““瘦身”成功产能升级华北制药一季度盈利复苏”

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记者朱蔚淇

接受管理结构调整、资产减值等“猛药”管理的华北制药( 600812，收盘价13.80元)似乎已经恢复盈利。 企业今日( 24日)公布一季度报告，实现净利润1.29亿元，比去年同期增长369.02%。 市场对这种企业变化也表现出强烈的“敏感性”，该股股价在3月中旬见底的反弹累计涨幅达到30%。 解体官员认为，华北制药的这种变化，只是拉开了序幕。 (/br/) ) )/br/) ) )重组:以精兵简政“轻装”上阵(/br/)/br/)华北制药是我国最大的化学制药公司之一，但国有企业员工繁杂、资金不足等问题逐渐制约公司的快速发展。 去年，河北省国资委将企业控股股东对华药集团的出资比例调整为100%，将华药股权转为冀中能源( 000937元，收盘价35.37元)。 冀中能源董事长王社平亲自掌舵华药，但王本人此前没有医药领域的工作经验，外界评论认为，他的首要作用是重组华药集团。

新班子进驻后，企业立即从管理上进行了大规模的“瘦身”，原有的14个部门精简为7个，分为销售分企业、物资供应分企业、研发中心3个分支机构。

而财务企业从华药股式子企业等多家持股转为冀中能源、华北制药、康欣企业三家集中持股，通过7亿元增资，使冀中能源持股比例上升至45%，成为第一人。 国证分解师刘斌认为，在管理层面提升的财务企业为冀中能源重组华药提供了资本运营平台。

华北制药2009年亏损3.82亿元，其中资产减值准备亏损6.3亿元。 剥掉这块死皮后，实际扣除资产计算利润为2.47亿元。 分析师表示，2009年企业低价，减轻未付后企业财务报表负担，企业年轻化上阵，转型为生物制药战术，实现整个华药集团上市。

去年12月，企业向华药集团收购凯瑞特药业70%的股份，将凯瑞特资产注入上市企业。 今年2月，宣布对4家全资企业实施整体吸收合并，标志着企业资产整合速度加快。 除

上市公司外，华药集团拥有金丹生物、以诺等高质量资产。 其中金丹生物注册资本1.09亿元，主要产品有吉赛欣、华北吉姆欣、重组乙肝疫苗( cho细胞)。 华北吉姆欣是造血生长因子之一，能治疗肿瘤化疗后的骨髓抑制。 吉非替尼是国家两种新药，用于多种原因引起的中性细胞减少症(如癌症化疗、艾滋病、贫血)。 以诺总资产达2亿元，主导产品阿奇霉素和伊维菌素作为目前最有效的广谱杀虫剂在世界上应用非常广泛。

猜想:为配合产能提升母公司或供资

石家庄市城市规划，华北制药于2008年初推出了搬迁改造初步方案，此次搬迁也为企业带来了产能提升和产品扩张的机会。

2009年10月18日，华北制药新工业园区第一期正式开工。 一期建设20亿元，一期9.9亿元的头孢工程，预计产后产值均将达到65亿元。 企业相关员工向《每日经济信息》记者确认，头孢项目将于今年10月投产。

今年内完成的还有基级蛋白项目，一期15吨的生产可贡献年利润1亿~2亿元。 该项目原计划消耗4亿多资金，是华北制药2007年公布的增发募集项目之一，但增发方案在企业治理问题上未获批准，企业仍在自筹资金上马。

新工业园区第二、三期的预计费用为40亿~50亿元。 企业证券事务代表许建文表示，具体建设项目详细情况尚未公布，但可以肯定的是，新厂房以建设新项目、新产品生产线为主。

由于这些新项目相继建成，企业去年提出了销售额增长的“三步走”战术。 即每年达到100亿元，每年200亿元，每年300亿元。 许建文表示，目前企业一系列投资均采用自筹资金。 分析师表示，110亿元的园区建设预算给企业带来了不小的压力。 这是因为有望为母企业冀中能源提供资金。

担忧:产能过剩出口下降

企业目前的主要产品可分为青霉素类、头孢类、维生素类，但这些产品都面临着产能过剩的问题。

青霉素类和头孢类药品的生产能力过剩问题总体上呈现周期性特征。 企业去年青霉素类成绩最差，收入下降7.27%，毛利率下降4.33个百分点，至21.5%。 从今年4月开始，印度向我国青霉素工业盐和6-apa征收高额反倾销税，严重打击了市场信心。 企业未来作为主力的头孢类产品，去年的收入增长了10.89%，但毛利率只有10.42%，盈利能力不强。

占企业产品最大比重的维生素c生产能力激增和出口价格下降的趋势最近更为明显。 这个领域准入门槛低，受优势驱动，制造商几年前相继着手新项目，因此这个问题今年集中爆发。 根据监测研究机构的数据，我国目前的维生素c生产能力达到20万吨左右，几乎是世界总诉求10万吨的两倍。 产品价格2009年平均水平为10美元/公斤，今年4月初下跌至8.58美元/公斤，业内人士普遍轻视未来走势。

为了更好地向海外销售产品，企业于去年3月与世界大型荷兰帝国斯曼企业签署了战术合作和资产重组协议。 相关产品包括维生素、抗生素、中间体药物等。 但是，据企业内部人士称，这一合作实施至今没有取得很大进展。

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