“融资融券集中放量渐成市场风向标”

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经记者曾子建

昨日，备受瞩目的股指期货正式亮相，融资融券启动也进入第二周。 从下周融资融券交易情况来看，交易量如预期逐渐扩大，特别是融资交易大幅增加，融资结余突破亿元大关，达到1.2亿元。 截至本周四，沪市单边融资余额已经突破亿元，深市余额达到4798万元。

与上周融资融券的试探性交易不同，本周机构开始了集中介入指标股的阶段。 此外，值得注意的是，所有机构获得大融资认购的股票，尽管短线覆盖，但此后往往出现强劲趋势，中国平安、中国太保等金融股尤为明显。

另外，本周晚些时候开始，机构融资偿还额突然开始增加，机构的操作可能变得谨慎了。 股指期货上市前，本周四的市场有了较大的调整。

融资买入的释放量明显

上周，融资融券开始发行，3月31日~4月8日，沪深两市融资余额为4000余万元，但累计融资买入量也为600余万元 可以说在启动初期，组织大多还处于试探性的交易阶段。

但是，从上周五开始，融资融券的金额突然急剧增加。 当天，上海市单边融资买入额达到2207.7万元，本周沪市融资买入额更是创纪录地达到4037.7万元，深市融资买入额达到1041万元，两市合计融资余额首次突破亿元大关，达到11387.3万元。 本周二，融资认购额略有下降，但融资余额进一步扩大，沪市融资余额达到9217万元，深市融资余额达到2804万元。 本周三，沪市融资申购额以796.5万元持续萎缩，融资余额比上个交易日下降至8948万元，深市融资申购额超过沪市为942万元，融资余额为3144万元。

截至本周三，沪市累计融资认购金额比上周持续增长8786.3万元，深市累计融资认购金额达到3980.2万元，两市累计融资认购金额也达到12766.5万元。

本周四，沪市融资额再次扩大，达到2091.7万元，融资余额突破亿元大关，达到10309.9万元，深市融资余额1660.7万元，余额4798万元。

另外，从本周二开始，由于控制股指期货的上市，机构在大盘未来走势上存在明显分歧，融资融券操作也变得谨慎起来，这一点备受瞩目。 沪市融资还款金额明显增加，其中本周二沪市融资还款1433.6万元，周三再还款1065万元，周四沪市还款730万元。

随着主题投资机会开始显现

融资融券交易越来越活跃，机构融资买入的股票越来越受到市场的关注。 其实，上周机构下单购买的长江电力、中兴通讯、西山煤电等，曾经呈现出强劲的趋势。 本周，这一优势更加明显，但通过机构手动买入的股票往往取得了不错的成绩。 分解者认为机构融资具备购买主题素材的1股，其主题投资机会来了。

那么，那些股票本周被机构看到，是通过高额融资买入的吗？ 很明显，都是90只证券中的有权重的指标股。

首先，金融股从上周五开始就很受机构欢迎。 当天，沪市成交相当活跃，融资认购金额超过100万元的个股达到5股。 值得注意的是，在超过100万元的股票中，除中国联通成交264.9万元外，其他都是金融股。 其中，华夏银行当天达到188万元，融资余额252万元； 中国平安融资买入513万元，融资结余737万元； 工商银行当天买入997万元，累计余额达到1004.6万元，成为当时沪深两市融资余额最多的股票。 而且，具备金融主题素材的辽宁成大当天购入金额为109.5万元。 另外，民生银行、招商银行、海通证券、北京银行发生了融资购买。

从下面的行情可以看出，这些股票自被机构监控以来，已经开始酝酿反弹。 本周金融股普遍调整，但周二开始全线上涨。 例如，中国平安周三上涨近4%，本轮反弹创下新高，但周三以后势头继续震荡。 另外，中信证券周一融资认购额为1970万元，周二上涨3.3%，此后继续保持强劲势头。 泰达股是深市为数不多的金融股之一，周一融资买入额达到105.8万元后，周二上涨6.56%。 代表性的有五粮液。 4月12日和4月14日，机构在两天内累计买入近600万元融资，该股也连续3个交易日上涨。 另外，辽宁成大从上周五开始，几乎每天都有机构融资被购买。 本周也出现了融资还款情况，但该股走势异常强劲，本周连续收阳，周涨幅近7%。

为什么机构通过大融资买入的股票，之后会在板块上强势？ 分解者认为，第一是因为这样的股票被市场认可。

首先，作为能够率先参加融资融券的机构，无疑是证券公司中优秀的顾客和投资者集团的领导者。 因此，他们的选择经常受到市场的关注。 其次，这些股票多为大盘指标股，前期涨幅不大。 由于该下跌的空期间极其有限，因此相对风险较小。 第三，在a股市场上，融资股的买卖一直是操作上的禁忌，在以前混乱期，许多亏损较大的投资者往往是融资股的买卖者。 但是，到了现在比较成熟的市场，这种机构借钱也敢买的股票，显然是机构经过仔细研究后做出的决定，当然短线很受市场欢迎。

融资融券逐渐成为市场风向

本周一，沪市融资金额大幅增长至4037.7万元，比上周五增长83%，而本周二，上证指数为31.99。

但是，本周三，交易所公布周二融资融券数据后，市场发现周二机构融资额大幅萎缩至1744.4万元，机构偿还1433.6万元的情况过去从未发生过。 于是，周三大盘迅速减弱，最终仅上升了5点。 融资融券的交易情况，后期对大盘的指导作用似乎越来越明显。

拆船商认为，机构选择偿还部分融资额，首要原因是后期走势出现了一定的分歧，特别是在股指期货即将上市之际，大盘表现如何，还有很大的不确定性

本周四，也是股指期货上市前的最后一个交易日，市场分歧更大，尽管融资额有所扩大，但后市并不看好，偿还融资的机构也在增加。 周三的融资融券也证明了问题，融资购买额再次萎缩至796.5万元，偿还额达到1065万元。

拆船商认为，随着市场对融资融券的兴趣增加，融资融券交易行为对市场的指导意义也明显加强。 每次融资交易大幅进行，就像本周初一样，市场短线看好后市，显示大盘反弹的概率也很高。 如果融资购买量大幅萎缩，开始集中偿还融资，则意味着市场可能面临调整。

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