“家电业务突入外埠 新华百货欲复制通程控股？”

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记者胡玉慧

进入物美商业后，宁夏地区零售龙头本百货商店( 600785元，收盘价30.83元)成为市场关注的目标。 去年的年度报告和今年第一季度报告的连续超出预想的增长，对企业的业绩寄予了很大的期望。

在月28日的日本百货公司业绩证明会上，副会长张凤琴表示，企业当时39元左右的股价略低。 企业高管对股价不满意，未来本商场会在那些方面突破，从而提高企业股价吗？

这本《每日经济信息》最近采访了企业和业内人士，企业家电业务年事已高，或有较大惊喜，该百货公司未来将面临路径控股( 000419，收盘价8.89 )

百货商店业务年内增长有限

打开本百货商店最近的定期报告，里面的数字相当令人满意。

2009年企业营业收入比去年同期增长14.55%，净利润比去年同期增长77.45% :年第一季度继续保持良好态势，营业收入和净利润比去年同期增长25.79%和58.88%，均超过市场预期，

在这种背景下，市场对企业报纸抱有相当美好的期望也不足为奇。 但是，业界分析家警告说，第二季度的业绩与去年同期相比增加的可能性很低。 山西证券分析师樊慧远对《每日经济信息》记者表示，每半年的业绩将恢复到去年同期约30%~40%的正常水平。

本百货店的业务分为百货商店、家电、超市三大类。 虽然企业在定期报告中没有明确过详细的各项业务结构，但根据分析师们对公开新闻的推算和上市公司的调查，2009年百货店业务占企业总营业收入的比例为50%左右，家电和超市所占比例分别为26%和24%； 另外，商场对净利润的贡献为66%，是企业最重要的利润来源。

截至今年，该商场共有5家商场，其中位于核心商圈的3家是企业的主要门店； 2009年，这三家门店共实现营业收入13.9亿元，占商场业务总营业收入的9成。

今年一季度，三家主要门店的增长更加引人注目，如商场和东方红门店的销售额比去年同期达到30%，但其中也有低基数的原因。 银国际分析师郑媛表示，受百货商店店铺装修和金融危机的影响，2008年第三季度至2009年第一季度，百货商店和东方红店的营业收入同比下跌。 郑媛预计，从今年一季度开始，低基数效应的影响将逐渐减弱，主要门店销售收入同比增速将有所下降。

从家电业务扩大步伐加快的

“每日经济信息”中可以看出，证券公司的研究者们对本商场今年的商场业务增长空之间存在着太大的期待， 除了上述理由外，还涉及到企业今年调整商场业务的快速发展战略。

樊慧远告诉记者，尽管开始经营百货公司，但该百货公司的业务以前一直依靠内生增长。 截止到去年年底，企业拥有的5家百货公司中，最新的百货公司也于2007年中开业，此后2年半中，本百货公司没有开展新的卖场。

进入年后，企业计划在银川东部新区新建西夏店今年内再开设两家店，另外企业还将吸收合并旧店购物中心和旧楼两家。 樊慧远表示，根据百货公司的惯例，新店铺开业后第一年很少出现亏损。

天相投顾分解师崔凯则表示，今年将有3家新店上市，装修等开设费用和促销费用将在全年商场利润空之间大幅挤压。 日前，《每日经济信息》从企业证券部获悉的消息称，企业预计新店2~3年后将达到盈亏均衡。 因为今年的业绩增长取决于家电和超市两大块。 (/br/) )/br/)与目前集中在银川地区的百货商店业务不同，企业家电、超市业务有向银川周边扩大的趋势。 但是，与银川以外的3家超市相比，本百货店的家电业务扩展速度非常大，目前连锁店已进入银川周边的石嘴山市和中卫市、良田、平罗、大武口、青铜峡等县级市场，内蒙古已有3000平方米的单体店，

“渠道下沉”家电利润提高

本百货商店的家电业务由持股率为51%的子公司东桥电器运营，企业除了在百货商店开设卖场外，还拥有约40家单体店、10家

但是，本商场的家电业务有明显的问题。 就是说毛利率不高。 以2009年为例，家电贡献了约26%的总收入，超过了超市的24%。 但是，在净利润的项目上，只占12%，远远落后于超市的22%，无法与商场的66%相比。

这与企业销售的电器的结构有关。 50多家门店中一半是通信店，低毛利润的通信产品占家电业务销售收入的50%左右，整体毛利润维持在9%的水平。 因为很容易理解

企业为什么把家电扩张的幅度推到前面。 东莞证券分解师丁文进对《每日经济信息》记者表示，从领域情况来看，随着越来越多的外来者进入，一线城市的市场空之间将趋于饱和。 因为这家企业计划实行“路线下沉”的策略，将据点扩展到中心城市周边和二、三线城市。 作为新加入者，大多可以享受较高的利润。 “像通道控股集团一样，株洲、娄底、浏阳的家电卖场的毛利比长沙高。 ”丁文进说。 他强调，从一般控股公司的情况来看，二三线城市的销售规模越大，对净利润的拉动就越明显。

但是，与百货公司、超市业务相比，本商场家电业务面临的外来课题要小得多。 5月初去企业调研的天相投顾分解师表示，企业家电销售收入占银川电器市场的6成以上，在当地的影响远远超过苏宁电器。 目前，国美和苏宁在宁夏共有6家门店，其中银川开设的只有3家，互联网布局明显落后于本商场。

按照企业计划，今后家电业务将进一步在宁夏全市县完善，包括乡镇一级空白网点的建设，扩展到甘肃、内蒙古、陕西等周边省份。

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