“何志成：挤压泡沫信号确定”

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何志成(农行总行高级经济师( (/br/) )/br/) 1月20日中国股市大跌，亚洲股市全球股市暴跌。 为什么？ 因为市场预计中国的宏观货币政策很可能会出现偏差。 根据是什么？ 上周三，央行突然宣布上调存款准备金率，本周二将再次上调一年期中央车票利率。 1月19日，央行暂停28天的正回购操作，仅公开市场操作就发行了240亿元。 一年期中央车票发行量比上周增加40亿元，发行利率超过8个基点，达到1.9264%。 这一跳跃的增幅再次超出市场预期。

至于市场为何选择周三大跌，央行事先得知，周四公布的2009年第四季度cpi数据将反弹，不仅有可能转为正数，还可能超过市场此前预期的数值 那样的话，央行会提前晋升。

目前，许多人没有考虑央行可能提前升值，认为适度宽松的货币政策是中央经济实务会议规定的调整。 但是，在中央经济实务会议之后，国务院连续出台了抑制房价暴涨的新政，但由于房价暴涨和cpi这么快超出预期，我想央行、银监会等是否可以说没有责任？ 因为去年调控不利，商业银行放贷失控，流动性泛滥，结果房价暴涨后，物价上涨。 正因为

，央行和银监会看起来特别积极。 没等cpi明显恢复就开始紧缩了。 虽然否定了“商业银行1月剩下的时间已经不能出钱了”的说法。 周三下午，中国股市收盘后，欧美股市继续暴跌，美元走强，商品货币暴跌的事实告诉我们，紧缩应该是正面的。

关于市场传言的本周五央行提高利率，我不敢妄言，但有些事是肯定的。 中国当年的货币政策并不是人们以前认为的“适度宽松”，对股市和楼市来说，很可能出现阶段性的偏差。 也就是说，利空不断，股市下跌，房价也下跌——必须打压泡沫。

对中国股市来说，周三为什么大跌？ 为什么个股全面下跌？ 国际股市为什么会下跌？ 这绝不是谣言惹的祸，而是市场已经确定的信号。 市场传言所谓的提前增资、印花税双向征收、物业税在全国各大城市全面空周转等，我认为不是空空穴来风。 如果房价进一步上涨，cpi超过预期，这些利润空很可能会相继释放出来。 央行事先已经发出了提高存款准备金率等信号——必须要挤破房地产市场和股市中的泡沫。

要纠正不正当行为，必须为正。 虽然中国股市泡沫不如楼市泡沫严重，但股市作为宏观经济政策的晴雨表，作为众多地产股的栖息地，很可能会受到越来越多的利好空。 这几个，我们的股东必须有充分的觉悟。 当然，年股市必须上涨，中国经济也不会被宏观调控打败。 但是，有些我们需要知道。 政府各部门很少联合行动。 恐怕今天银监会唱空，明天央行唱空，后天发改委和国土部唱空。 我们刚看到的中国股市大跌，只是因为央行和银监会在唱空，接下来会有什么？ 不知道，但可能只是开始。

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