“农行“御林军”会不会做空期指？”

本篇文章1435字，读完约4分钟

经记者张昊

数十亿资金死守2.68元的发行价！ 这两个交易日，() (/k0 ) )双方百亿的资金在农业银行( 601288，收盘价2.69元) )上演了壮观的场面。 百亿美元的资金如何对冲风险？ 股指期货不就是这样艰苦奋斗的吗？ 业内人士以这个问题为中心进行了研究。

股市现象:巨额资金在手

本周四，农业银行成功进入a股市场，首日2.74元小幅高开，全日行情上演“拉锯”式行情，下午大盘跳水，至 第一天农业银行收到2.70元，比发行价上涨0.75%，全天成交109.5亿美元，换手率为39.18%。

农行上市第一天，光盘保护资金已经肆虐。 昨天( ( ( ( ) ) ) ( ) ) ) ) ) ) )0)再次战斗，场面更加壮观。 ( ( ( ( ) ) ( ) ) ) ) ) )0)双方全天围绕2.68元~2.69元进行了激烈的争夺战，最终农业银行a股下跌0.37%，报收2.69元，换手率为13.37%，成交37.08亿元。 在2.68元的价格范围内，达到989万手买护卫的发行价。 以2.68元计算，光盘保护资金将达到27亿元。

农行a股ipo此次为了死守农行2.68元的发行价，引入了“绿皮鞋”机制，向投资者超额配售初期发行规模15%的股票。 据估计，后市农行跌破发行价后，中金企业将用这笔资金委托本市，中金企业最终可动用89亿资金。

有业内人士认为，数十亿是农业银行的保护资金，期望在市场上进行套期保值交易，一方面可以大幅降低保护资金的成本，最大限度地防范风险。 另一方面，也可以期待在市场上的套期保值利益。 (/br/) )/br/)期市预估:盘保资金或(/k0/)套期保值(/br/)/br/) )农行上市后一个月内，中金企业89亿美元的盘保资金发行价2.68元。

另一方面，农业银行上市后，市场价格较大的ipo满足快速进入指数的条件。 上海交易所和中证指数有限企业7月15日宣布，农业银行a股将于7月29日进入上证180、上证50、上证超大盘中、沪深300、中证100等成分指数。

目前，a股指期货瞄准沪深300指数，7月29日农行计入沪深300成股票。 虽然不知道现在占多大的权重，但金融股是沪深300指数最大的权重板块，农行的走势会影响整个银行股，进而影响现货指数。

拆船商认为，农业银行的资金买入农业银行的股票后，在市场上卖出一定资金量比例的合同，即进行担保操作，可以达到规避风险的目的。 现货市场上农业银行股价一上涨，2.68元的价格就会盈余，如果市场无法抵消空风险的资金保护资金最终无法维持2.68元的发行价格，农业银行就会下跌，或者银行股整体下跌，从而影响指数走势，资金保护资金。

广发期货分解师谢贞联认为，目前农行处于盘保阶段，在跌破发行价之前，中金企业无需担保。 我认为，如果光盘保护资金最终不能遵守2.68元的发行价格，市场上增加相应的空头寸是避免风险的最佳方法。 另外，盘保期结束后，农业银行的股价运行与指数相同，在这种情况下，盘保资金向市场放置空首付也起到避险的效果。

但是，长城伟业期货分解师陈树强指出，套利的前提是了解农业银行的贝塔系数，即农业银行的波动率，从目前情况看，要配置套利的期望指头寸并不容易。 转载时请联系《每日经济信息》报社。 未经《每日经济信息》报社授权，严禁转载和镜像，违者必须追究。

联系电话号码: 021-60900099转688

每次预约的电话号码

北京: 010-58528501上海: 021