“太化股份预亏难阻股价上涨搬迁预期成幕后推手”

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经记者方俊

太化股份( 600281元，收盘价11.89元)于2009年10月29日公布了年度业绩预告。 预告显示，由于国际金融危机对所在领域的影响，预计2009年全年业绩将出现赤字。 但是，全年的预亏一点也不影响企业股价的上升。 据统计，10月29日至昨天( 1月15日)，企业股价累计上涨59.46%，而同期上海综合指数仅上涨6.36%。

据业内人士介绍，企业年业绩赤字，但股价反而上升的主要原因是市场预期企业转移方案很快出台，而加粗股也在此次转移中获得政府资源

] 2009年10月29日，“造血能力”持续增加 2009年10月29日~年1月15日，上海综合指数仅上涨6.36%，而太化股累计上涨59.46%，涨幅遥遥领先于大盘。 上海一位私募股权人士对《每日经济信息》记者表示，企业股价上涨受转移预期的影响最大，因此此次转移将为太合化股带来新的快速发展契机。

公开资料显示，太原市快速发展规划中的西山地区综合整治规划草案于2009年1月22日通过，涉及对环境造成高污染的水泥、煤炭、焦炭、化工等公司 业内人士表示，目前太化股份市值约60亿元，大股东太化集团企业的化工资产所剩无几。 通过这次转移得到政府资源的支持，持续拥有造血能力是太郎化股份新生的最佳方法。 考虑到该方案的实施期为年~年，该太化股份二次创业仪式的快速发展期迫在眉睫。

太化股份有限公司主要生产焦炭系、氨系、氯碱系和苯系等煤化工产品，主要产品以煤为原料，但企业本身是其他合成氨、氯碱 因为这家企业的盈利能力长期落后于国内一体化水平很高的同行业公司。 碰巧的是，对于太化股的转移，政府所能支付的补偿对价只有煤炭资源，这正是太化股所期望的资源。

联合证券研究员孙海波表示，从目前上市公司煤炭资产注入时对应的每吨产能价值出发，考虑到山西省政府对太化股份快速发展的支持态度，以600元/吨的产能支撑对价。 他指出，太化股份的土地和设备通过对价可以获得400万吨~500万吨

孙海波认为，如果政府确定转移方案的构想，太化股份的估值将大幅上升 用企业可兑换资产价值和目前煤炭上市企业的每吨产能市值保守计算，企业获得转移对价后的理论市值可达到80亿元左右(对应股价15.6元)，这是为了维持增收估值。 根据/ BR// HR// BR// HR /或煤炭化工行业龙头老大[/BR// HR// BR// HD联合证券，《山西省煤炭化工产业调整与振兴规划》中有记载， 企业二次创业式的快速发展需要资源的辅助，而山西省政府通过煤炭资源的整合实现了对煤炭资源的有力控制。 从短期来看，太化股份通过此次转移获得政府资源支持从长远来看，政府已经确定将太化股份建成煤、电、一体化的现代大型煤化工公司。

还有天相投顾报告指出，《规划》依托晋东、晋中、晋北三大煤田，崛起三大特色基地、15个精品园区。 晋中焦炭和乙炔化工特色煤化工基地，培育4家销售额超过100亿元的公司。 山西省老字号煤化工公司领导太化集团期待着整合省内煤化工公司。

据预计，太化股未来将迅速发展新型煤化工，离不开煤炭资源。 事实上，太化股近年来面临着没有资源的困境。 孙海波指出，获得转移对价只是太化股份新生重建的第一步，企业最终有可能通过重新引入战术投资者，依靠igcc技术做大煤、电、化、冶循环产业。 考虑到政府要借太化股做大煤化工，但目前太化股无论从资产还是市场价格上都无法承担这个重任，政府不排除转移对价，通过增发注入越来越多的资源，使之具有更强大的持续快速发展和融资能力。

联合证券报告称，太化股份有限公司很可能与电力和煤炭公司合作利用igcc迅速发展洁净煤发电和化工、冶金多联产系统产业。 更重要的是，与国内以电力公司为中心的其他项目不同，以化工公司为中心的净水技术可以发挥更多的联合生产性能，实现最大限度的回收利用，太化股份也以此为契机成为真正意义上的现代煤化工公司。

此外，去年年底工信部印发的《促进中部地区原材料工业结构调整和优化升级的方案》特别指出，“根据煤化一体化的大致情况，山西晋煤、阳煤、增粗、河南煤化、河南煤化。 / br// h// br// h// br// h// br// br// br// br// h /转载时，请联系“每日经济信息”。 未经《每日经济信息》授权，严禁转载和镜像，违者必须追究。 / BR// HR// BR /每次预约都要打电话[/BR// HR// BR// HR//北京: 010-58528501上海: 021-61283003