“3月期限将至 煤销集团“就范”太工天成重组？”

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经记者宋元东

“3是‘3个月不重组期限即将到来，将山西煤炭销售集团资产注入或旧事重提！ ”。 长期关注日工天成( 600392，收盘价25.54元)的一位机构相关人士对“每日经济信息”表示，中小投资者的“强制性宫殿”，同时是山西政府主导的产业整合，山西煤炭销售集团的“就业”应该只是时间问题。 否则，山西煤炭销售集团也有可能违背重大资产重组承诺，成为首批被中小投资者告上法庭的上市公司大股东。

3三个月的期限接近资产注入时，什么时候重新提交？

什么时候注入资产，对于天才的老大来说成了一个难题。 去年10月17日，经山西省国资委批准，山西煤炭销售集团与山西太原理工资产经营管理企业签订股权转让协议，后者持有的太工天成20%股份以每股6.5元的价格转让，共计3132万股，受让价格仅为2.04亿元。 当天公布的权益报告显示，山西煤炭销售集团计划在未来12个月内向太工天成注入高质量煤炭生产资产，增资企业股，变更企业主要经营业务。

但是，取得上市公司控制权后，资产注入似乎并不顺利，山西煤炭销售集团的积极性不高，在股权转让后很长一段时间内，甚至没有办理天赋权的转让手续。

今年8月27日，企业宣布，山西煤炭销售集团计划进行与企业相关的重要资产重组几个事项，企业股票将从2009年8月27日起连续停牌。 但是，9月25日，山西煤炭销售集团向太工天成发出的《关于重大资产重组进展情况的信》显示，这一时期还不成熟，未能在规定的时间内完成预案所需的必要要件，搁置了此次重大资产重组，并在股票重新发行之日起3个月内进行重大资产重组。 复旧后，企业股价几乎连续下跌了三次。

太工天成目前除了主要经营计算机软件、硬件和新闻系统的集成外，还从事煤炭深加工、环保能源、焦炉尾气发电等业务。 受金融危机的影响，企业的it业务很平坦。 企业三季度实现净利润1725万元，每股利润仅为0.11元。 分析师认为，《每日经济信息》显示，企业目前25元左右的股价已经脱离现有基本面，部分已经超出重组预期。

现在，三个月来没有计划进行任何重组的窗口时期快到了。 不能竞争吗？

中小股东对煤炭销售集团的重组压力

[山西煤炭销售集团的重组 关心太工天成的湘财证券拆船师李元博在《每日经济信息》中表示，此次重组失败的原因第一，可能是今年8月底山西省开展了政府主导的煤炭公司重组活动，目的是淘汰小型煤炭公司，提高煤炭公司的综合竞争力。 太工天成位于山西，从事部分煤炭和焦化化工相关业务，政府本身可能希望煤炭销售集团重组太工天成以提升上市公司的实力。 但是煤炭销售集团方面可能不太想重组天成。 因此，重组变成了表演。 另一个原因可能是煤炭销售集团认为，在天成股价过快上涨后，将大幅提高资产注入价格，但今年景气不高，煤炭资产给予的溢价也不太高，大股东不愿出手。

根据企业此前对重组保留的解释，集团企业的非煤资产领域多、范围广，而且需要进一步明确许多资产产权，山西省煤炭资源整合战术的更新 集团企业的资产结构和主要业务发生了巨大的变化

“我认为这只是借口！ 》另一位不愿具名的证券公司研究员表示，山西煤炭销售集团是由山西省国资委和下属11个地级市国资委共同出资设立的，集团业务庞杂，下属公司众多，遍布山西全省，或山西“十一五”的 2008年集团销售额902亿元，利润近60亿元，总资产达到446亿元。 另一方面，太工天成是股东资本不大、利润不高的上市公司，在大集团和小企业之间反差较大的情况下，集团资产很可能被分割注入。 山西煤炭销售不愿意违背承诺实施重组，应该认为是时期不成熟。

由于约定的资产注入未能如期完成，今年10月中旬，部分中小股东向律师致函太工天成监事会，要求大股东旅游重大资产重组承诺，将山西煤炭销售集团告上法庭。 接着在11月3日，也许是迫于压力，太工天成宣布，一年前进行的股权转让终于完成，占企业总股权20%的国有法人股将从资产经营企业转移到山西煤炭销售集团。

由政府主导的产业调整重组整合必然会导致

今年5月，《山西省煤炭产业调整与振兴计划》 计划中还提到了煤炭公司通过债券、上市等直接融资渠道和规模，积极支持和扩大煤炭产业投资多元化。

李元博认为，资产整合关联方时的主体基本上是具有国资背景的大型煤炭公司集团。 通过控制上市公司，为今后的再融资奠定了基础，上市公司也通过资产整合获得了大量高质量资产。 山西大型煤炭公司中，焦炭集团、阳煤集团、同煤集团、潞安集团、山西煤炭进出口集团均拥有控股a股上市企业。 因此，山西煤炭销售集团在这几点上也肯定不会落后。 因为归根结底，控制上市公司对未来融资和提高公司自身的竞争力水平都有很大的帮助。 另外，太工天成是位于山西太原的上市企业，政府也照顾当地的上市企业，将煤炭销售集团的高质量资产“防止肥水流向外国人的农田”。

长城证券拆船师赖礼辉在《每日经济信息》中表示，煤炭销售集团的资产和利润对上市公司目前1.57亿的总股本本来就不是同一数量级的。 预计即使大股东分阶段注入资产，初次注入资产后上市公司总股本和业绩的变化也会很大，“目前的风险是，大股东是否会改变上市平台？ ”。 赖礼辉进一步认为，除非山西煤炭销售集团寻求另一种壳资源，否则资产注入将是早晚的事件，没有考虑到只是重组的价格问题。 随着煤炭需求回升，市场价格上涨，这个“时间点”可能正在悄然降临。 / br// h// br// h// br// h// br// br// br// br// h /转载时，请联系“每日经济信息”。 未经《每日经济信息》授权，严禁转载和镜像，违者必须追究。 / BR// HR// BR /每次预约都要打电话[/BR// HR// BR// HR//北京: 010-59604220上海: 021-61283003