10.6%。 据此，延中实业股价从9月13日的8.83元上涨至12.05元。

9月30日，宝安持续增持延中实业股份，持股比例达到15.98%。 宝安宣布将持有延中5%以上的股份，并在准备就绪的情况下向延中实业宣战。 这是1993年国庆节前夕。

国庆三天的假期，对延中实业管理层来说，犹如岁月。 秦国梁社长后悔为什么自己在学习《股票发行和交易管理暂行条例》时“跳过”了第四章(上市公司的收购)。

国庆节期间，秦国梁没空，为了延中实业不容易被打上旗帜，竭尽全力进行了保卫。 延中实业希望找到施罗德集团的香港宝源投资做顾问，实施反收购。 但是，延中的反收购之路非常艰难，收购资金是个大问题，一些兄弟企业的资助只是杯水车薪，到10月22日，宝安持有延中19.8%的股份。 然后，双方在各自智囊团的支持下通过信息媒体展开唇枪舌战。 延实业也向证券监督管理委员会报告宝安的违规操作，希望得到支持。

在“宝延之争”激化的情况下，其他老管理层觉得“对兔子角力、狐狸都很难过”，但另一方面被购买的“进步势力”吓了一跳，结果“这是个好事件，但应该好好干”

最后在证券监督管理委员会的协调下，“宝延风波”终于平息了。 1993年10月22日，证券监督管理委员会确信宝安购买延中股票是市场行为，持股有效。 但是，宝安报纸的公开不能马上罚款100万元。 这样宝安就可以平安进入延安了。 [/BR/] [/BR/]在1993年的“宝延事件”中，深圳宝安集团通过二级市场认购了延中股19.8%，成为企业第一大股东。 由此开创了中国证券市场收购和合并的先河。 关于nbd综合

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