“东方精选新帅李骥 临危受命 相对谨慎”

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记者支玉香

铁打的营盘，流水之兵。

春节前，付勇肩挑三个职位，分别担任东方基金企业分管投研的副总经理和东方精选、东方战略基金经理。 但上个月，他抛弃了为自己奋斗五年多的老东家。

东方精选目前超过80亿册，占企业规模的8成左右。 拥有8年工作经验的研究部经理李耕火线拯救了现场，但市场对此前没有带队经验的基金经理能否像付勇一样支撑东方类基金表示怀疑。

新导师缺乏实战经验

可以说，继付勇之后管理东方精选的李逵出身于科学班——北京大学，获得经济学博士学位。 资料显示，他已有8年证券工作经验，在嘉实基金担任研究部副监督，后在长盛基金担任研究部副监督。

2007年，李逵加入东方基金，随后担任研究部经理、企业投资决策委员会委员。 目前，他兼任研究部经理、企业投资决策委员会委员、东方精选的基金经理三职。

从李逵的个人简历来看，他没有一线操作经验。 “担任嘉实基金和长盛基金的研究副总监督，他应该也有两个孩子，但研究和投资毕竟是两回事。 而且东方精选规模很大，交给没有在一线操作过的研究员有点冒险。 ”。 一位上海基金业内人士告诉《每日经济信息》记者，“事实上，东方基金投研团队很紧张，不排除这位基金经理‘病危’。”

风格上不同的投资组合和“血液交换”

东方精选从成立日起由付勇一手担任。 截至2009年第四季度末，东方基金企业7只基金的整体规模为102.78亿部，其中东方精选规模达到81.03亿部，是企业的顶级基金。 规模最大、业绩最好，付勇也成为了东方系的支柱和灵魂人物。 除了掌舵东方精选外，他还于2008年与于鑫一起负责东方战略的成长。

东方精选俨然成为付勇的着名代表作，但“另类”却是投资者给他贴上的标签。 他在2007年战役中成名，那年东方精选在偏股型基金中以169%的收益率排名第三。 但在2008年，由于高仓的运营和重仓S股，东方精选的业绩出现了倒数； 2009年，付勇再次惊人地实现了100.81%的净增长率，在偏股型混合基金(不包括2009年7月以后设立的下一只新基金)中排名第三。

付勇对s股一直抱有“爱情”。 2007年末，他管理的东方精选基金持有14股S股，占股票资产的27.63%； 2008年末持有3股s股，占股票资产的11.27%。 而且，付勇喜欢在投资方面保住高仓位。 不愿透露姓名的基金相关人士告诉记者:“李耕对人很严格，投资方式和以前的支付应该不经常在线。” 事实上，付勇替代的投资方式在整个基金界不太容易复制。 这位相关人士还告诉记者，“在前后两个基金经理风格差异较大的情况下，新基金经理将‘大转变’该基金的投资组合。”

“付勇后”时代人才短缺加剧

东方系投研工作人员本来就少，但付勇辞职后，这个队伍在人才储备方面有些捉襟见肘。

不同风格的基金由同一基金经理管理的现象已经成为东方系的常态。 于鑫管理三只基金，而且这三只基金投资类型各不相同，分别是股票型基金东方龙、混合基金东方战略增长、货币市场基金东方货币基金。 郑军恒也还管理着旗下两个不同类型的基金，单独负责股票型基金的东方核心动力，与杨林除草共同管理着债券型基金的东方稳健回报。

“这种情况在基金市场上很少见。 本来术业有专攻，基金经理的精力也有限。 至今没有出现过某种基金经理，管理着两种基金，而且业绩非常出色。 这实际上也不太可能实现。 ”一家证券公司的基金解体师告诉记者说:“东方系之所以这样做，还是因为人手不足，所以发生了“人才不足”。

更戏剧性的是，同为郑军恒管理的债券型基金今年以来战胜了他参与管理的股票型基金。 [/BR/] [/BR/]根据wind信息统计数据，截至今年以来的3月11日，股票型基金东方核心动力净增长率为-11.08%，同期该基金业绩基准增长率为6.24%； 同期，债券基金东方稳健回报净增长率为5.45%，跑赢上述股票基础约16.53个百分点。 根据wind信息数据，动方核心动力今年以来的业绩在181只股票型基金(不包括2009年7月以后设立的下一只新基金)中排名倒数第二。 “这两支基金都由郑军恒掌管，但业绩差距为什么那么大，”上述分解师说。

东方精选排行榜

2009年，东方精选因其骄人的业绩而引起市场的关注。 但今年以来，东方精选没有明星基金相，净利润表现不太理想。 根据wind信息统计数据，2009年，东方精选实现100.81%的净增长率，在108只股票偏狭型混合基金中，除2009年7月以后设立的下一只新基金外排名第三。 但不到3个月，该基金净利润排名大幅回落，截至3月11日，排名降至第89位，净利润下跌7.10%。 记者统计了东方精选去年第四季度前十大重仓股，今年以来至3月12日没有10股上涨，平均跌幅为8.74%。

“新业主李耕其实现在也骑虎难下。 刚接手这笔基金，一段时间后，如果短期内基金一点也不好办，投资者自然会归咎于他，所以即使他调整仓位、换股，这些对他来说也不容易。 ”一家证券公司的解体师向记者解释说。

选择作为短期业绩或决策基础的人们的去向

基金就是选择基金经理。 付勇离职后，大家盯上了李侄这位新掌权者，也出现了质疑的声音。 “没有操作经验不是用我们的钱付学费吗？ ’近日，一些东方精选的投资者发出“坚决回购”的呼声，但与此同时，也有投资者选择观望。 “与付勇单独管理的东方精选合作管理的东方策略，用此重新调弦也未必是坏事。 大家都守了这么久了，给我们新人一个表现的机会有什么不好？ ’投资者说。

德圣基金研究中心表示，由于东方基金企业规模小，人才匮乏，也缺乏强大的后勤投研平台支持，要想为基金带来理想的利益，真正巧妇难为无米之炊

东方精选的历史战绩对李贽来说是一个巨大的考验，如果短期表现不好，基民选择回购可能是不可避免的。

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