“183家企业今年IPO87家破发”

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经记者朱秀伟

今年的a股市场有历史上ipo募集规模最多的时间段，即ipo募集规模空前。 截至7月8日，今年两市共有183家企业首次上市，共筹集资金2237亿元，远远超过去年同期ipo募集金额。

正是在潮水这样的ipo的猛烈冲击下，市场再加上增量资金的支持不足，使得新股崩盘的情况很多。 据《每日经济信息》记者统计，截至7月8日已回收，今年上市的183只新股中，有87只处于破发状态，破发率达到47%。 另一方面，在87只新股中，尤以华泰证券的破发幅度最大，以7月8日收盘价12.86元计算，华泰证券较当初20元的发行价下跌35.7%，不幸荣登新股“破发王”。

板新股成为爆发重灾区

要研究今年的新股爆发，首先需要确定整个市场的大背景。

今年的市场有着ipo初期募集资金规模空前的巨大优势。 截至7月8日，两市共有183家企业首次上市，平均每个交易日有1.5家企业上市，共集资2237亿元。 2009年全年首次募集资金总额也只有1878亿元。 2008年全年为1034亿元； 即使是市场状况很好的2006年，每年也只有1341亿元。 2007年全年ipo募集金额达到4770亿元，但上半年还不到2000亿元。 由此可见，今年上半年可以说是a股历史上首次募股规模最大、最集中的时间段。

在潮水般的ipo的激烈冲击下，发行新股的数量急速上升。 截至7月8日收盘价，今年发行的183只新股中，收盘价低于首发价格(复权后)的新股达到87只，占47%。 也就是说，有近一半的新股在上市后处于破发状态，这无疑也创下了a股市场的新纪录。

仅从IPO的数量来看，深圳的中小板达到了顶点，今年的上市企业数量达到了114家。 另外，创业板上市企业有57家，上海市主板上市企业有12家。

但是理发率最高的是主板市场，共有12家企业上市，其中10家理发，理发率达到83%。其次是创业板市场，发行了57家企业，27家处于破发状态，破 中小板114家，50家破发，占43.8%。

上半年整体市场环境很差，但根据月上市的新股不同，破发率也不同。 其中今年5月，两市共有26家企业上市，但破发数量达到20家。 也就是说，5月上市的新股，有77%的股份破裂。 其次，6月、7月分别发售了28家、8家，理发数为14家、4家，理发率均为50%。

理发率最低的是3月，有30家企业上市，只有11家理发，理发率为36.66%。

出现上述破裂结构，与所在月份的市场环境有很大关系。 例如，3月的破发率最低，是因为1月a股市场暴跌后，市场在2月、3月连续反弹。 然后5月，a股再次开始暴跌，刚刚上市的新股也受到了伤害。

华泰证券为“破发王”

上述沪市主板上市新股的破发率最高，达到83%。 其实落实到具体的股票上，主板市场新股的破发幅也最大。

《每日经济信息》记者统计，87只新股中，平均新股发行幅度为11.21%，即新股发行平均亏损幅度为11.21%。

根据各新股的破发宽度，分为以下区间。

只有华泰证券的新股破发幅度超过30%。 华泰证券今年2月26日上市，发行价20元，首日开盘价21.01元，发行价最高上涨至23.31元。 但随后，华泰证券大盘暴跌，截至7月8日，共收到12.86元，发行35.7%的新股。 其中与华泰证券一样是来自上海市主板中国化学、br/的10只新股，其次为巨力索具、拓中建设、南都电源、兆驰股。

10%~19.99%理发区间共有32家新股，其中嘉欣丝绸以19.50%的理发幅度排名靠前，紧随其后的是海默科技、高乐股、鼎泰新材等新股。

0%~9.99%理发区间的新股共有44家，根据7月8日的收盘价数据，理发幅度为0.1%~5%的有20家，其中和泰、隆基机械、联合国水产、漫步者、信信

新股发行带来的三大优势

梳理一下上述新股发行，有几个明显的优势值得投资者观察。

首先，主板上市的话，新股破发的概率很高。 上半年主板市场只有12家发行，但破新股10家，破发率达到83.33%，另一方面这10只新股平均破发幅度也达到13.64%，明显高于87只新股平均11.21%的破发幅度。

“主板上市的新股，盘子很大，市场活跃的资金通常不参与这类炒股，主要参与者是散户和机构投资者。 但是，由于这些新股上市价格普遍偏高，上半年机构操作较为谨慎，这些大盘股表现不佳，甚至破发也是可想而知的。 ”。一位私募基金总监向《每日经济信息》记者分析了主板新股易爆的原因。

第二个优点是，网上购买的签名越高，破发的概率就越高。 据《每日经济信息》统计，今年上市的183只新股，平均中签率为0.8894%，但破发的87只新股中签率为1.142%，高于平均水平。 剩下的96家未开发企业平均中签率只有0.66%，几乎只有新股发行平均中签率的一半。

从具体的一株来看，中签率越高，破发幅度也越大。 例如，爆破幅度最大的3股、华泰证券、中国化学、正泰电器的中签率分别为14.43%、1.68%、1.24%。 183只新股中签售率最低的是科华恒盛、科冠木业，中签率分别为0.23%、0.25%，截至7月8日已收回，这2只新股的时价较发行价上涨69.05%、51.01%。

“中签率的高低可以直观地反映资金对企业发行价的态度，因此用这个指标来评价新股上市后的业绩，有一定的参考价值。 ’上述私募股权基金投资负责人对记者说。

第三个优势是，上市第一天的交易日走势对后期走势具有重要的指导意义。 在已破的87只股票中，有许多新股在上市首日宣布破开，但这类新股此后走势大多不佳，如嘉欣丝绸、兴森科技就属于此。 相反，第一天成绩好的新股，其后的走势也大多会变好，这尤其以汉王科技为代表。 汉王科技的发行价为41.9元，首日开盘价达到78元，但此后该股一度最高上涨至175元，呈现出强者恒强的特点。

“因为这位普通投资者可以根据新股上市第一天的成绩，作为后期是否参加炒股的参考指标。 ”上述私募股权基金投资负责人最后说。

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