“蹊跷抛弃西南成熟市场 武汉健民被指“战术不清晰””

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记者朱蔚淇实习记者刘晓杰

在“终端为王”的医药市场，拥有一个只有自己的完整销售互联网几乎是所有上市公司的战术目标。 但是，国内医药行业的老字号公司武汉健民( 600976，收盘价14.80元)最近为了向外界展示自己不擅长的招数而迈出了一步。

月27日，武汉健民将控股武汉健民创业投资企业(以下简称健民投资)以540万元的价格，将其所持成都蓉锦医药贸易企业(以下简称蓉锦医药)的51%股权转让给成都蓉药企实业集团)以下蓉药业) 但《每日经济信息》记者查阅资料显示，蓉锦医药是武汉健民在西南地区医药销售的第一渠道，为企业多年的收入做出了巨大贡献。 在此之前，武汉健民宣布购买了实力远远不如蓉锦医药的广东公司。

对于企业的上述行为，行业分析师无法理解，企业的“投资战术不明确”。

据5月27日武汉健民发布的公告显示，控股健民投资将蓉锦医药51%的股权转让给蓉药实业，成交价格540万元，3月33日 企业表示，此次交易的目的是改善企业医药业务布局，此次股权转让的完成将有助于企业积极应对医改新政对医药流通公司的影响，规避地区医药流通公司的经营管理风险。

长期以来，公司间并购重组是常态，新医改对医药商业行业并购重组趋势的催化作用也是市场共识，但问题是蓉药实业对武汉健民来说具有不寻常的意义。

一位长期跟踪武汉健民的拆迁师对《每日经济信息》记者表示:“武汉健民在西南地区的医药销售以依靠蓉锦医药的渠道为先。” 这个拆迁师的故事可以在武汉健民2009年的年报中得到证实。 2009年武汉健民全部营业收入15.3亿元，其中西南地区贡献6.2亿元，销售额增长速度达到54.25%。 根据其年报数据，西南地区2009年度的价值贡献和增长速度非常好。 然后，武汉健民在发表的年报中说，西南地区的收入对蓉锦医药最有效。

从蓉锦医药网站的简介中，《每日经济信息》记者也看到企业在西南地区医药流通行业的地位不一般。 企业创立于1996年2月，现有年销售额12亿元，是西部地区医药领域屈指可数的大型医药物流公司。 企业以成都为总部，销售互联网覆盖全河，辐射云南、贵州、重庆、青海、安徽等地区，下游客户达5000多家，与全国2000多个厂家建立了直接购销关系。

“通常，只有在某些资产对整个企业贡献不大的情况下才会被抛弃。 成都这家商贸公司的账面收入表现还是不错的。 ’西南证券医药分解师胡波对《每日经济信息》记者说。

明明对上市公司的收入贡献很大，为什么武汉健民要“抛弃”它呢？

更受到外界质疑的是，今年4月，武汉健民出资800万元收购广东诺康药业51%的股份，高调宣布进入华南医药市场。 企业列举了以下理由:随着国家医改新政的不断推进和相关配套政策的出台，将对医药领域产生巨大的影响，医药领域的经营结构和竞争格局将发生变化。

武汉健民的otc销售渠道的缺乏一直被业内人士所共识，企业为什么要放弃培育多年的成熟市场，进入比较陌生的市场呢？ 从规模来看，诺康药业与1000多个厂家建立了联系，2009年销售额4.6亿元，预计全年将达到5.5亿元，远不及蓉锦医药。

分解师:对于投资战术不明确

武汉健民这样的“南买西卖”之举，胡波分解师表示:“蓉锦医药的利润可能不太好。 很多医药流通公司的价格很高，所以实际利润不高，会出现赤字。 ”

但武汉健民在年报中没有列出各地区的净利润情况，也没有公布蓉锦医药的业绩。 因为外部不知道这个推测是否成立。

胡波还表示，西南地区医药流通行业垄断性较强，外地公司不太容易进入，华东和华南发展相对较快空，因此武汉健民也有可能将战术布局转向华东和华南地区

但另一位不愿公开姓名的拆迁师表示无法理解武汉健民的这一举动。 他对《每日经济信息》记者说:“我以前和他们企业交流过。 个人认为他们整个企业的战术不明确，但有些投资行为确实给外界带来一点莫名其妙的感觉。 ”

他举一个例子，武汉健康民目前最大的看点——体外牛黄项目应该有市场，但一直没有进行。 这是因为企业并不实质控制牛黄市场，其最大收益点牛黄原料销售渠道受合营民营公司控制。 另外，武汉健民投资了福建顺华置业。 去年1月由于全国房地产业低迷，企业当月初将4530万元持有的8.46%的股权转让给合作方，当月下旬以8391万元的代价将剩下的30%的股权清空。 从去年第二季度开始，房地产市场开始了小阳春，房地产价格持续上涨。 “如果企业晚卖的话，可能会更贵。 ”。

对于新的医疗改革政策，不愿意起上述名字的分解师认为，其影响还不清楚。 “医药流通公司的合并趋势是确定的，但短期内不会出现全国性的流通公司，最多只能在省级形成流通型医药公司。 ’武汉健民此时放弃了西南地区的大分销商，认为他为时过早。

与市场质疑相比，《每日经济信息》记者昨天用传真询问了武汉健民董秘办公室。 一位员工表示，董秘杜明德外出工作，下星期一可以回复记者。

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