“鲁润股份定向增发 外省上市企业首尝山西煤”

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李文艺记者

原计划3年内注入上市公司股份，在大股东认购后不到2个月，就以原价转让给上市公司。

12月10日，鲁润股份( 600157元，收盘价16.62元) )公布了非公开发行预案，重新挂牌。 增发方案中，企业计划以12.91元/股的价格向10名以下对象增发3000万股~6500万股，募集资金不超过6.4亿元，认购大股东所持煤炭企业的股份，为整合山西省7个煤矿而增资。 值得注意的是，鲁润股这一系列筹资增资活动完成后，企业不仅将转型为煤炭开采公司，而且将成为唯一参与山西煤炭资源整合的非本地上市企业。

但业内人士指出，没有从事过煤炭开采业务的鲁润股去山西采煤可能“水土不服”，拟收购的煤矿短期内难以盈利。

整合山西7个煤矿

，以1.25亿元的价格占大股东永泰投资控股有限企业(以下简称永泰投资)持有的华瀛山西能源投资有限企业)以下华瀛山西)的30%

显示，华瀛山西现有2个煤矿，合计拥有储量2000万吨左右，年开采量各为30万吨/年，煤种均为焦炭，判断结果显示，两矿价值4.68亿元 30%股权收购完成后，鲁润股份向华瀛山西增资4.9亿元，引进其他投资者，共增资7亿元，华瀛山西从这7亿元中投资4.5亿元成为新企业——山西灵石华瀛金泰源煤炭业有限企业(以下简称金泰源)

按照山西省晋中市的计划，这7个煤矿都是整合对象，目前都处于停止状态，在整合完成之前不能开工。 并且，根据鲁润股份的计划，在这7个煤矿矿区的范围内，重新设计新的开发方案，建设90万吨/年规模的矿山。

迄今为止，鲁润股份是唯一参与山西煤炭资源整合的非本地上市公司。 合并完成后，鲁润股份拥有煤炭储量近6000万吨，年生产能力共计150万吨，企业预期利润总额将达到2.72亿吨。 另一方面，企业今年第三季度净利润为1520.5万元，意味着产后企业业绩将增长10倍以上。

华泰证券王广举向《每日经济信息》记者表示，煤炭公司转型后，鲁润股的盈利能力将有质的提高，但这部分资源的业绩释放还需要两年时间，基本上还需要两年才能见效。 另外，鲁润股份作为山东公司，在山西收购资产也存在地区和环境上的不便。

大股东放弃购买

实在奇怪，大股东永泰投资持有的这30%的股份，原计划在三年内注入上市公司，不料不到两个月，成本 吕润股份此次收购和增资所需资金也不高，合计超过6亿元，是企业净资产的1.75倍。

大同证券研究员于宏表示，如果永泰投资继续持有这30%的股份，不仅会与鲁润股份发生同业竞争，还可能会向华瀛山西增资，永泰投资可能会在资金压力下转让。 鲁润股份作为上市公司，本来就有很好的融资渠道，资金方面不用担心。

根据非公开发行预案，鲁润股份将向10名以下特定对象非公开发行，募集金额不超过6.4亿元，其中1.25亿元用于收购中国瀛山西30%的股份，4.9亿元用于增资。 此外，永泰投资不仅回收1.25亿元的投资本金，也表示不会参加此次非公开发行的股权认购，显示“实力不足”。 非公开发行完成后，永泰投资鲁润股的持股比例将从47.62%降至37.97%。

此次预案公布前不久，鲁润股价一周内上涨超过30%，市场预期颇高，但10日复市后，股价下跌8.13%。 从交易席位来看，昨天销售额最多的是中信证券深圳信息路营业部，累计卖出1966.66万元。 游资大本营国信证券深圳泰然九路营业部认购496.36万元，排名买方席位第五。

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