“顶尖评级机构欲推阳光私募TOT”

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经记者毛晋楠

在公募基金越来越大之后，自然诞生了fof (基金中的基金)。 私募信托产品一大把，tot (信托中的信托)也就诞生了。

光大银行、东海证券都推出过tot产品，但在两家私募基金第三方评级机构宣布发行tot信息后，给行业带来了不小的震荡。 日前，好买基金网和私人排污网两大业务中最具影响力的私人评级机构，计划与华润深国投信合作，推出阳光私人tot。

“我们进行了长达4年的私人调查，拥有10人的团队。 这是我们tot的基础。 ”私募股权排行榜创始人、深圳融智投资顾问有限责任企业董事长李春瑜对《每日经济信息》记者表示。

tot是私募快速发展的趋势

年，私募基金的战场越来越激烈，公募转向私募，券商转向私募，都加速了私募基金的快速发展。 但是，由于信托账户持续封锁状态，直接影响了私募基金规模的扩大，一点点的私募股权和信托企业开始将目光投向tot模式。

“简单来说，tot就是信托中的信托，就像基金中的基金一样。 只是，该产品投资的对象是私募投信产品。 ”融智tot投研小组研究员彭晓武解释说。

2009年5月，以阳光私募基金为第一大投资对象的首批信托产品( tot )成立，截至年6月30日，来自光大银行、平安信托、陕国投信、中国邮政、中银等专业金融机构的多家

目前发售最多的是平安信托，进入今年以来已经发售了金优选、金工会、双核动力等多种tot产品。

“tot产品的出现，在美国过去的十几年、二十年发展迅速，国内公开募集的fof变多了，但私人tot才刚刚开始，还处于探索阶段。 根据我们过去四年研究私募基金的经验，这是一个非常专业的事件，没有专业的研究团队，继续做tot不容易。 ”李春瑜说。

与业绩不佳或选择对象相关的

但作为一种新的理财产品，tot在a股市场上出现至今尚未成功。

例如，光大银行推出的阳光私募基金成立于2009年9月，截至今年6月中旬累计增长率仅为1.42%。 另外，平安信托今年发行的几款tot产品自成立以来的整体业绩也很平坦，产品出现赤字。

“自去年8月以来，a股市场再次陷入熊市，大量私募基金也没有大跌就活了下来。 包括知名私募基金，给tot的业绩带来了压力。 ”彭晓武说。

“私人经理的名声再高也没用。 旗舰产品不一定需要你扔。 ”研究私募股权的业内人士指出，未能投资优秀私募股权旗下的旗舰私募股权，是tot未能成功的重要原因。 “比如罗伟广的新价值2期，无疑是新价值的旗舰，但旗舰规模太大，不一定需要你扔。 目前，新价值两期的规模已经有5、6亿元，规模一大肯定很难操作。 和华夏大盘一直关闭一样的道理。 所以，可以投入新价值12期，但业绩肯定不及新价值2期。 ”这个人说。

那么，第三方研究机构的介入会给tot产品带来业绩的飞跃吗？ 李春瑜好像很有自信。 “我们不能只看名气选择投资对象，也不能只看业绩，而是要定性和定量地组合考虑。 例如，如果是私募的队伍，到处搬家凑过来的话，就不熟悉了，1+1>； 即使业绩好，我们也不选。 ”

据悉，李春瑜将选择投资4家私募基金的产品。 私人类型包括一家坚固型私人公司和三家积极型私人公司。 关于未来投入的私募股权基金，李春瑜明确表示，自己喜欢广州、深圳地区，有公开募集背景的私募股权基金管理者。 有长期、稳定、优异的业绩记录。 目前有10~20家私募股权基金被确定为潜在的投资目标。 转载时请联系《每日经济信息》报社。 未经《每日经济信息》报社授权，严禁转载和镜像，违者必须追究。

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