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皮洲

近日,上证所以不同的方式发布了三季度或今年前十个月的监管成绩单。

首先于11月5日发表了2009年第3季度的自律管理业务季度报告。 本季度报告显示,三季度证券交易所共完成185宗异常交易调查,其中书面警告函70份,限制账户交易多宗,通过调查与拆解,及时发现市场操纵、内幕交易等涉嫌违法行为的线索较多, 随后,11月9日通过权威媒体,公布了今年前10个月上市公司董监事和高管违规交易的监管情况,共调查45名上市公司董监违规交易行为。 其中,对19人关心监管,向26人通报了惩戒处分。 因此,上证所的这份监管成绩单可以说成绩优异。

“皮海洲:监管高管违规炒股何以有成绩无成效”

但是,证券公司的这份监管成绩单,让投资者吃惊。 证券交易所在第三季度共调查了185起异常交易,今年前10个月共调查了45名高管的非法股票买卖行为,但整个市场似乎对此并无意识,当然也谈不上有什么威慑力。 股市违法行为还在继续,异常交易也还存在; 高管买卖股票的事件还在发生。 在笔者看来,上证所的监管表现是有成绩但无效果的不自然局面。 虽然事情做了很多,但收效甚微,这种监管显然不能适应股市快速发展的需要。

“皮海洲:监管高管违规炒股何以有成绩无成效”

股市监管如何改变这种有成绩但没有效果的情况呢? 在这里,笔者可以通过上级管理层对违规股的监管来证明。

高管违规股票被禁止买卖,关键是监管力度不够,特别是处罚力度不够,“违规股票买卖”有利可图。 例如,在证券交易所层面,对违规股票的高管可以采用的手段首先是监管关心、通报批评的“软处分”。 这对高管来说,基本上没有损失。 在证券监督管理委员会的取缔中,除没收投资收益外,还将处以三五万元的罚款。 这对年收入上百万、上百万的上市公司高管来说,是他们玩小卡时的权利。 相反,通过违规减持,高管们至少可以覆盖自己用于炒股的数百万、数千万的价格。

“皮海洲:监管高管违规炒股何以有成绩无成效”

基于高管在取缔违规股票方面的轻描淡写,上市公司至此对高管的违规股票买卖行为投以轻心。 例如,大商股份有限公司董事长牛钢在第三季度赤字季报公布前准确减持了自己所持股份。 为了防止牛钢陷入新闻发布的窗口,该公司将原定于10月13日发表的第三季度报告推迟到10月17日。 如果有上市公司的密切合作,高管们即使违反炒股也会更加肆无忌惮。

“皮海洲:监管高管违规炒股何以有成绩无成效”

因此,为了有效抑制上市公司高管的违规股权买卖行为,首先需要加大对高管违规股权的处罚力度,使罚款金额达到高管年收入的1/3~1/2。 这样,高管违规股受到处罚时才会感到痛苦,也不会乱说。 其次,必须让上市公司连坐。 将对高管的处罚视为对上市公司的处罚,记入上市公司诚信档案,对上市公司也处以高管罚款三倍以上的罚款。 这样的话,上市公司也会约束高管的违规股票买卖行为,高管的违规股票买卖不仅仅是个人行为,而是公司行为。

“皮海洲:监管高管违规炒股何以有成绩无成效”

如果能做到这些,如果在监管上市公司高管非法股票买卖问题上存在成绩不尽如人意的局面,就能得到根本性的改变。

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