““没有必要”披露老店关门”

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记者马超彦李文艺

上市第二天，中国国旅( 601888，收盘价15.41元) )大跌，盘中一度跌停，下跌9.78%。 证券公司的研究人员大多认为，中国国旅的股价超过合理估值，是在昨天的下跌中。

那么，中国的国旅经营状况怎么样了？ 《每日经济信息》记者10月15日报道“隐瞒老店停业预计中国国旅2亿7000万家新店”后，继续深入调查，国旅在北京、上海两家免税“老店”停业的真正原因竟然是经营损失。 国旅的“招股证书”上为什么要隐瞒关店的事情？ 那样的话，海外旅行的募集金额为2亿7000万元开新的免税店有风险吗？ 是否有损害股东利益的嫌疑？ 对此，中国国旅高层昨天在接受本报记者采访时表示，“没有必要透露旧店已经关门”，明确表示。

前脚上市后，脚跌停

昨天是中国国旅ipo上市的第二个交易日，与上市首日上涨近45%的疯狂相比，该股昨日低开，一度跌停。

据拆解商介绍，作为拥有1亿7600万股流通盘的大企业，在目前新股频发、资金分流的背景下，中国国旅上市首日上涨了45%，企业股价意外被推高，合理估值范围

民族证券旅游领域的关健鑫研究员认为17元左右的中国旅游“太贵了”，认为昨天的下跌是理性的回归。 另一位上海某证券公司的研究员也表示:“中国国旅的合理价格必须在13元~15元之间。”

作为旅游业的龙头公司，中国国旅的上市备受瞩目，免税店业务由于主题素材的稀缺性，也被认为是业务中最大的亮点。 但是，《每日经济信息》还观察到，企业此次拟投资ipo的3个市内免税店项目披露不完全，掩盖了此前2家老免税店停业的事实。

两家老店为什么关门

中国国旅位于北京原有的市内免税店位于北京东三环南路华威桥西侧的北京古玩城内。 10月15日下午，记者驱车来到北京古玩城，却看到原来免税店的店堂已经成为“翡翠白玉厅”。 一位知情人士告诉记者，免税店早就关门了。

据这位知情人士透露，过去，市内免税店带着外宾游览古董市内时顺便销售免税商品，但由于行业竞争加剧，这家免税店不赚钱，不得不关门 据悉，中国国旅另外在上海开设的市内免税店也于2、3年前停业。

免税店关门的真正原因是什么？ 为什么新开三家新店的中国国旅没有在招股书上透露这种情况？ 带着疑问，记者采访了负责中国国旅免税业务的全资子公司中国免税品(集团)有限责任企业)以下、中免企业)总经理卢路。

根据卢路，根据海关总署的规定，中国国旅开设的市内免税店的主要客户来源是即将出境的境外人员，包括散客和团体客人，其中散客是其重要的费用客户。 北京和上海两家老店关闭的原因是选址不当，偏僻，外国客人很少光顾。

“另外，2006年发布的海关总署第132号令规定，市内免税店不得现场提货，给机场国际隔离区带来了诸多不便。 但是，由于另一家企业在北京机场设立免税店并签订了排他性合同，企业无法在北京机场开设自己的提货点，无法处理提货问题，最终北京市内的免税店关闭。 ”。 卢说。

但是，很遗憾，中国国旅没有在招标书中披露上述北京、上海店的停业情况，也没有证明停业的原因。 据企业介绍，因为按照相关要求公开了应该公开的复印件，所以没有必要公开旧店的关门。

新店开设押宝政策？

卢路表示，北京、上海两家老店停业的原因可以归结为选址不当、竞争加剧、政策突变。 但是，现在这些问题都处理了吗？ 如果没有的话，中国国际旅行社即将投入2亿7100万ipo募集资金，在大连、青岛、厦门再开设3家市内免税店。 企业如何保证新三家店不重蹈覆辙？

卢路认为，目前的经营环境发生了一些变化。 首先，免税业政策略有松动，海关总署第132号令也于2008年修订，在上海试点，基本同意开设的市内免税店实行澳大利亚经营模式，即“店内提货、口岸检验”，但细则仍在制定中。 另外，企业新开设的3家市内免税店的地址将选在繁华街道。

一位业内人士指出，政策方面的全面开放只是预期，中国国旅从投资者那里募集2.71亿元投资的项目风险很高。 既然旧店因赤字关门，国旅不是没有必要公开表明这个风险吗？ 国旅说明和方法会不会损害股东的利益？

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