“三个月大限将过 “武商系”整合再掀波澜”

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经记者李智

和我国大部分城市一样，武汉市所有的商业中心也是各商家的必争之地。 因此，武汉中商( 000785元，收盘价10.65元)、武汉中百( 000759元，收盘价10.20元)、鄂武商a ) a(000501元，收盘价12.78元)三家上市公司拥有同为大股东的武商联集团，但 br/]今年6月，武汉中商互换、武商联股权移交武汉国资委等事件发生，引发了二级市场上上述三家企业进行资产重组的传言。 6月26日，3家企业发布公告称，企业3个月内不存在重组。 但是，三个月很快就过去了，9月26日将是当时公告的最后期限。 之后，三家公司的企业重组会再次出航吗？ 带着这个疑问，《每日经济信息》记者近日前往武汉，了解了三家企业的最新动向。

【历史】

酝酿了两年的重组大戏

，实际上武汉中百、鄂武商a和武汉中商的重组预想由来已久。 2007年，三大股东武商联和实际控制人武汉市国资委表示将积极推进三大资产整合。

2007年，武汉中商宣布，与企业第一大股东武汉国资企业和武汉经济快速发展投资企业签署发起人协议，以国资企业持有的“武商系”3家上市企业的股份为出资，与武汉经济快速发展投资企业共同发起成立武商联集团。 此次收购完成后，武商联成为武汉中商、武汉中百、鄂武商三家上市公司的控股股东。

一位接近武汉市国资委的人物对《每日经济信息》记者说，成立武商联的首要目的是推进三家上市公司的资产整合，优化三家企业资源的配置，提高公司的利润。 2007年9月发布的《并购报告》中，武商联也确定在条件成熟时，遵循市场规则，选择机会，逐步对3家上市公司进行资产重组，优化业态和资源配置，通过整合逐步处理上市公司之间的业态交叉竞争问题。

随着时间的推移，转眼就到了2009年。 武商联所谓的“条件成熟”时机落后，三家公司的资产整合也可能没有实质性进展。 但是，从今年6月开始，一点点的人事、股权变动似乎又预示着三年多的整合大戏即将上演。

今年6月11日，当时的武商联董事、副社长郝健从原会长的严方规手中接过武汉中商帅旗。 他所具有的特殊背景让人猜测，这次人事变动背后可能有资产重组之路。 接着6月16日，鄂武商a、武汉中百和武汉中商又发布公告，企业大股东武汉商联(集团)无偿分配并持有资本公积转赠股本3089.65万股，股权结构调整后，武汉国资委直接持有武商联5.82%的股权。 另外，作为武商联大股东的武汉国资企业除收益权外，对武商联的股东权利还将交给武汉国资委。 对此次股权结构调整，业内人士指出，武汉国资委可能已经从幕后走上前台，直接参与了三家企业资产整合的推进。

【原因】

对于同行业竞争带来的整合势在必行

今年6月出现的人事、股票波动，市场一般视为一个信号 但6月26日，3家企业和发布公告显示，大股东武商联和实际控制人武汉市国资委均表示目前和未来3个月内未计划进行股权转让、资产重组等严重影响的事项。

但是，下周六( 9月26日)，三家企业三个月不进行重组的期限到期，三家公司目前有什么最新动态？

根据《每日经济信息》记者了解到的情况，武商联成立时，3家上市公司严格限于经营业态。 鄂武商位于中高档商场和购物中心。 武汉中百专营连锁超市武汉中商专注连锁百货。 但是，从现实情况来看，各企业同行业竞争的情况仍然很明显——鄂武商和武汉中商都有一定数量的超市业务武汉中百也有商场业务。 走在武汉的大街上，武汉中商的廉价连锁、鄂武商的量贩店和武汉中百的仓储店毗邻而居，特别是武汉部分商业繁华街，这种情况更为突出，南湖商圈有3家企业经营的超市类店铺在5家以上。

一位武商联人士指出，三家企业中，原本位于商场的企业有超市业务，而原本位于超市的企业有商场业务，因此同业竞争问题日益突出。 针对发生这种情况的原因，他指出，虽然都在武商联旗下，但三家企业都是独立的经营主体，为了追求利润最大化，不得不在一点上进行“短兵战”。 另外，“武商系”作为本土公司，面临着同业竞争带来的苦果，也面临着与王府井、新世纪、沃尔玛、家乐福等外来商场、超市巨头的竞争。 内忧外患的存在，加上大股东武商联和实际控制人国资委力量雄厚，可以说武商系整合之路势在必行。

【现状】

问题很多整合的路程会变长

“资产整合一定会进行，但具体在什么时候、采取什么样的方法还不确定 报道称，由于武商联对武汉中商的持股比例最高，未来可能将武汉中商的商场业务拆分为鄂武商a，将超市业务拆分为武汉中百，将武汉中商的持股更换为鄂武商a和武汉中百的持股。 另外，武汉中商也有可能作为壳牌资源销售。 但是，针对上述推测，武汉中百董事长兼武商联总经理汪爱群给予了否定。

武汉中百董秘彭波表示，2007年成立武商联的目的是推进上市公司的资产整合。 但是，三家企业都是上市公司，资产规模比较大，并不是说想整合就整合的，涉及各方面的问题，需要长期讨论。 他这样指出。 “这个事件(资产合并的事)应该做，但是至今也没有具体的日程和计划。 上市公司能做的就是提高自己的业绩，也能在未来的资产整合中寻求有利的谈判地位。 ”

实际上，除了彭波指出的企业规模大问题外，3家企业在多年经营中形成的各1套经营理念和企业文化，也成为了横跨3家企业整合道路的一大课题。 一位武汉中商内部人士告诉记者，今年6月三家企业进行资产重组时，特别是武汉中商被告知有可能作为壳资源出售时，他非常担心自己的职位能否保存，是否会发生较大的变动。

另外，作为上市公司，各股东的态度难免给酝酿中的资产整合增加了一些变量。 鄂武商a前10大股东中，银泰系旗下的浙江银泰百货有限企业及湖北银泰投资管理有限企业以7306.56万股和4167.12万股成为企业第2和第3大股东，合计持股占总股东的22.62%，明显上升到第1大股东武商联的18.42%的持股量。 业内人士表示，要顺利进行资产重组，除了大股东和上市公司发力外，企业其他股东的态度也发挥了重要作用。

一位相关人士表示，武汉国资委之所以直接持有武商联的股份，在一定程度上是因为武汉国资委不满足武汉商业股重组的进度，这也从另一个角度来解释，三家企业整合的道路依然漫长。 最近刚对武汉中商进行现场调查的拆迁师也告诉记者，新任董事长应首先着力提高企业业绩。 此前大力推进武商联整合的武汉市相关领导现在逐渐卸任。 因此，他预计企业短期重组的可能性不太高。

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