“股指本月中下旬见底”

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经记者马超彦从北京

12日傍晚，央行突然宣布从18日起将存款准备金率上调0.5个百分点。 这是近13个月来首次调整存款准备金率。 消息一出，市场再次骚动，13日上证指数下跌100点。

但是，最近的股票指数呈上下困境。 货币政策的微调显示出流动性紧缩的信号，但经济复苏的前景也比较确定。 在两个因素的博弈下，股价指数会绘制怎样的图表，春天的行情依然值得期待吗？ 本周所长的采访《每日经济信息》(以下简称nbd )委托联合国证券研究所所长张鹏拆除。

本月中下旬股价触底

央行上调存款准备金率，上证指数反应激烈，货币政策收紧时的选择成为影响市场未来走势的最大不明朗因素。

nbd :如何评价货币政策紧缩的预期？

张鹏:事实上，从去年第四季度开始，房地产价格暴涨，在通胀预期的压力下，货币政策开始收紧。

如果扩展这个问题，市政府是否会推出更大的收紧力度，取决于实体经济的快速发展和对通货膨胀的预期。 专家们对经济复苏的态势普遍持乐观态度，但复苏的基础一定很坚实。 我认为，在经济复苏过程中总是出现能打上“几个问号”的问题，证明还是有一定的担忧，通胀预测是影响这个问题的另一招。

关于市场的评价，我认为年的机会有两个时刻。 一个是一季度。 另一个是下半年的时候。 从目前的走势看，1月份市场面临调整，目前调整压力也逐渐显现。 最近，股价指数依然在波动，但原本存在的压力和向下调整的动力没有根本变化，我认为股价指数将在1月中下旬触底后出现行情。

nbd :那么，市场触底后，股价推高行情，有支撑的因素吗？

张鹏:考虑到季节性因素，流动性一季度没有预期的那么紧其次上市公司的业绩和配送有可能超过市场预期的第三市场倾向于物联网等科技创新类板块，技术创新也成为推动市场的重要因素。

截至去年12月底，联合国证券对今年1月、2月a股市场的估值评价“还算乐观”，1月下旬市场预期震荡盘上涨，年前2个月上证指数运行区间为2800点~3400点。 股指期货和融资融券得到批准，有望强化这一预期，调动投资者的积极性，让资金流向蓝筹股和3g等重要板块。

创业板新股仍然具有吸引力

NBD :支撑2009年股指上涨的力量是充裕的流动性，但在货币政策收缩的大背景下，年推动股指走势的因素是什么？

张鹏:业绩支持是一个要素，另一个要素是评价体系。 从静态的股票收益率来看会变高，但从动态的股票收益率的角度来看，评价值会下降，所以有无法用绝对量来衡量的评价值。

从评价的角度发掘投资机会，一些新兴产业，如物联网产业、低碳经济等呈现增长迹象，其评价体系也在上升。 这是因为在1月份的大盘表现中，投资者可以选择符合产业快速发展方向、业绩良好、特别是管理方面优秀的板块建设仓库。

从目前的热点来看，融资融券相关领域、物联网概念股等都存在一定的投资机会。 从评价的角度看，金融服务等一些权重板块仍处于较低水平，市场流动性环境较好时，有一定的上升空之间。

nbd :创业板的发行价格越来越高，监管层也不断警告创业板的风险，但创业板可以继续配置吗？ 张鹏:可以。 新股仍然很有吸引力，其中包括许多新兴高增长领域。 选择符合产业快速发展方向的个股，新兴产业孕育着巨大的机遇，关键是选择合适的时间点。

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